威科夫股市战法——供需定律

在华尔街摸爬滚打20年之后，我发现可以利用市场自身的行为来判断其未来的走势。1909年，我在《华尔街40年投机和冒险》一书中这样描述我的经历和发现：

 “那一年，我好像开了天眼，经常可以通过股票的行为看出庄家的计划和目标，而且成功率越来越高。我开始明白，有可能仅仅通过图表便判断出庄家当前的操作。作为一名编辑，我要为广大股民提供一套最具价值的自学方法。在搜集对读者有利的资料时，我积极挖掘那些对我有益的资料。尽管订阅者们得到的是我收集的最好的资料，但是由于篇幅关系，也舍弃了不少。而这些舍弃的内容有助于建立一套充满智慧的行为准则，以应用于这种世界上最伟大的游戏。

“我有一位朋友在交易所工作，他对场内交易者所用的技术了如指掌。我们经常探讨一个问题，那就是在阅读价格图表时，目标不同，结果是否也会不同。广大股民在读图时，目标是仅仅为了跟随价格，如果把目标改为研判股票的近期行为，那么是否会有所区别？

 “先从简单的说起，当竞卖量超过竞买量时，通常认为股价会下跌，当竞买量超过竞卖量时，通常认为股价会上涨。我们一致同意，随后每一笔交易的股票换手数量都具有重要意义。如果我们着手分析一下那一瞬间买家和卖家的心理活动，我们就能在某种程度上度量他们买进或卖出的迫切程度；度量买方力量或卖方力量的强弱（表现为股票数量）；判断买卖行为的目的——比如同样是买进，有的不引起价格上涨、有的推动价格上涨、有的打压价格下跌、有的令其他买家或卖家丧失信心，视具体情况而定。

 “每一笔交易都会留下特定的痕迹，不过并不总能对其进行诠释。所有股票，不管是为谁所有，也不管是谁在买进或卖出，在图表上看起来都相差无几。但是每笔交易背后的目的是不同的，如果我们能够理解市场心理，那么会将这种不同看得一清二楚。

 “每一笔交易，尽管只留下一组简单的数字，但是代表着买家和卖家的一次思想碰撞。这种思想碰撞发生在某个交易所的某台电脑上，交易双方可能分别位于东西半球。

 “不是所有交易都具有重要意义，所以我们在分析时必须仔细甄别。有些交易会对庄家的目的给出暗示，表明庄家正在进行某种操作。我们一定要充分利用这些分析结果。”

 随着对图表研究的继续，我发现是供需定律主宰着价格变化。股市中最好的指标就是供需关系。

 无一例外，所有市场都受供需定律的影响。需求超过供给，价格上涨；供给超过需求，价格下跌。股票市场如此，小麦、玉米、棉花、糖等期货市场也是如此。另外，房地产市场、劳动力市场，也都受供需定律的影响。

 为了进一步展示供需定律对股市的影响，我还撰写了名为《对图表阅读的研究》的一系列文章。据我所知，那些文章从一开始便得到了广泛的关注。

在那一系列文章中，我阐述了一条基本理念，即股市自身的行为会不断对股票方向给出暗示。只要我们能够准确地研判出这些暗示，就能在交易和投资中取得成功。

由于庄家们的买进和卖出会暴露出他们的预期是上涨还是下跌，所以无论即将发生什么事件，都会在图表上看到预兆。他们是在努力抬高股价，还是在努力打压股价，也都会提前显现在图表上。如果我们的水平足够高，那么就能根据股票的行为判断出庄家的意图。

在股价运动过程中，趋势就是阻力最小的路线。股价上涨过程中，如果遭遇相反的力量，它要么足够强大，战胜那一阻力（卖压），要么就不得不下跌。股价下跌过程中，如果遭遇的买压充足，那么下跌将停止，股价将转头向上。在市场的各个阶段，关键时刻就是那些主要和次要反转点，以及股价战胜反向力量进入新领地的那些点。

依据市场自身行为研判市场的这种方法，经过我的不懈努力，已经成为我预测市场走势的一种基本方法。最后，我把运用这种方法对市场的分析汇集成周刊《趋势快讯》（首次发行于1911年），并成功发行好多年。毫不夸张地说，《趋势快讯》中的预测非常准确，以至于吸引了大批的追随者。经过一系列的成功之后，我们的业务急剧膨胀，甚至许多经纪公司直接把这些建议转达给他们的客户。结果我们的追随者数量暴增，以至于对我们所交易的股票的报价产生了影响，有时甚至对大盘产生重要影响。

之所以提及这些事实，是为了表明这种依据市场自身行为判断其走势的方法有多么成功。遵循我建议的订阅者们，以及没有订阅、但跟着我们交易的数以万计的股民，都通过这种方法获得了利润。

读完这些内容，相信你会认识到在股市中遵循正确的规则有多么重要。当然，在股市之外的其他领域，也是只有遵循正确的规则才能取得成功。