12/14股市动态：股市普涨，量却缩了...

今天大盘终于止跌收涨了，其中创业板指数和深成指涨幅都超过1%。值得关注的是，虽然两市约7成个股收涨，但成交量萎缩近20%。

那么，今天的上涨，是反弹呢？还是反转呢？

本月前期走势

回顾本月前期的走势，除了12月1日出现较大的涨幅外，其余多数时间都处于调整之中。经过连续调整后，在K线图上，上证综指和深成指都回踩到了60日均线附近。见下面两张图片：

反弹还是反转？

根据历史经验，一般来讲，60日均线，无论对于个股还是大盘指数，都是一个重要的支撑。沪深两市今天在60日均线处走出反弹走势，应该也属于情理之中。那么，这到底是一种短线的技术反弹，还是反转呢？

从技术层面来看，看成反弹是没有多大疑问的。但是，如果要判断是不是反转，则不能只看技术面，还要看股市面临的环境，也可以理解为基本面是否有变化。笔者还是坚持前期对于12月份大盘的判断：12月大盘震荡调整的概率较大。今天沪深两市的上涨，可能是一种技术层面的反弹，暂时还难以改变目前市场情绪低迷、12月份总体弱势的格局，也就是说，或不是反转。理由如下：

第一，两市上涨，但成交量萎缩约20%。俗语说得好，“没有成交量的上涨，都是耍流氓”。这个比喻可能并不一定恰当，但可以反映出目前市场情绪总体谨慎的心态。

第二，消息面并无大的利好。观察今天市场上的各类消息，并没有出现对股市有较大利好的消息。也就是说，今天的上涨大概率仅是技术层面的反弹，而非利好消息刺激。

第三，年末谨慎的心态还难以改变。在前期的文章中，笔者对A股历年来各个月份的走势做过一个统计，12月份是一年中表现最差的，大盘上涨的概率只有45%，也就是说大多数年份是下跌的。今年这种情况大概率也会延续，除非有重大的利好消息出现。

所以，今天大盘的上涨，把它看成反弹可能更合适一些。投资者们继续采取谨慎的策略可能更为合适，应更注重业绩或成长性，回避不确定性，避免踩雷。当然，也可以关注旅游、黄金等前期先于大盘调整的板块，这些板块可能先于大盘止跌。

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曹忠民    投资顾问（执业资格：S0980610120272）

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