国际期货招商：合约交割日期现套利

上证指数步入调整,两个交易日累计下挫2.03%,当商场步入调整或许下行通道时,追求绝对收益的对冲战略锋芒渐显。当商场还在评论蓝筹股的春天是否现已结束、中小盘股的机会是否降临之时,对冲战略投资者们却丝毫不理会商场的变化。

“本身商场走势好坏对咱们影响不大,咱们只关心两点,一是寻觅商场的裂缝,二是承认前期的判断是否正确。”现在正在筹建自己的私募基金。

所谓商场的裂缝主要指期货和现货之间的价格偏差,包括股指期货与现货的价差,以及产品期货的内外盘差价。

“股指期货和现货价格在每个月第三个星期五的交割日应该是共同的,在这一天,期现价格假如相差较远就为投资者供给了价格纠偏的无风险套利机会。”。这意味着,每一个期指合约交割日都暗藏着一次无风险套利的良机。

2月18日,是期指2月合约交割日,也是蛇年首个期指合约交割日。

“长假前期的期指商场上,多头体现强势,期指2月合约的价格远高于现货价格,虽然2月8日当天空头发力打压期指,但期现价格差距仍然较大,所以咱们在2月8日做多现货,一起做空期指主力合约,然后在2月18日当日平仓,获得了0.7%的收益。”“这个操作十分简单,去掉各种交易成本之后,百分之百能获得0.7%的收益。”

上述操作战略被业内人士称为股指期货期现套利。除期现套利之外,胡斌最常用的对冲战略还有Alpha战略。Alpha战略与期现套利最大的不同在于现货配置的差异,期现套利采纳全仿制形式,而Alpha战略因追求的是跑赢沪深300指数,需求精选个股完成超额收益最大化。

“Alpha战略的现货头寸方面,咱们选择60只股票,由于这一战略的方针是跑赢沪深300指数,因此股票大部分为大盘股。期现配比方面,多空份额一般是1:1。”