如果让你穿越回上世纪90年代的日本，你要怎么做投资...

中证全指股债利差：0.4%，定投倍数1.1倍，仓位7.5成

最近某论坛上有个很火的话题，说的是“如果让你穿越回上世纪90年代的日本，你要怎么做投资”

里面回答千奇百怪非常有趣，我说说自己的观点哈。

01、股市

假设当时我没有后视镜，就把现在的投资常识带着。

在90年代初日本股市经历了一波数倍的暴涨后，日经225市盈率已经达到了72倍，而盈利收益率才不到1.4%。

同期日本的十年期国债利率则高达7%。

由于股债利差为负值，可以说从估值指标上看毫无吸引力。

彼时如果看标普500，市盈率只有18倍，盈利收益率5.6%，而美国股债利率也是7%左右。

虽然美股的股债利差也不高，但相比之下吸引力比日本股市就好多了。

这时如果有警戒意识的话，日本投资人完全可以把日经225切换一些到标普500上面。

倘若把大部分资金挪腾到美股标普500上面之后，随后会发现什么呢。

随后的十年，日经225指数迎来大崩盘，股指暴跌56%，而标普500则上涨304%。

也就是如果原先全仓日经225不动，五年后100万资产将会缩水到44万。

但如果将日经225全仓切换到标普500，五年后资产增值到404万。

前后财富相差近9倍...

即便当初胆子小，只切换一半到美股，五年有资产依然可以达到244万。

前后财富相差近5倍...

一念之间，天堂地狱。

02、房子

很多日本人当时也咱们一样，有必须得搞套自住房的想法，甚至不惜摇号排队上车。

东京在90年代泡沫高位时，市内平均房价已经接近7万一平，而租售比也只有2%左右，可以说性价比极低。

而当时美国房地产的租售比则高达7%，很明显性价比要远高于日本房地产。

后来结果自然也不用说，直到现在三十年过去了，东京高位7万房价也才恢复到4万左右。

也就是当年你拼了老命摇号抢来的价值700万的一百平住宅，结果三十年过去了还是只值400多万。

如果能很早把本地房子给卖了，换核心地段美国房产，现在已增值到3000万左右。

或者说也可以花更少钱，换美国一套同样大小的房子，剩下的钱自己花，做点基金理财也可以实现财务自由~

Ps：如果东京换北京，就更刺激了，当时北京房价才1000元/平，而现在差不多8万/平。

90年代把价值700万东京房产换到北京的房子，现在已经增值到5.6亿，妥妥的高级自由…

总的来说，如果真的穿越回日本，必须做的第一件事毫无疑问就是把高估值资产给甩卖，切换其他标的。

这里我并不是说一定要日股换美股，其实日股换日债也一样可以，毕竟当时的股债利差也是负的离谱。

90年代你如果把钱全部屯在日债，等2000年崩盘后再买回日股，可以多买7、8倍的股份。

有的人说这个案例发生，难道日本人傻，不会止盈？

只能说日本人当时也没正儿八经经历过真正的泡沫，才交了很大一笔学费。

当时日本人基本每天酒足饭饱，经济蒸蒸日上，就对资本市场出现了“永远涨”的幻觉。

而咱大A不也遭遇过这种境况么~

如果穿越回08年的上证6124点，彼时中国股票市盈率70倍，十年国债收益率5%，股债利差也是负的离谱。

但事实上很多人还是没能及时跑掉。

......

不过前面我说的具体实施起来，也是会遇到一些难度的。。

股市或许还行，房子的话，你让日本人卖掉自住房去买中国、美国的房子，确实得有相当大的决心才行。

除非是打算移民，否则一般人还真是做不到…

但这么干的也不是没有，早几年也有不少日本、韩国人真敢。

当时他们房价比国内贵很多，于是有不少举家迁过来的，换了同样一套大小的房产，还省出了几百万来做理财。

结果现在国内房子升值的比之前卖掉的还要更高了，你就说魔幻不。

但话又说回来，理论怎么做，现实怎么做，这又是两码事了。

毕竟当一个决策决定命运的时候，人还是倾向于躺平的...

比如家人、圈子、习惯、饮食、投资路径依赖，对未知的恐惧等等。

另外，关于房子做差价这事，我们国内不是一直也有激烈讨论。

是卖掉北京房子，去四线小城市去过财务自由的生活呢，还是坚守一线城市，享受好资源呢？

所以这又涉及到内部的比价问题了...

总的来说，做投资，咱得有一些全球比价的眼光和视野，别只盯着自家市场。

最好得了解A股、港股、美股、海外股市、债券、reits这些品种的估值中枢，灵活在不同品类之间做切换。

但了解这么多东西，难度自然也是极高，所以说投资嘛，学无止境...