12/14 大盘能再向上反弹涨一波吗？

今天沪深股指延续弱势整理走势，都收小十字阴线。上证指数微涨，深成指微跌。

大盘自11月1日以来的这波反弹行情，截至今天，上证综指在12月5日出现第二个向上的缺口后进入横盘整理，今天回补了第二个缺口，横盘整理时间已经有8个交易日；深成指在12月1日出现第二个向上的缺口后进入横盘整理，缺口仍在，横盘整理时间已经有10个交易日。横盘整理时间越久，大家心里越慌。这两天投资者朋友问我最多的问题是：大盘是否能再向上反弹涨一波。

笔者计算了一下，年末之前还有12个交易日，距离春节长假还有26个交易日。其实现在要考虑的，是春节之前是否会有跨年行情。今天就来探讨一下。

先从外部宏观环境来分析。昨晚美国公布的11月的通胀数据，CPI同比上升7.1%，比市场普遍的预估值7.3%要好一些，较10月的7.7%下滑还是比较明显。今天晚上和明天早上，美联储将决定加息多少，是50个基点还是75个基点。如果是市场普遍预期的50个基点，或者更低一些，则有望对股票市场形成正面影响；如果仍维持前几次75个基点的幅度，则对股市负面影响较大。也就是说，如果今晚美联储加息为50个基点或者更低一些，则沪深股市明天或者后天就有望迎来一个较好的向上反弹、突破横盘整理格局的窗口机会。所以后面一两个交易日，沪深股指的走势很重要。

国内宏观面，目前相对平稳，暂时可能没有比较重大的货币或者财政政策出台。

从沪深股市技术面来看，笔者先说结论：技术形态不容乐观。

第一，上证指数第二个缺口今天被回补，失去一个支撑位。最近笔者比较多的利用缺口理论来分析行情。目前沪深股指的第二个缺口，也就是持续性缺口，今天被回补了，技术面的支撑就剩下下方第一个缺口了，去下探第一个缺口的压力增大。

第二，均线系统有向下拐头的趋势。目前沪深股指的5日均线都已经拐头向下，有下穿10日均线的趋势。一旦下穿成功，则其它相邻的几条均线也可能拐头向下。

第三，中短线技术指标都有向下死叉的趋势。从MACD的技术形态看，MACD柱状线，红柱越来越短，由红变绿(正变负)的趋势较为明显，这是卖出信号。而从更敏感的KDJ指标看，卖出信号更为明显。

第四，成交量连续三日萎缩。一般来讲，大盘要向上突破，必须有成交量的明显放大或者持续放大才能完成。而最近三个交易日，成交量一天比一天少。这不是好现象。

综合上面的分析，大盘如果想再反弹涨一波，难度比较大。宏观面需要关注今晚美联储的加息情况和后续国内疫情发展情况，而技术面沪深股指目前的主要技术形态都呈现出不好的趋势。要改变这个趋势，必须有比较大的政策刺激，或者比较大的成交量放大。

所以，笔者认为，想知道大盘是否还能反弹涨一波，可能要关注接下来的一两个交易日的表现。如果不能尽快向上突破，拖延越久，技术形态则越不利，要做好大盘可能进入中线调整的准备。

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曹忠民  投资顾问（执业资格：S0980610120272）