再读洋河2022年年报

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图片 | 来自网络---玉兔锦鲤

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本周交易

  本周没有交易ヾ(≧ ▽ ≦)ゝ 本周持仓：

本周持仓

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上周持仓

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注：❶分众传媒属于周期股，故采用席勒市盈率估值，不估算三年后估值；

❷持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下，该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同，而发生小幅变化；

本周实盘：

注：❶沐鲤实盘资金加权：本周2.19%，上周7.64%，下跌5.45%；

❷沐鲤实盘时间加权：本周2.16%，上周7.43%，下跌5.27%；

❸沪深300：本周0.33%，上周3.85%，下跌3.52%；

❹沐鲤实盘2017.9.28～2023.8.11资金加权：41.37%，时间加权：48.59%，年化收益：6.97%，同期沪深300年化收益率：0.27%；

❺APP记录的投资天数=最新记录-最初记录，自己计算表格则采用实际投资天数，故投资期限略有差异，因此导致年化收益率略有不同，但四舍五入取整差距很小，可忽略不计；

❻沪深300指数收益未包含成分股现金分红，年化收益率数据略有低估；

本周重要事项：

▶︎ 分众传媒发布半年报

  请回看《

分众传媒2023年中报简析

》

▶︎ 100+1和ETF盘后固定价格交易机制

  ①研究将沪市主板、深市上市股票、基金申报数量，由100股整数倍调整为100股起、以1股递增。   其实就是买完100股后，我可以买101股，102股...可以买碎股了。很多天觉得会利于高价股的炒作。   ②ETF引入盘后固定价格交易机制，我估计可能就是收盘之后的一段时间，比如1小时内还允许继续用收盘价买ETF。   很多人觉得前段时间的“活跃资本市场”闹了半天就搞出这些来，真是雷声大，雨点小。   我反正也不关注这些，对长期持有优质公司的人来说，这些政策有没有都无所谓。

▶︎ 华晨中国除权除息

  本周五华晨中国除权除息，分红31号到账，所以造成了本周实盘净值-2%左右，月底分红到账后净值会回来。   很多人港股通用户为了避税，10号那天卖掉，11号买回来，看样子是成功了（港股通分红要缴20%税）   除净会扣除0.96港元/股，而港股通用户只会到手0.768港元/股，还是在一个月以后（8月31日到账），因此港股通用户有卖出避税的行为。   同样的道理，由于有足够的用户卖出后次日买回，因此对于港股用户而言存在填权套利的空间，所以港股用户有吃分红后卖出的行为。   一个愿买，一个愿卖，于是套利便产生了。我没有那样做，因为嫌麻烦，但确实也承受了20%的税费。   那到底这里有多少“利”可赚呢？简单聊一聊：   华晨中国8月10日收盘价3.76港元/股，8月11日开盘除净，除净时需要扣除0.96港元/股的红利税。 即8月11日的涨跌幅计价基础是3.76-0.96=2.8港元/股。   而港股通用户需要支付20%的税费，到手分红0.96*0.8=0.768港元/股，相较于计价基础亏损（0.96*0.2）/2.8=6.86%。   也就是说，只要8月11日股价波没有超过6.86%，港股通用户8月10日尾盘卖出、8月11日早盘买入的收益将高于持有分红。   但也有可能是这样想的人很多，那就可能导致8月11日填权之人超过避税之人，导致价格上涨超出6.86%，那就赔了夫人又折兵。   我们站在后视镜角度来看看到底有多少人这样做呢？   华晨中国8月11日开2.93港元/股，相较2.8港元涨幅4.64%，执行套利者成功赚到6.86%-4.64%=2.22%。考虑买卖税费，成功赚取2%。   我们假设，这两天的华晨中国的交易参与者中，港股通用户和港股用户各占一半，港股通用户全部避税、港股用户有一半反向操作（8月10日买入，11日卖出，薅港股通用户羊毛），则套利空间大约在6.86%/3-6.86%/2，即2.29%-3.43%之间。   实际空间2.22%，还是买入力量（港股通用户）多一些。 本周各项指数估值表：

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注：❶表格中绿色品种为低估，适合定投；黄色为正常，可以暂停定投或继续持有；红色为高估，可以卖出；

❷采用近8年数据计算，若不满8年则采用全部历史数据；

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