国寿安保基金解码：ESG投资的“七种武器”

与金庸联袂笑傲江湖的古龙有一部武侠名著一一《七种武器》，以七种武器作为引子，倾尽了古龙一生的人生体验，讲迹了一个个有关情.爱、恨、恶的寓言故事，被认为开创了寓言式武侠小说的先河。ESG投资的“七种武器”，虽然不是武侠寓言，但同样具有开创性，是引导投资者进行ESG投资的七种策略。

ESG投资的“七种武器

据全球可持续投资联盟(GSIA)统计分析，ESG投资策略主要分为七类：负面筛选、正面筛选、规范筛选、ESG整合、可持续发展主题投资、企业参与及股东行动、影响力/社区投资，这也是全球目前认可度最高的分类标准。

国寿安保基金解码投资武器之一：负面筛选

基金或投资组合将ESG表现较差的行业、公司或业务剔除。例如不投资烟草、军工、石化等行业，也可以是剔除某些公司行为，例如财务造假、排污超标、严重腐败等，还可以根据ESG得分来划定投资范围，例如剔除ESG评分后20%的公司等。国寿安保基金解码投资武器之二：正面筛选

与负面筛选相对，正面筛选是投资那些ESG表现较好的公司、行业或业务。比如投资新能源、共享经济等，或投资同行业中ESG评分较高的前50%公司。

国寿安保基金解码投资武器之三：规范筛选

基于国际规范的最低商业标准或发行人惯例，对证券发行人进行筛选。与负面筛选和正面筛选区别的是，规范筛选是用一套现有框架进行筛选，例如《联合国全球契约》、《联合国人权宣言》、经合组织的《跨国企业准则》等。只有纳入相关框架内的证券才能被投资。

国寿安保基金解码投资武器之四：ESG整合

与上述筛选策略不同，ESG整合是指在原有财务和金融投资框架中加入ESG因素的评估，在收集投资标的ESG信息的基础上，考虑ESG因子对投资组合的影响，并进行相关决策。也就是说ESG是投资组合的重要参考依据，而非唯一因素，这也让ESG在全球投资中更具生命力。

国寿安保基金解码投资武器之五：可持续发展主题投资

这是一种自上而下的投资方法，基于某一长期社会发展趋势，而非特定的行业、公司进行ESG评价。例如清洁能源主题投资可能涉及不同行业的多种业务，例如新能源车、太阳能、风电、水电，其中新能源车又涉及到电池、电机、充电桩、上游原材料等等。

国寿安保基金解码投资武器之六：企业参与及股东行动

ESG投资者积极参与公司治理和股东行为，比如与公司管理层或董事会积极沟通，提交符合ESG的股东提案，否决不符合ESG的股东大会决议等，推进企业不断提高ESG标准。

国寿安保基金解码投资武器之七：影响力/社区投资

通过投资获得除经济效益外的社会和环境效益，有时被认为是回馈社会和公益慈善事业的延伸，经常涉及的行业有医疗保健、教育、清洁能源、环保等。

当前，负面筛选和ESG整合策略的在全球的应用最为广泛。从下图可以看出，截至2018年时负面筛选策略因其操作简单实用，在七大策略中占优，及至2020年，ESG整合策略（25.2万亿美元)已大幅超出。

使用ESG策略的全球资管规模（十亿美元）

对于投资者来说，如果是为了规避投资风险，建议使用负面筛选和规范筛选策略；如果是为了寻找ESG的投资机会，建议采用ESG整合、可持续主题投资、正面筛选策略；如果追求投资带来的社会影响，建议采用影响力/社区投资策略、企业参与及股东行动策略。

ESG小百科

截至2021年底，全球有超过1500家养老金基金、大学及地方政府等宣布从石油、煤炭等化石燃料企业撤回投资，5年内增至2倍。这些机构运营的资产高达约40万亿美元。