大盘永远3000点，A股值不值得投资？横盘16年不过是价值回归

    中国证券市场有上海证券交易所（成立于1990年11月26日）、深圳证券交易所（成立于1990年12月1日）、北京证券交易所（成立于2021年9月3日）。我们所说的大盘其实是上证综合指数，样本选择只是上海证券交易所上市的股票。

    上证指数 2007年2月16日盘中第一次达到3000点高位，16年后，2023年2月16日收盘点数为3249.03，上涨幅度为 8.55%，这16年间的平均年化回报仅有可怜的 0.51%，比存银行定期还少。如果定投上证指数那大多数投资者早就心灰意冷，对中国股市彻底失望了。

    A股专治各种不服，在A股价值投资是行不通的。巴菲特说定投被动指数基金可以跑赢大多数专业基金经理，唯独在A股是行不通的。难道中国股市真是一个收割韭菜的地方？其实不是，如果将时间放长远，上证指数成立至今32年的累计涨幅为 3134.90%，平均年化收益率为 11.47%，这个收益回报可不低。同时期的标普500指数32年的累计涨幅为 1078.74%，平均年化收益率为 8.01%，对比来看上证指数收益率还高一些。

    美国股市成立时间更长，投资者大多数是机构，中国股市是新市场，散户数量更多。相对于标普500的缓慢增长，上证指数却上蹿下跳。在2007年牛市中过早地把上证指数推上6000点高位，价值回归用了16年时间才修正到它应该所处的位置。

    那现在能不能定投上证指数？答案是最好不要。

    原因有二：

    1.上证指数只能代表上海交易所上市的股票不能够代表中国股市

    2.上证指数与样本股严重失真

    虽然上证指数有问题，但不能表示在中国上市的股票就不值得投资。只是中国投机严重很难买到优秀公司的便宜股票，保持耐心，熊市正是检验我们投资能力的时候。真正的投资者是在熊市和牛市都能赚钱的人，而投机者在牛市赚到的钱会在熊市亏得一干二净。

-- 数据来源:同花顺、中证指数、百度股市通