金融专硕考研知识点 | 债券市场

债券市场

1.债券市场的基本特征

①规模大

世界上最大的证券市场是美国国债市场，而非纽约证券交易所。

②交易机制

债券市场交易大部分都是场外完成的，也被称为OTC，意味着没有固定交易场所。

2.债券的报价

在债券市场上，通用惯例是在报价时扣除应计利息部分，这个报价称为净价。而购买债券时实际支付的价格包含应计利息，这个价格为全价。举例说明如下：

假设你买入了一只年利率为12%的债券，每半年支付一次利息。你实际上为这只债券支付了1 080美元，因此这1 080美元就是全价或发票价格。在你买入债券的当天，下一次利息将在4个月之后支付，也就是说你正处在两个利息支付日的中间。而下一次利息支付额为60美元。一直债券的应计利息可以通过计算距上一次发放利息日的时间得出，在本例中这个时间为2个月。除以两个利息支付日间的总时长6个月，再乘以下一次发放的利息额60美元，因此，本例中的应计利息为2/6ⅹ60=20美元，债券的报价（净价）为1 080-20=1 060美元。