一周大事件（8.15-8.19）

本周一，人民银行公开市场操作中期借贷便利（MLF）和7天逆回购中标利率下级10个BP（0.1%）至2.75%/2.0%，是今年内的第二次降息。

船长理财观点：
MLF利率是金融机构融资成本，而影响居民贷款成本利率是LPR利率，每月20日由商业银行以MLF为基准进行报价。

考虑到当前企业、居民部门融资意愿偏弱（7月社融数据不理想），预计下周LPR利率会相应下降。

本次降息反映了央行降低实体经济融资成本、刺激消费，促进经济复苏的意愿；但政策传导仍然面临压力。

7月社会消费品零售总额同比增长2.7%，增速比6月份回落0.4%；餐饮收入同比下降1.5%。1—7月份，社会消费品零售总额同比下降0.2%。消费整体疲软，且未出现“报复性消费”。

在消费下降的同时，住户存款规模比年初增加了10.3万亿元，同比多增2.9万亿元；反映了居民对未来收入的不确定性增加，消费及投资意愿降低。

投资方面，近期货币基金收益率下降，包括天弘在内的多家公司货基的7日年化收益率跌破1.5%。无风险利率下降的情况下，权益类资产、特别是成长型企业估值偏好提升。

目前矛盾的是，市场流动性宽裕、资金充足；但经济基本面并未全面企稳复苏，疫情持续多点散发，相关地区的企业经营、居民游客生活仍受到影响，导致微观上企业盈利增长等财务数据压力。因此我们一再强调，今年的市场非常复杂。

船长投的超越哥伦布和陪伴哥伦布投顾组合，在7月已经逢市场反弹，适当降低了A股类基金仓位。当前应维持当前仓位，不急重新加仓。