国际能源署（IEA）：《世界能源投资报告2022》

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国际能源署（IEA）发布《世界能源投资报告2022》。报告更新了2021年的投资情况以及对2022年前景的全年预测，并审视了2022年的不确定性事件背景下，投资者如何评估燃料和电力供应、关键矿产等领域的风险和机遇、效率和研发。

报告主要观点为：

1、在全球能源供应短缺的背景下，预计2022年全球能源投资总额将增长8%，达到2.4万亿美元，远高于2019年新冠疫情前的水平。

其中的主要增长来自于清洁能源，但仍不足以解决当前多维度的能源与气候问题。应继续加大投资力度，提高能源利用效率，加快清洁能源转型。化石燃料供应投资是唯一一个总体上仍低于2019年大流行前水平的领域，但化石燃料价格飙升给供应商带来了巨额利润。到2022年，全球石油和天然气生产商的净收入将翻一番，达到前所未有的4万亿美元。

2、可再生能源、效率提高和电动汽车正在引领清洁能源的发展。

清洁能源投资开始回升，预计到2022年将超过1.4万亿美元，占整体能源投资增长的近四分之三。可再生能源是这一积极趋势的核心，可再生能源、电网和储能目前占电力行业总投资的80%以上。在燃油价格上涨和政府激励措施的推动下，提高效率方面的投资是另一个主要增长领域。

2021年，建筑能效投资增加了16%，这是报告跟踪投资金额以来最大的年度增幅。移动电气化是消费者清洁终端支出上升的一个关键因素，2021年电动汽车销量同比增长一倍以上，并将在2022年继续强势增长。

3、加快对新兴和发展中经济体的投资对于促进能源转型和能源安全至关重要。

许多新兴和发展中经济体的投资更加依赖公共资源，在这些经济体中，国有企业约占能源投资的一半，但公共资金通常匮乏，许多国有公用事业公司负债累累，全球经济前景不断恶化则降低了政府为能源项目提供资金的能力。在缺乏支持性政策的情况下，高昂的价格不利于促进更具可持续性的选择，尤其是在较贫穷的国家。

能源短缺可能迫使数百万人重新陷入能源贫困，亚洲和非洲近9000万人以前可以获取电力，但现在无力支付基本能源需求，需要做更多的工作来弥合新兴和发展中经济体占全球清洁能源投资五分之一份额与占全球人口三分之二份额之间的差距。额外的财政和技术支持，包括优惠资本、私营部门资本和国际碳市场的资金流入，都至关重要。

4、化石燃料投资正在对价格信号做出反应。

目前，对化石燃料的投资呈上升趋势，但仍比《巴黎协定》签署时低近30%。在一些地区，化石燃料从由俄罗斯供应转向供应渠道多样化并解决近期市场紧张局势，加强了在高价格时期投资的周期性激励。但由于政策不确定性很高，融资难以获取，投资对价格的反应受到限制。煤炭供应投资的资本密集程度远低于石油和天然气，并且受较大同比变化的影响较小。

2021年煤炭供应链投资约1050亿美元，同比增长10%。由于能源供应紧张，IEA预计2022年投资将进一步增长10%。这与国际气候目标和格拉斯哥“逐步淘汰”煤炭的承诺所预期的市场状况相去甚远。

2021年，炼油行业全球炼油产能首次下降，因为180万桶/日的下降速度超过了中国和中东地区相对温和的新增产能。这导致了2022年全球能源供给短缺期间炼油利润率的快速上涨。但鉴于石油需求的长期前景仍存在不确定性，近几个月强劲的财务表现和高利用率未必会转化为更高的投资水平。

5、关键矿物有可能扭转清洁能源技术成本下降的趋势。

今年该报告首次详细回顾能源转型关键矿物的投资趋势，特别是锂、钴、镍、铜和铝。这些关键矿物的价格涨幅超过了2010年代的任何时候，原因是需求增加、供应链中断以及对供应收紧的担忧，价格飙升（暂时）是扭转某些清洁能源技术成本下降趋势的主要因素。

正极材料成本（包括锂、镍、钴和锰）在电动汽车电池成本中所占的份额已从2010年代中期的5%上升到今天的20%以上，当前大约有300家新的超级工厂规划在建和建设，俄罗斯的供应问题加剧了市场紧张。与化石燃料不同，关键矿物价格的上涨伴随着需求的快速增长预期，这有助于支撑扩大化投资计划。IEA预计2022年投资增长将保持强劲。

6、可持续金融面临成长的阵痛，但对清洁能源融资仍然很重要。

清洁能源业务的财务状况近年来一直不稳定，但许多上市能源相关企业在2022年开始时资产负债表相对强劲。与新冠疫情大流行前一年相比，流动性、盈利能力和股市估值指标均有所改善或保持稳定。然而，这种能源投资的积极信号并非普遍，新兴和发展中经济体的许多（通常是国有）能源公司仍然存在严重的财务压力。

可持续金融的兴起为能源转型提供了重大机遇，但其影响集中在发达经济体。到2021年，可持续债券发行量超过1.7万亿美元，绝大多数旨在为可再生能源和低碳建筑和交通融资。对新兴市场和发展中经济体（EMDE）而言，尽管可持续债券已被证明是获得资本的有效途径，占其发行总量的很大一部分，但与发达经济体相比绝对值仍然很低。

7、目前能源投资趋势表明，世界未能实现气候目标。

尽管全球清洁能源投资上升明显，但目前的全球投入依然不足以实现气候变化目标。若不大幅提高效率、电气化和低碳供应方面的支出，全球对能源服务不断增长的需求或将无法以可持续的方式得到满足。政策制定者需要解决许多非市场障碍，以紧急加强清洁能源供应链，例如对现有生产商和技术的许可要求和优惠安排。对关键矿物进行更高和更多样化的投资也是解决方案的重要组成部分，对创新和新兴清洁技术的更大支持也是如此。

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