微软687亿美金并购暴雪，值吗？

微软公司18日宣布，将以每股95美元收购游戏厂商动视暴雪公司，全现金交易总价值687亿美元。

近700亿美元，意味着什么？

一旦按计划完成收购，交易将成为美国科技公司史上最大规模收购，微软以收入计算将成为全球第三大游戏公司。

帝国时代终于把星际争霸收购了。

不过话又说回来，当年的帝国时代，也是微软收购的。

对于这件事，星空君从两个视角进行分析。

第一个，微软并购的案例对比。

是微软近年来的并购案例中，在此之前，最大的并购应该是LinkedIn，花了262亿美元。

当年并购诺基亚也就花了72亿美元。

所以，微软收购玻璃渣，投入的成本是巨大的。

在近年来的并购案例中，最近的知名游戏公司是Mojang，我的世界的开发方。

微软成立以来，并购数百起，从没有如此大手笔过，更何况，还是游戏... ...

个人感觉，微软的并购，没有特别成功的案例。

第二个视角，上市公司为什么现金并购。

上市公司发展到一定程度，要么是投资者的压力，要么是自身的发展动力，都会有多元化转型的需求。

多元化转型，要么是为了做大营收规模增加盈利能力，要么是为了增加市值。

说实话，我没想到微软还有增加市值的需求，除非印度人脑子有坑。

多元化转型，一般有三种资金来源。

一是自有现金；二是增发股份（或者可转债）；三是借款。

从风险可控的角度，一定是自有现金最安全的，但需要非常充裕的现金。增发股份需要监管层批准，需要的时间非常漫长，有时候以年计。借款相对容易，但会带来巨大的财务成本，容易让公司不堪重负。

对于微软来说，每年的现金流非常充裕，尤其是大放水的时代，账面现金闲置也不会有非常好的收益，在风险可控的情况下，把钱花出去也是一种迫不得已的选择。