米哈游天使投资人已经退出？

投资人委派的董事栾威退出、注册资本（再次）减少，推测米哈游投资人杭州米艺（斯凯网络\萍乡盈尚）已经退出，只是没做工商变更登记。

理由一是投资人不再拥有董事会席位。退出董事栾威（曾任）杭州思凯网络副总裁和战投负责人，杭州斯凯也就是现在的米艺投资是米哈游投资人。工商登记持股15%。虽然蔡浩宇也退出董事，但蔡、刘、罗三位一体，怎么搞都行，投资人没必要配合、退出，给自己增添风险。

理由二是注册资本减少。米哈游自2020年至今，有过三次注册资本减少，从36666.6663万减少到31716.6663万，刚好减少了4950万整。

而4950万，刚好是2018年米哈游IPO时，投资人杭州米艺（萍乡盈尚）持有的份额。

米哈游第一次减少注册资本是在2020年6月，而在同年9月米哈游撤回上市申请材料，终止IPO申请，推测在这之前已经决定放弃上市，杭州米艺已经启动退出计划。

关于为什么会退出，首先创始团队肯定是想赎回股权的，毕竟谁也不想一辈子给投资人打工，以米哈游的营收，这几年杭州米艺光靠分红估计也赚麻了。

至于杭州米艺为什么要退，可能的原因是投资协议有约定，或者三位创始人与投资人谈判回购股权，给的价格也合理。

投资协议或者增资协议里一般都有退出条款，什么条件下退出，怎么退出。比如对赌三年上市，不上市必须溢价回购；或者赌股价，赌利润，所以经常有企业上市前后疯狂裁员、压榨员工，就是为了完成对赌。

米哈游可能不涉及这些，毕竟放在今天看，或者2020年原神上线之后看，米哈游绝对是前途无量，股份应该长期持有，但这之前谁又能想到？以原神的研发投入，我要是投资人我都怕蔡刘罗哪天会一把梭哈了，那时就不是退出，是清算了。所以投资人在2020年，或者更早之前主动要求（或同意）退出我觉得也合理。

那么如何退出，如果米哈游IPO成功，那杭州米艺完全可以趁股价高位套现退出。

但米哈游没上市，就只能转让，或者米哈游管理层回购，注销，反映到工商，就是注册资本减少。

虽然这期间，持股的曹霞、贺甲退出，但两人是通过员工持股平台持股，并未直接持有米哈游股份，而且期权池一共10%，两人的比例也不高，达不到注册资本减少的数额。

至于股权变更，可以不做工商登记么？

答案是非上市股份有限公司可以。

而米哈游就是。

实际上米哈游现在的工商信息，只是2015年年末股改完成时的状态。2016年米哈游增资并成立三个持股平台，原股东的持股比例都有减少。后面米艺的股权又转让给萍乡盈尚，这些都没有做变更登记。

而萍乡在2021年就注销了，所以后来的投资人（登记的）是谁都未知，三个创始人的持股比例有没有变化，期权池有没有扩大，也都是未知数。

唯一可以推测的是杭州米艺大概率已经退出，股份回归到米哈游创始人和核心员工手里。

那么，杭州米艺这笔投资挣了多少钱？

10块钱回购，4.95个亿，对应米哈游估值36亿

100块回购，49.5个亿，对应估值360亿

……

算了 别算了…

（补充说明一下斯凯网络、杭州米艺、萍乡盈尚的关系，简单来说都是老板宋涛的公司。

2012年，米哈游拉到风投斯凯网络从而成立，斯凯是做功能机应用平台「冒泡社区」的，老板是宋涛。

2014年杭州米艺吸收斯凯网络，米哈游的股东就变成了杭州米艺。米艺的老板也是宋涛。

2016年，米艺的股权又转给萍乡盈尚，实控人当然也是宋涛。萍乡盈尚是有限合伙企业，推测是出于税务考虑。

2017年，米哈游提交招股书，股东是萍乡盈尚。这之后没再披露。

2021年，萍乡盈尚注销，所以2021年至今，实际股东是谁未知，大概是宋涛控制的某个企业。

另外斯凯网络的子公司梵艺科技是《崩坏2》第一年的iOS端独代，授权金1000万。详细故事可以看这篇：上海二次元往事（下））