第十四章 国民收入的决定：IS-LM模型

第二节 IS曲线

a.IS曲线及其推导

产品市场的均衡：

1. 定义：产品市场上总供给与总需求相等；

2. 公式：y=（α+e-dr）/（1-β）；

3. 规律：要使产品市场保持均衡，即储蓄等于投资，则均衡的国民收入与利率之间存在着反方向变化的关系；

4. 图线：

1. 以纵轴代表利率，以横轴代表收入，则可得到一条反映利率和收入间相互关系的曲线；

2. 曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这些组合下，投资和储蓄都是相等的，即i=s，从而产品市场市场是均衡的；

3. 名称：IS曲线；

4. 特点：与任一给定的利率相对应的国民收入水平，在这样的水平上，投资恰好等于储蓄，因此这条曲线被称为IS曲线；

5. 推导方法：

1. 总收入=总支出；

2. 计划储蓄=计划投资；

6. 斜率：由于利率下降意味着一个较高的投资水平，从而意味着一个较高的储蓄和收入水平，因而，IS曲线的斜率是负值。

b.IS曲线的斜率

斜率：

1. 要素：IS曲线的斜率大小，或者说倾斜程度，取决于投资函数和储蓄函数的斜率；

2. 推导：在两部门经济中，由y=（α+e-dr）/（1-β），得到r=（α+e）/d+（1-β）y/d，斜率即为（1-β）/d；

3. 字母：

1. d表示利率变动一定幅度时投资变动的程度：如果d的值较大，即投资对于利率变化比较敏感，IS曲线斜率的绝对值就较小，即IS曲线较平缓；

2. β时边际消费倾向：如果β较大，IS曲线斜率的绝对值也会较小，这是因为β较大，意味着支出乘数较大，从而当利率变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动，因此IS曲线就较平缓。

4. 在三部门经济中：

1. 定量税中：IS的斜率的绝对值仍是（1-β）/d；

2. 比例所得税：IS的斜率的绝对值为[1-β（1-t）]/d——t表示边际税率——当d和β一定时，税率t越小，IS曲线越平缓，因为在边际消费倾向一定时，税率越小，乘数会越大；

5. 观点：西方学者认为，影响IS曲线斜率大小的主要是投资对利率的敏感度，原因是边际消费倾向比较稳定，税率也不会轻易变动；

6. 注意：上述影响IS曲线斜率的说明，是以预期不变为前提条件的，加入了预期因素，IS曲线会比不考虑预期时更陡峭一些。

c.IS曲线的移动

规律：如果投资函数或储蓄函数变动，IS曲线就会变动——

1. 同等利率水平上投资需求增加了，即投资曲线向右上方移动，IS曲线就会向右上方移动，其向右的移动量等于投资曲线的移动量乘以乘数；

2. 假定人们的储蓄意愿增加了，即人们更节俭了，储蓄曲线就要向左移动，如果投资需求不变，则同样的投资水平现在要求的均衡水平就要下降，因为现在只要有较低的收入就可以提供同样的储蓄，IS曲线就会向左移动，其移动量等于储蓄增量乘以乘数；

3. 三部门经济中，分析税收和政府支出变动如何使IS曲线移动：

1. 增加政府购买性支出，在自发支出量的作用中等于增加投资支出，因此会使IS曲线向右平行移动，移动的幅度取决于两个因素，政府支出增量金和支出乘数的大小：Δy=kgΔg；

2. 政府增加一笔税收，则会使IS曲线向左移动，移动幅度为Δy=-ktΔt；

3. 增加政府支出和减税，都属于增加总需求的扩张性财政政策，IS曲线向右上方移动；

4. 减少政府支出和增税，都属于降低总需求的紧缩性财政政策，IS曲线向左下方移动。

第三节 利率的决定

a.利率决定于货币的需求和供给

凯恩斯观点：利率不是由储蓄与投资决定的，而是由货币供给量和对货币的需求量决定的。

分析思路：货币的实际供给量（用m表示）一般由国家控制，是一个外生变量，因此需要分析的主要是货币的需求。

b.流动性偏好与货币需求动机

概念：

1. 流动性偏好（也成“灵活偏好”或“流动偏好”）：即对货币的需求，由于货币具有使用上的灵活性，人们宁可牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向；

2. 货币随时可以满足以下三类不同的动机：

1. 交易动机：个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动——出于交易动机的货币需求量主要决定于收入，收入越高，交易数量越大，从而为应付日常开支所需的货币量就越大；

2. 谨慎动机或称预防性动机：为预防意外支出而持有一部分货币的动机，如个人或企业为应付事故、失业、疾病等意外事件而需要事先持有一定数量货币，这一货币需求量大体上也和收入成正比——

   L1=ky，k为出于上述两种动机所需货币量同实际收入的比例关系，y为具有不变购买力的实际收入；

3. 投机动机：人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机——L2=-hr，h是货币的投机需求的利率系数，负号表示货币的投机需求与利率变动有负向关系。

c.流动偏好陷阱

定义：人们不管有多少货币都愿意持在手中这种情况被称为“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。

d.货币需求函数

函数：

1. 要素：对货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防需求和投机需求的总和；

2. 分析：货币的交易需求和预防需求决定于收入，货币的投机需求决定于利率；

3. 函数：L=L1+L2=ky-hr——式中的L，L1，L2都是代表对货币的实际需求，即具有不变购买力的实际货币需求量——名义货币量和实际货币量是有区别的，名义货币量是不管货币购买力如何而仅计算其票面值的货币量，把名义货币量折算成具有不变购买力的实际货币量，必须用价格指数加以调整：m=M/P；

4. 规律：利率上升时，货币需求量减少；利率下降时，货币需求量增加；

5. 图线：货币需求量与收入的正向变动关系是通过货币需求曲线向右上方和左下方移动来表示的，而货币需求量与利率的反向变动关系则是通过每一条需求曲线都是向右下方倾斜来表示的——当利率相同，由于收入水平不同，实际货币需求量不同；当收入水平相同，由于利率水平不同，实际货币需求量也不同。

e.货币供求均衡和利率的决定

货币供给：

1. 分类：

1. 狭义的货币供给：流通中的硬币、纸币和银行活期存款的总和（一般用M1表示）；

2. 广义的货币供给：加上定期存款（一般用M2表示）；

3. 更广义的货币供给：再加上个人和企业所持有的政府债券等流动资产或“货币近似物”（一般用M3表示）；

2. 定义：一个国家在某一个时点上所保持的不属政府和银行所有的硬币、纸币和银行存款的总和；

3. 性质：

1. 存量概念；

2. 由国家用货币政策来调节，因而是一个外生变量，其大小与利率无关；

4. 图线：一条垂直于横轴的直线；

5. 均衡：货币供给曲线和货币需求曲线的交点决定了利率的均衡水平——表示只有当货币供给等于货币需求时，货币市场才达到均衡状态；

6. “流动偏好陷阱”：货币需求曲线接近于水平状态，不管货币供给曲线向右移动多少，即不管政府增加多少货币供给，都不可能再使利率下降。

第四节 LM曲线

a.LM曲线及其推导

货币市场的均衡：

1. 条件：m=ky-hr——m表示实际货币供给量，ky表示货币的交易需求，-hr表示货币的投机需求；

2. 图线：满足货币市场的均衡条件下的收入y与利率r的关系对应的图线称为LM曲线，此线上任一点都代表一定利率和收入的组合，在这样的组合下，货币的需求和供给是相等的，亦即货币市场是均衡的；

3. 公式：y=hr/k+m/k。

b.LM曲线的斜率

斜率：

1. 公式：k/h；

2. 分析：

1. 当k为定值时，h越大，即货币需求对利率的敏感度越高，则k/h越小，于是LM曲线越平滑；

2. 当h为定值时，k越大，即货币需求对收入变动的敏感度越高，则k/h越大，于是LM曲线越陡峭；

3. 观点：货币的交易需求函数一般比较稳定，因此，LM曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数，投机动机的货币需求是利率的减函数；

4. “凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”：利率降得很低时，货币的投机需求趋于无限大；

5. “凯恩斯区域”或“萧条区域”：利率一旦下降到如此低的水平，政府实行扩张性货币政策，增加货币供给，不能降低利率，也不能增加收入，因而货币政策在此时无效；

6. “古典区域”： 不管利率再上升多少，货币的投机需求量都是零，人们手中持有的货币量都是交易需求量，如果实行扩张性财政政策使IS曲线向右上方移动，只会提高利率，而不会使收入增加，如果实行扩张性货币政策使LM曲线向右方移，则不但会降低利率，还会提高收入水平，此时财政政策无效，而货币政策有效。

c.LM曲线的移动

因素：

1. 名义货币供给量M的变动；

2. 价格水平的变动。

第五节 IS-LM分析

a.两个市场同时均衡的利率和收入

IS-LM模型：

1. 背景：凯恩斯理论循环推论的错误——利率通过投资影响收入，而收入通过货币需求又影响利率；收入依赖于利率，利率又依赖于收入；

2. 方案：IS-LM模型的产生；

3. 均衡：IS曲线和LM曲线的交点——同时实现两个市场的均衡，只要投资、储蓄、货币需求和供给的关系不变，任何失衡情况的出现也都是不稳定的，最终会趋向均衡——

1. IS不均衡会导致收入变动：投资大于储蓄会导致收入上升，反之，收入下降；

2. LM不均衡会导致利率变动：货币需求大于货币供给会导致利率上升，反之，利率下降。

b.均衡收入和利率的变动

缺陷：在IS曲线和LM曲线的交点上同时实现了产品市场和货币市场的均衡，然而，不一定是充分就业的均衡。

需求：依靠国家用财政政策或货币政策进行调节——

1. 财政政策：政府变动支出和税收来调节国民收入，如果政府增加支出，或降低税收，或二者双管齐下，IS曲线就会向右上方移动；

2. 货币政策：货币当局（中央银行）用变动货币供应量的办法来改变利率和收入，当中央银行增加货币供给时，LM曲线向右下方移动。

c.IS-LM模型的用处

用处：

1. 清楚直观地表示经济短期波动究竟来自何方；

2. 清楚直观地表现出政府干预经济使用的是财政政策还是货币政策；

3. 清楚直观地表现构成总需求的诸因素对总需求变动影响的强弱程度；

4. 清楚直观地表现出政府干预经济政策的效果；

5. 清楚直观地表现出凯恩斯主义和货币主义这两大学派为什么会对财政政策和货币政策有不同的态度；

6. 清楚直观地表现出总需求曲线的来历。
   

第六节 凯恩斯的基本理论框架

纲要：

1. 国民收入决定于消费和投资；

2. 消费由消费倾向和收入决定；

3. 消费倾向比较稳定；

4. 投资由利率和资本边际效率决定，投资与利率呈反方向变动关系，与资本边际效率呈正方向变动关系；

5. 利率决定于流动性偏好与货币数量；

6. 资本边际效率由预期收益和资本的供给价格或者重置成本决定。