12/19 倒春寒或不影响复苏节奏

上一期我写了《调整回补缺口或更健康》，提出行情可能回补下方缺口，但不是坏事。不过今天两市突然大幅跳水，回补缺口的速度之快确实有些出人意外。

为什么市场突然一下子恐慌了呢？估计主要还是因为周末疫情在全国快速扩散引起的，比如今天笔者办公室也有大量员工因为阳了无法上班。同时还有些海外媒体恶意报道，煽动我国的恐慌情绪，但这种是为了批评而批评，没必要当真。

由于我国人口密度高，新冠爆发速度如此之快，那么群体免疫速度也很可能会超过所有人的预期。但也可以说，当阵痛过去以后，恢复速度也会非常快。从东亚各国的数据来看，奥密克戎的复阳率并不是很高，不至于长期恐慌。

根据今天百度指数“发烧”来看，全国第一次撞峰以后呈现暂时缓和的趋势，而最早扩散的北京，缓和趋势更加明显。由此初步可以推断人们对奥密克戎至少是有了更深入的了解，虽然疫情还在扩散，但恐慌略有好转。

回到行情方面，极致的恐慌造成了极端的行情，但这种情况大概也并不会比2020年新冠刚爆发时更糟糕。根据大数据预测，绝大多数城市的疫情高峰可能会在春节前结束，而恐慌峰值则会更早。

政策方面，中央经济工作会议把经济复苏提到了一个空前的高度上，那么我们在此并不算很贵的股市点位上没必要被吓破胆，不建议被暂时的恐慌情绪给牵着走。

到群体免疫有个恐慌达峰的过程，经济活动在恐慌达峰后才会逐步复苏。股市春季行情仍然可以期待，笔者认为有必要关注并把握春节前的技术性低点。倒春寒不是长期的，复苏终将到来。

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耿佳俊    投资顾问（执业资格：S0980611010032）