peg估值法的作用

peg估值法的作用

1、市盈率计算方式与其缺陷。 

其中市盈率(PE)，计算方法有两个，一个是用股票价格除以每股净利润，另一个是用股票的总市值除以企业年度净利润。

无论哪个算法，都是要算出以企业目前的盈利能力，用多少年可以把投资进去的钱赚回来。这里的投资的钱，也可以说是买股票需花费的钱。 市盈率是一个非常常用的估值指标，可以很直观的看到企业目前的股价与其盈利能力的比值。这个比值越低证明投资该公司越容易回本，也表示股票估值越便宜。 

但是市盈率计算的是目前企业的盈利数额与股价的关系，忽略了企业的成长性。 举例来说，公司A和B目前每股收益都是为1元，股价都是5元，那么两者目前的市盈率都是5倍。 但是A利润增长很慢，到第二年每股收益依然是1元，5元股价对应5倍市盈率。 而B利润增长飞快，到第二年每股利润将变为2元，5元股价的话对应2.5倍市盈率。如果要维持住B的5倍市盈率，那么这时候B的股价就应该是10元每股。 所以，以上两家公司，虽然市盈率都是5倍。但是因为B成长很快，所以B应该享有更高的估值。而不是和A一样5倍市盈率，就视为合理股价。 

2、引进PEG来弥补PE估值的缺点 

PEG的估值方法，就刚好可以弥补PE估值忽略掉的，企业盈利能力增长的要素。 计算的逻辑就是股票回本年限（市盈率）与企业的净利润增速的比值是多少。 一般公认，当peg算出来的数值等于1的时候，就是股票估值合理的情况。 当PEG小于1且大于零的时候就是股票价值被低估，而且数值越小证明低估越明显。 当PEG大于1的时候，就表示股票的价值被高估，存在泡沫了。

3.作为PEG计算公式的重点指标，企业净利润增长速度应该怎么取合理呢？ peg估值的一些思考 用企业净利润同比增度算PEG 最简单的办法，其实就是用企业净利润同比增速来计算。 例如美的集团，2018年一季度净利润为52.56亿，同比增长20.76%。 而目前美的的市盈率是16.88（2018年5月18日数据）。 那么美的集团的PEG就是16.88/20.76=0.81，数值略小于1，所以目前美的估值略低，股价仍有19%左右的上涨空间。 这个算法非常简单，直接拿企业净利润同比增速，与市盈率比较一下。 如果市盈率大于净利润增速就是高估，市盈率小于净利润增速就是估值低了。大家平时看业绩和做大致预估的时候，可以采取这个办法。 

4、用净利润复合增速来算PEG 采用净利润同比增长来计算，只考虑了企业一年的业绩增长情况，也容易因为企业阶段性盈利出色而导致估值出错。 所以，市场上计算PEG的时候，采取的复合利润增长率，也就是过往数年的企业利润平均增长率，可以去三年、五年或者10年来计算。 还是拿美的来举例。 美的集团2014年的净利润是105.02亿，经过2015、2016、2017三年的发展之后，净利润变为172.84亿。三年来净利润复合增长率就是(172.84/105.02)^(1/3)-1=0.18， 也就是三年下来美的平均每年净利润增长为18%。 用美的的市盈率是16.88，除以18得出结果是，peg=0.938。数值略低于1，也是估值偏低，但是股价上涨空间就只有6.8%了。 股票估值选取办法 

5、尽量选PEG远低于1的股票 peg的计算与净利润增速如何选取有着非常密切的关系，选哪个数值作为计算因子，需要大家各自做判断。 而选购股票的时候，应该尽量选peg数值远低于1的来买。这也是股神巴菲特的选股原则，像目前美的这样只是稍微低估了一点的股票，他是不会选择的。他希望买入的股票，要远低于应有的价值。