“考公人”将上岸，公考培训巨头们还在沉浮

伴随着国考信息公布，又将有不少“考公人”迎来上岸时刻。而在近日，“公考三巨头”之一粉笔科技有限公司（下称“粉笔科技”）也终于“上岸”，两度向港交所递表后，最终“流血上市”。

公考教育赛道，似乎一直不缺需求。自2009年始，国考报名人数已经连续14年超百万，而在 2021年至2023年，国考报名人数则分别为150万人、200万人、250万人，考公热情有增无减。 当然，这条赛道也不缺玩家。面对千亿市场，中公教育、华图教育、粉笔科技、腰果公考、笔航公考、格燃教育、纵横公考等一系列企业都曾涌入赛道，渴望成为一代“考公神器”。 不过，质疑声也从未断过。目前虽有中公教育、华图教育和粉笔科技占据头部位置，且被戏称为“公考三巨头”，但中公教育股价“跌跌不休”，华图教育上市路屡屡受挫…… 从中公到华图，巨头们各有各的坎坷路

“中公、华图和粉笔，到底选哪家好？” 如果在小红书和微博等平台输入“考公”等关键词稍加搜索，不难发现，提起公考培训，便少不了“公考三巨头”。在小红书上，关于“中公”的笔记多达9万篇，“华图”的笔记则超过10万篇……然而，社交平台上的繁荣，并没有换来巨头们的“高枕无忧”。 伴随着粉笔最终上市，“三巨头”们的上市浮沉路来到一个新的节点——作为“公考培训第一股”的中公教育股价大跌，华图教育则在冲击上市中屡败屡战。可以说，巨头们各有各的坎坷路。 先看一度被称为“公考一哥”的中公教育。事实上，就在粉笔科技忙于向港交所递交招股书时，中公教育正深陷泥潭，不断传出坏消息，先是被曝出大量拖欠学员退费，甚至有部分学员在经历多次拖欠后被告知“分期退费”；后有业绩暴雷，股价一路下跌。 要知道，中公教育曾高举高打，创造过高光时刻：2018年，中公教育借亚夏汽车之壳挂牌深交所，成为A股职业教育第一股；2020年，便以“不过包退”的协议班迅速攻城略地，其中，2020年三季度，中公教育实现净利润15.5亿元，同比增幅达234%。2020年底，中公教育股价曾达到43.58元/股的历史高点，市值突破2600亿元。  短时间内实现如此可观的突破，价格远高出普通班的协议班“功不可没”——据“风口财经”，中公教育财报显示，近年来协议班模式占据了中公教育75%的收入。 中公教育推出的协议班模式 然而，水可载舟亦可覆舟。“不过包退”的承诺既可以让学生和资金在短时期涌入，也可以让退费率成为潜在的风险。仅仅一年后，中公教育就被“反噬”，根据其此前发布的公告，2021年前三季度退费率达到65.8%，金额为124亿元，比2020年增加24亿元，接近2019年的两倍，第三季度首次出现了现金流负数。 于是，从2021年开始，退费问题就成为了盘旋在中公教育头顶的乌云，时至今日仍未散去。锌刻度留意到，在黑猫投诉上，中公教育的相关投诉量已多达88248条，最新的投诉发起时间为2022年12月底，而投诉问题集中为“退款难”。 在中公教育的官网，仍然可以看到协议班的相关介绍，按照介绍，若学员笔试/面试不通过，（中公教育）将按照协议约定退还学费，“一般自正式提交办理之日起，30-45个工作日内退款到账。”然而，在黑猫投诉上，不少用户指出，中公教育并未按照合同约定，按时退款，并“被中公教育要求签订新的分10期退款方案”。 更为直接的影响是业绩跳水，甚至引起了证监会和深交所的注意。其中，深交所于2022年6月向中公教育发出年报问询函，11连问直指“高退费率”。 当中公教育在上市之后大起大落，后起之秀粉笔科技都已弯道超车，华图教育却仍然被困于漫长的上市路。 回溯华图教育冲击上市的历程，可谓颇为坎坷：早在2012年9月，华图教育就进行了上市辅导备案，由招商证券下场辅导；随后，华图教育转战了新三板，并于2014年7月成功挂牌；而在2015年和2016年，华图教育试图分别借壳新都酒店和扬子新材上市，却均以未果告终；2017年，招商证券宣布终止对华图教育的上市辅导工作，给出的理由为，“鉴于公司上市计划暂缓且已在新三板挂牌交易，决定暂时终止辅导工作。”而其A股的独立上市申请也因排队时间过长而流产；2018年，华图教育两度冲击港股，但两次招股书均因排队超过6个月失效。 一个重要的时间节点是2019年，华图教育再度试图借壳彼时的山鼎设计上市。然而，联姻已3年，却一直未披露进一步进展。 当然，除了十年上市路屡战屡败，华图教育也和中公教育一样，投诉和行政处罚缠身。先是2021年底，因2020年《财务状况》(F103表)中应交增值税本年(4021)指标上报数为-29539千元，检查数为5955千元，上报数与检查数相差35494千元，差错率596.04%。北京市海淀区统计局对华图教育“提供不真实的统计资料”的违法行为给予警告并处1.2万元罚款的行政处罚；后是据“蓝鲸财经”，2022年2月，华图教育江西分公司的