风格稳定的平衡选手——大成基金戴军

大成基金戴军

戴军2011年加入大成基金，至今有12年从业经历，6年管理经验。正式进入一个基金经理最佳收益贡献区间。上周朋友跟我说选基金经理，就要在他状态最好的时间购买，状态不行了就赶紧卖掉。

一个基金经理的高光时刻一般不会超过15年。很多基金经理的高光时刻也只有3-5年。通常进入基金经理职业生涯的第5年开始，基金经理的状态会比较好。大成基金戴军刚好在这个区间，未来应该会有金牛奖。需要高度关注。

大成基金戴军有3个亮点：

1、坚持平衡优选风格

大成基金戴军整体呈现“平衡优选型”的投资风格，并适度运用多策略工具增添绝对收益。在构建组合时，重点关注两大类核心资产，这两大类资产约各占组合权重的30-40%，共占比80%左右。聚焦关注两类核心资产：价值中枢回归型和细分产业成长型。

价值中枢回归型：指的是成熟期龙头公司基本面或者估值的中枢回归。此类股票风险收益特征是下行空间有限，上行空间适中，依靠对公司持续深入的跟踪研究，在基本面见底或历史估值中枢以下买入，期待可预见的积极因素变化带动其价值回升，在合理或偏高位置卖出。对于这类资产，大成基金戴军要求在未来的一年中可以预期股价和基本面共振。

细分产业成长型：指的是新兴产业中细分成长股突破市值中枢的上涨。此类股票风险收益特征是下行和上行空间都较大，对选股的胜率和跟踪研究要求较高，可以选择在市场未充分发掘其优秀质地或成长性时买入，期待积极进取的管理层带来经营指标的持续增长，在成长遇到瓶颈或市值偏高时卖出。对于这类资产，大成基金戴军要求未来3-5年收入、利润、市值可以翻倍。

2、聚焦内需市场和产业升级方向

行业层面，中长期聚焦于内需市场和产业升级方向，具体来说长期将消费服务、医疗健康、核心制造、科技互联娱乐作为自己重点配置的方向。

大成基金戴军认为，竞争力指标可以反映公司的本质能力，同时更具有持续性。以竞争力出发挑选上市公司，可以最大程度避免个体风险和常识性错误。

因此，大成基金戴军十分注重上市公司的行业竞争力，会从每个行业中筛选竞争力排名前三的公司，构建出包含200多只个股的基础股票池。

3、风险控制水平表现优秀，抗跌性较强

大成基金戴军所管理的产品在回撤管理方面同样表现优秀。以中证偏股型基金指数在不同时期的最大回撤与大成优选相比，可以发现，在各自然年度及市场调整幅度较大的阶段（二次股灾、熔断、熊市、快速下行期、震荡期、疫情影响期），大成优选的回撤均相对更小，抗跌性较强。

大成基金戴军给人的感觉就是比较稳。适合在熊市，震荡是持有。在牛市持有可能会觉得有点慢