已有18家乳企披露三季报，中国乳业怎样了？

进入11月，18家乳制品上市公司均完成了2022年三季报的发布。

统计显示，营收方面，五百亿以上的企业有1家（伊利），百亿以上的企业有1家（光明），五十亿以上的企业有2家，14家企业的营收在50亿以下。净利方面。11家乳企出现不同程度的净利下滑，贝因美、皇氏乳业、新乳业、天润乳业4家实现净利的较大涨幅。

另外，蒙牛、中国飞鹤、澳优三家香港上市企业，不强制披露三季报，不属于统计范畴。

对此，中国乳业分析师宋亮表示，一方面是因为从去年下半年到今年上半年，乳企所用的原料价格出现了上涨，导致企业净利润同比下降。另一方面则是市场竞争压力变大，乳企投入的市场费用增多，这对净利润下降产生了一定影响。

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贝因美营收领跑增长曲线

在18家乳制品上市公司中，伊利股份、妙可蓝多、贝因美等14家乳企前三季度实现营收增长，其中贝因美、妙可蓝多、均瑶健康的营收增幅分别为45.78%、21.78%、20.62%，成为行业中营收增长的“领跑者”。

但从扣非净利润，这一衡量企业真正赚钱能力的指标上来看，不论是头部乳企还是地方乳企，接受住考验的乳企并不多。

作为行业龙头，伊利股份前三季度实现营业收入935.00亿元，同比增长10.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润75.81亿元，同比增长0.45%。

“奶酪第一股”妙可蓝多1月-9月营收为38.29亿元，同比增长21.78%；净利润为1.44亿元，同比增长0.21%。

地方乳企上，麦趣尔于前三季度实现营业总收入8.49亿元，同比增长3.1%；实现归母净利润-3.16亿元，上年同期为1755.2万元，同比下降1855.56%，扣非净利润-7887.2万元，同比下降621.27%；阳光乳业1-9月营收为4.24亿元，同比减少9.54%；净利润为9258.83万元，同比减少13.61%；皇氏乳业前三季度实现由亏转盈，净利增长达220.2%。

新乳业前三季营收74.8亿元，同比增长12.48%；净利润3.1亿元，同比增长21.16%；庄园牧场2022三季报显示，公司主营收入7.77亿元，同比上升5.63%；扣非净利润697.7万元，同比下降81.19%。

奶粉企业贝因美前三季度实现营业总收入24.17亿元，同比增长45.8%；实现归母净利润4425万元，同比增长14.2%。贝因美与天润乳业、新乳业，成为今年乳业三季报中，为数不多营利均实现双位数增长的企业。

头部乳企增长放缓，地方乳企“冰火两重天”，综合来看，今年乳企承压前行特征明显。

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行业升级，成长性犹存

一方面，从今年部分乳企业绩来看，乳企在成本、疫情等难控因素的叠加影响下，企业发展不免经受阵痛，另一方面，行业升级、全产业链渐成风潮下，乳业亦在不断为未来的发展累积资本。

从目前消费市场来看，奶酪、低温奶等赛道热度不断上升，国民的饮奶意识亦在不断加强，加之国家健康战略的普及效应，有机构直言，今年以来乳制品行业需求不振。但从中长期来看，国内乳制品市场仍有很大空间，行业龙头企业值得关注。

尼尔森数据亦曾证实该观点，2021年，我国低温鲜奶增速超过25%，高于常温白奶20%的增速，预计2022年低温鲜奶行业将继续保持两位数以上的增长。同时，国家统计局数据显示，9月乳制品产量同比增长5.8%，同时今年春节备货提前，对液态奶市场第四季度保持乐观，预计四季度液态奶市场将探底回升。

另外，从乳企硬实力方面来看，不少企业加强对冷链运输技术进行打磨，产业链持续夯实与升级。随着冷链技术的普及，低温奶向下渗透的不断加强，国人对健康需求逐渐延伸到科学饮奶上来，如此，国人饮奶需求或能上升一个新台阶。