B站三季度净亏损收窄51%，「将更重视用户增长质量」

"手机游戏收入较2022年同期下降33%，未来继续做好用户增长。"

作者：步摇

编辑：tuya

哔哩哔哩股份有限公司（09626.HK，下称B站）发布截至2023年9月30日的第三季度未经审计的财务业绩。2023年第三季度，公司净营业额总额为58亿元，与2022年同期持平；广告营业额为16亿元，较2022年同期增加21%；毛利润为15亿元，较2022年同期增加38%；毛利率为25%，而2022年同期则为18.2%；经调整净亏损为8.6亿元，较2022年同期收窄51%。

B站董事会主席兼首席执行官陈睿表示，三季度公司日活用户（DAU）突破1亿，同比增长14%，用户平台日均使用时长攀升至100分钟，创下历史新高，推动用户总使用时长同比增长19%。同时，公司通过将广告和直播整合到内容生态中，持续强化商业化效率，该策略已推动公司的广告收入和增值服务收入分别同比增长21%及17%。

B站首席财务官樊欣表示，三季度毛利润率从18%同比增长至25%，同时毛利润同比增长38%，在日活用户增长的同时，经营开支总额同比进一步减少12%，且经调整净亏损同比减少51%。值得注意的是，公司经营现金流在第三季度实现转正，标志着经营已迈入正向循环，接下来，公司将继续致力于进一步改善财务状况。

对于未来预期，2023年由于手机游戏收入低于预期，公司预计总净收入将处于225亿元至235亿元之间。

三季度，哔哩哔哩增值服务收入为26亿元，较2022年同期增长17%，主要受直播和其他增值服务收入增长的带动；广告收入为16亿元，较2022年同期增长21%，主要归因于公司广告产品供应的改善和广告效率的提高；手机游戏收入为9.9亿元，较2022年同期下降33%，环比增长11%，同比下降主要是由于2022年6月发布的《太空猎人3》基数较高，以及2023年第三季度某些新游戏的收入低于预期；知识产权衍生品及其他收入为5.8亿元，较2022年同期下降23%。

总经营开支为26亿元，较2022年同期下降12%；研发费用为11亿元，同比下降6%，该减少主要归因于2023年第三季度员工相关成本下降；经调整经营亏损为7.5亿元，较2022年同期收窄51%。

陈睿判断，现在仍处于视频化浪潮中。

“公司的用户增长方法还是要把产品做好而非增加拓客投入。从2022年三季度开始，公司已比较重视获客的性价比，所以在过去一年，B站在用户增长上更重视增长的质量，花更少的市场费用持续增长用户，通过产品能力和运营效率的提升及更加发挥社群优势来追求更高质量的DAU增长和商业化同向的用户增长。”陈睿表示。

对于为何重视用户增长而非收入增长，陈睿认为有两个原因：一是，所有的互联网平台产品，用户量都是核心竞争力，只有有了更多用户量才能去培育更大的作者群才能有更丰富的内容生态；二是，作为互联网平台，收入里的广告和直播增长的本质是用户规模的同比增长。

B站已经跑通了从用户规模的增长到商业增长的正循环，且广告变现、效率增长及直播增长，有部分收入也会变成创作者的变现。创作者有收入之后才会增加投入以此形成生态正循环。

他还表示，未来会继续做好产品和内容，以做用户增长为主，在平台盈利的情况下达成用户增长的目标。2022年年底时他曾在公司内部提“增毛利减亏损和保增长”，这三点是持续在实现的。

三季度B站整体毛利得以提升，核心驱动是深化对七个行业垂直解决方案和提升横向中台能力。游戏和电商行业表现依旧突然，在三季度电商广告收入超过了多数平台的同比增长。

B站副董事长兼COO李旎表示，汽车和医疗等垂直行业环比增长20%，这些行业还会继续深化并做出更大增速。三季度效果类广告同比增长40%，成为该阶段广告业务的主要推动力，此外，今年双十一电商广告收入超预期的同比增长超过80%。

B站还会持续跟各大电商平台合作，包括数据建设，比如阿里的薪火计划，B站在618期间环比增长了160%，合作品牌超过了70个，为商家带来的新客率超过了50%，在阿里平台上B站带来的新客率更是高达89%。

在双十一期间，B站视频和直播带货GMV同比增长250%，大促期间带货视频同比增长超过200%，带货直播同比增长超过100%，B站UP主直播带货累计支付金额高达16亿元，同比增速超过400%。李旎表示，2024年B站将尝试构造客户在b站的内容以及品牌资产及在站内建立可度量的长期变现的模式，会进一步协同自然流量和商业流量，提升流量变现效率。

此外还要回归客户需求。深度挖掘四大需求，一是发新品，而是套牢，三是交易转化，四是大节点营销，B站将会结合客户的这四大需求构建有效场景，以此扩大广告市场占有率。

对于游戏业务，李旎表示，目前游戏进入到标准存量竞争阶段，市场竞争规则发生了变化。到了存量竞争阶段，游戏质量好可能也没用，要么要做到最好要么要做到和别人不一样。今年多数新发的游戏业绩都不及预期，就是因为没做到这两点中的一个。游戏市场并没有变小，

李旎表示，游戏用户的活跃度仍然很高，只是用户没必要玩同质化游戏了，用户玩新游戏需要新理由。在新市场环境下，新游戏立项要满足三个标准，即长线经营、类目头部和合理成本。

B站今年也会停掉一些项目，也是因为达不到这些标准，内部仍然保留了一些有竞争力的项目，公司也会把资源集中在这些项目上，这也是游戏行业也在做的事情。她表示，这对于游戏行业未必是坏事，因为游戏行业在回归它的本质。