网传中国移动收购腾讯部分股权？一文读懂公司并购的那些事

10月24日，腾讯控股（00700.HK）股价跳空低开，最终收跌11.43%。有传言称，“中国移动收购腾讯部分股权，实现腾讯部分国有化”。对此，腾讯方面回应称，该消息不实。近年来，知名上市企业间的收购消息屡见不鲜，往往都是谣言。

来源：百度截图

收购属于企业并购的方式之一。企业并购，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。

实际中，企业并购是一项复杂且涉及多方面利益的过程，如果进行得当，就能增强企业的核心竞争力，但与此同时，也伴随着较大风险。

01 有限责任公司并购的法律要件

 

公司并购在本质上属于企业产权有偿转让的民事法律行为，需要建立在各方之间的有效契约基础上。

 

公司法第三十七条规定，股东会行使下列职权：...（九）对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决议...

第四十六条规定，董事会对股东会负责，行使下列职权：...（七）制订公司合并、分立、解散或者变更公司形式的方案...

第一百七十三条有规定，公司合并，应当由合并各方签订合并协议，并编制资产负债表及财产清单...

第一百七十四条规定，公司合并时，合并各方的债权、债务，应当由合并后存续的公司或者新设的公司承继。

 

由此可见，公司合并应采取书面合同形式，且需要股东会和董事会作出决议，并履行债务通知义务。

 

公司合并可以采取吸收合并与新设合并两种形式。一个公司吸收其他公司为吸收合并，被吸收的公司解散；两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并，合并各方解散。

 

吸引合并的，被兼并的目标公司法人资格消失，因此需要办理公司注销解散程序。新设合并的，合并各方法人主体地位共同消失，需要办理合并各方公司的解散和资产清算程序，此外还需办理合并后新成立公司的设立程序。

 

公司合并后，各方还应办理相关的法律手续，比如产权过户转让、股东身份变更、公司注册资金增减、公司经营范围变更等。另外，还应重新办理税务登记手续，合并后的企业财务报表应获得税务部门的认可。

 

02 股份有限公司并购的法律要件

 

有限责任公司并购的法律要件一般都适用于股份有限公司并购，但上市股份有限公司的并购还涉及到更多的法律义务，如报批、信息披露、要约收购等。一般采取资产收购与股权收购两种方式进行，不同的并购形式有不同的法律要求。

① 资产收购

 

资产收购是指收购公司以支付现金、实物、有价证券、劳务或债务免除的方式，购买目标公司的全部或主要资产，收购方一般要承担目标公司的原有债权债务及法律风险。资产收购所需要的行政审批相对较少，但资产过户交割手续、税务处置较为复杂。

 

资产收购可以分为重大资产收购与非重大资产收购。上市公司重大资产收购是指购买、出售、置换入公司资产净额、资产总额或主营业务占上市公司净资产、总资产或主营业收入的50%以上的交易。需董事会、股东大会审批，股东大会的决议文本应报中国证监会及上市公司所在地中国证监会派出机构审核，同时向证交所报告，并公告产权变动信息。资产收购超过70%的，还需证监会股票发行审核委员会审核。

非重大资产收购不需要证监会审批，一般只需要董事会和股东大会审批。

 

② 股权收购

 

股权收购是指以目标公司股东的全部或部分股权为收购标的的收购。

 

1）股票交易必须在依法设立的证券交易所内进行；

 

2）发起人持有的本公司股票，自公司成立之日起三年内不得转让。公司董事、监事、经理应当向公司申报所持有的本公司股票，并在任职期间内不得转让。

 

3）通过证券交易所的证券交易，投资者购买一个上市公司已发行的股票的百分之五后，应当在该事实发生之日起三日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司，并予以公告；在上述规定的期限内，不得再行买卖该上市公司的股票。

 

投资者持有一个上市公司已发行的股票的百分之五后，通过证券交易所的证券交易，其所持该上市公司已发行的股份比例每增加或减少百分之五，应当依照前款规定进行报告和公告。在报告期限内和作出报告、公告后二日内，不得再行买卖该上市公司的股票。

 

4）除了外国和香港、澳门、台湾地区的个人持有的公司发行的人民币特种股（B股）和在境外发行的股票外，任何个人不得持有一个上市公司千分之五以上的发行在外的普通股。

 

股权并购可以通过购买已发行股票与发行新股两种方式进行。前者是通过收购目标公司现有股权的方式获得对目标公司的控制；后者是通过扩大目标公司总资本，并使得收购公司获得目标公司的控股地位，从而获得对目标公司的控制。

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