陈湛匀教授：什么是混合并购？

兼并收购有很多种类型，其中，按并购双方产业关系划分可以分为横向并购、纵向并购和混合并购。下面来分析混合并购。

陈湛匀教授指出：混合并购是指一个企业对那些与自己生产的产品有不同性质和种类、在经营上也无密切联系的企业之间进行的并购行为，其中目标公司与并购企业既不是同一行业，又没有纵向关系。

以下是陈湛匀教授的部分观点实录：

换句话说，当并购企业与被并购企业分别处于不同的产业部门、不同的生产领域、不同的市场，且这些产业部门的产品没有密切的替代关系，并购双方企业也没有显著的投入产出关系，这种并购被称为混合并购。

混合并购是一个充满争议的商业行为，因为其带来的企业多元化经营的后果是不确定的。其优点在于，第一，分散行业风险，混合并购使企业涉足新的领域，实现多元化的经营，多元化经营可以增强企业的应变能力。第二，产生协同效应，不同产业在经营上、财务上具有一定的互补性，再加上不同企业管理效率的渗透和互项影响，取长补短产生一定的协同效应。第三，增加新的利润增长点，如果企业想进入一个新领域的话，那么在新领域收购一家企业，直接了解其运作模式自然是很好的选择。

但是其缺点在于企业所并购的是自己完全陌生的行业，企业没有人脉、信息、经验，一旦经营不善，便使得企业经营风险增大。把资金投向连自己也不确定的地方，只是简单地把其他企业的经验复制，可能会对市场变化估计不足，最直接的后果就是导致企业财力分散，带来资金紧张而从而导致财务危机。

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陈湛匀，著名经济学家，金融学教授，博士生导师，国际投融资专家，拟人化资本运营系统理论创始人。任中国商业联合会专家委员、中国粮食经济学会常务理事、国家自然科学基金评审专家、上海市投资学会副会长，上海市商业决策咨询专家。

创造性地提出了统计分布监管资本流动等理论，已培养研究生、博士研究生百余名。已出版专著20余本，获得近20项国家级、省部级优秀科研奖，主持完成近30项国家级、省部级科研项目。部分课题研究结论和建议摘要已被国务院内参转载。

上海电视台《地产夜话——湛匀妙语》栏目主持人，中国第一财经、东方卫视、凤凰卫视等媒体特邀嘉宾，在《东方大讲坛》《世纪讲坛》等栏目所做电视演讲深受好评。

长期受邀为北京大学、清华大学、香港大学和国外大学学生授课，与英国、美国、法国、德国、加拿大等国家的知名高校进行系列学术交流，长期专注于金融资本、高新科技企业、中小企业成长等研究，在多家知名公司担任董事，孵化不少企业成功上市，帮助不少企业成为行业领导品牌，指导准上市公司、预上市公司近百家企业走向资本市场。

走访过100多个国家和地区，被誉为具有国际视野、深受欢迎的实战型金融专家，具有高度的行业前瞻思维。由复旦大学出版他的拟人化《企业新生命》和《企业新资本》系列畅销专著和碟片广受好评。