FRM二级市场风险，关于期货考生需掌握的10个知识点！

FRM二级市场风险，关于期货考生需掌握的10个知识点！送给备考的你！

1、市场风险重要的5个原因：

1.management information（将风险暴露和资本相比较）

2.设定限额

3.resoure allocation

4.performance evaluation

5.监管

2、巴塞尔协议对市场风险的计量包括标准方法（固定收益、外汇、权益等）和内部评级法。

3、成功期货合约的三个性质是标的资产的深度市场，资产价格要有足够的波动性以及风险

控制不能以直接的方式进行。

4、基点basis＝被对冲资产的现值－用于对冲的期货价格。当现货价格的增长大于期货价格的增长时，就称之为基点增强，反之称之为基点减弱。

5、当cash price和期货价格之间有很强的正相关性的时候，就可以进行有效的对冲。

6、当被对冲的头寸和标的资产没有完全相关的时候，就会存在基点风险。所以当标的资产

和对冲资产不一样、相关性不唯一已经到期日不一样的时候就会产生基点风险。

7、从收益率曲线上读取到的远期利率称之为隐含的远期利率（implied forward rate）。

8、期货和远期的价格只有在当利率不变（costant）和确定（distermintic）时才会相等，因为期货和远期的区别是一个是盯市，一个不是。

9、计算欧洲美元期货合约的凸性调整（convexity Adjustment）。由于期货合约每日盯市的特征导致实际的远期利率（期货的利率）和隐含的远期利率会发生差别，凸性调整就是要降低这方面的差别（也就是调整期货利率和远期合约利率之间的差别）。

10、对于长期国债期货而言，交割是以实物交割进行的，所以要用到转换因子（CF），不然的话，大家都会用最便宜的债券交割（CTD即有zui低净成本的债券就），公式为 cost＝price－future quote×CF。息票越高，CF也就越高（因为CF的计算是将现金流按照6％进行折现，所以和息票成正比，当债券的利率接近6％时，CTD就变的不稳定了，这也是达到了理想的结果00试题），所以通过CF，即使交割的债券价格相差很远，也可以使zui终的成本相差比较近。

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