有效市场假说的三种形式

有效市场假说将资本市场的有效性分为弱型有效市场、 半强型有效市场 和强型有效市场三种。

①弱型有效市场： 在弱型有效市场上， 证券的价格已经充分反映了过去的价格 和交易信息， 包括股票的成交价、 成交量、 卖空金额、 融资金额等。 并由 此得出一个推论：如果弱有效市场假说成立，则股票价格的技术分析失去作用， 基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。

②半强型有效市场： 在半强型有效市场上， 证券的价格已充分反映出所有已公 开的有关公司营运前景的信息， 这些信息有成交价、 成交量、 盈利资料、 盈利预测值、 公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。 假如投资者能迅速获 得这些信息， 股价应该迅速作出反应。并由此得出一个推论： 如果中度有效市 场假说成立， 则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用， 内幕消息可能 获得超额利润。

③强型有效市场： 在强型有效市场上， 价格已充分反映了所有关于公司营运的 信息， 这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。 并由此得出一个结论： 在 强有效市场中， 没有任何方法能帮助投资者获得超额利润， 即使基金和有内幕 消息者也一样。