8/12股市动态：信贷数据大跌眼镜，撤退的信号弹打响了？

今天，股市的温度一度跌破了冰点。由于多重利空消息的发酵，两市出现恐慌性抛盘。到了尾盘才略有好转。

除了大家都知道的中美纷争外，还有什么消息影响力这么大呢？个人认为还是昨天晚上发布的信贷数据不及预期。

我们先看几个重要的，7月新增贷款9927亿，预估是1.2万亿，而6月前值是18810亿，这意味着直接腰斩了。7月社融规模1.69万亿，预估是1.85万亿，前值3.4万亿，也差不多腰斩。流动性少了，大家怕股市断粮。其实这些都有预兆的，央行货币委最近两个月不停的吹风：“货币政策不会进一步加码。”我国传统先礼后兵，这下是来真的了。

行业信息方面也比较糟糕，7月的手机销量惨不忍睹，同比下滑了34%，今年累计同比下滑20%，也就是说7月销量是加速下滑的。疫情好转了，大家却更加不想买手机了。除了兜里瘪瘪，更重要的原因是没有什么重磅机型发布。华为挨了揍，苹果也延期，现在市场主打5G更新换代，但5G现在还没什么重要应用，消费者不买账，比如笔者我也提不起换5G手机的兴趣。

我看投资者今天都懵圈了，都在问，这是怎么了？这些消息是不是打响了撤退的信号弹呢？

对于这个疑问，我想有一部分是对的，但也不要那么绝对。今年市场就是分裂的，那么我们思维也要分裂一点。我们不要猜涨跌，但是要控制风险。猜涨跌是肤浅的，对个一两次也没啥意义，那是小孩子才追求的东西。而风险控制是永恒的，我们要理解，风险控制绝不等于赌大盘下跌，那是两码事。认识了两者的区别，才是入了门。

比如券商，这一拨炒的是两个中信合并，这个玩法我觉得就有风险，不合理。现在中信建投被炒得总市值比中信证券还大，小弟比大哥还胖，这还怎么合并？就算原先中信证券真有合并打算，现在这个阶段，估计也打退堂鼓了。如果这事黄了，怪就要怪游资太高调，太过分……

又比如医药疫苗，我之前文章写过，业内人士称要满足现在医药股的市值，中国起码得有500亿人口才行。又或者，这么炒作是在预测未来我国人人病危吗？没人知道泡沫何时破灭，但是能拥抱泡沫又能及时脱身的人不多，不要总想着自己是“特别的那一个”。

芯片也是一样，中芯国际终究还是要买外国的光刻机，而且它也受制于美国禁令，不一定可以给华为代工高端麒麟芯片。产业升级是几代人的事，不要总想着来个英雄搞定一切。现在芯片股的估值，未来即使重挫也不奇怪，一切都是情绪左右而已。

然而，今天也有很多逆行者，比如一众“大烂臭”，今天表现倒是很好。银行煤炭这类，今天走势都不错，几乎不受大盘杀跌影响。讲道理，以某个煤炭霸主举例，人家这个价位上的股息率高达7%，估值又是历史最低位，相当于一个年息7%的理财它不香吗？凭什么要跟着一起杀跌？某个铁路运输股也是，人家甚至承诺了未来3年每年分红不低于4.8%，为什么要跟着那些从来不分红的铁公鸡一起杀跌呢？

总结一下就是，对创业板为代表的成长股，我看有风险，对于那些市净率超过10倍的东西更是退避三舍。但对实打实很便宜的“大烂臭”，我持欢迎态度。

最后提一下技术分析。创业板指数已经有效跌破了20日均线，最后的支撑就是颈线位2600附近，这里再破的话，那真就是打响了撤退信号弹。而上证没那么惨，能回补7月6日的缺口那就挺安全了。

（本文中所有个股案例仅为回顾，不构成投资建议及对未来趋势的判断）

以上资料由国信证券编辑。

耿佳俊   投资顾问（执业资格：S0980108082689）