医药行业早就“共振”啦。盯了半年恒瑞，飞了

12月我发过一个视频，按照我个人的标准选出了九家长线持股标的。

按照当时的笔记，我个人的选择依次是：信立泰、恒瑞医药、贝达药业。我个人喜欢这三家公司，研发管线丰富、创新药多、晚期药品多。

先贴个股价图，总体来说跟我的想象差不太多，跟我想象差别比较大的是贝达药业。

先说恒瑞

12月底我就知道恒瑞已经不可能买回来了。我判断市场情绪的一个简单方法是，当利空消息发酵但股价不跌反涨就说明情绪面反转。过去压制恒瑞最大的因素是集采，但最近集采/医保谈判的消息反而变成公司的利好因素。

根据国金医药：本轮医保谈判进了三个新药，分别是达尔西利、恒格列净、瑞维鲁胺，以及PD-1等多项新适应症通过医保谈判形式审查，预计23年加速放量。研发管线很多晚期产品。第七批集采的规模大约是第五批的30%，集采压力缓和。大约58PE。

为什么说恒瑞基本不会跌回前期低点，因为21年11月对研发支出资本化时点进行变更，也就是说今年开始研发费用资本化的比率提升，所以今年明年公司业绩会被“平滑处理“。叠加21年四季度低基数效应+新药医保放量，22年利润大概率在22年四季度反转。资金面的反转因素，集采利好+回购+员工持股计划。

这种好公司永远不会跌到我的心理价位。所以原则上，只要它纳入了我的择股体系，可能死拿就好了，越跌越买不就好了嘛……

贝达药业

当时的想法是，观望下恩沙替尼会不会降价，但，分析师最新的判断是预计降幅温和。短期股价驱动因素很可能是定增的终止+医保放量。不清楚，没盯就感受不到细微的变化。贝福替尼今年大概率上市。