艾德一站通：依生生物招股书解读

3月9日披露，人用疫苗研发商依生生物制药有限公司向港交所递交主板上市申请，摩根士丹利和海通国际为联席保荐人。

全面整合的创新生物技术平台

依生生物是一家全面整合的创新生物技术平台。公司发现、开发、制造及商业化针对存在巨大未获满足需求的传染病以及癌症的新一代疫苗及治疗性生物制品。

其中，公司旗下的依生君安狂犬病疫苗是首个在中国开发的无铝佐剂冻干狂犬病疫苗，该产品在中国已实现商业化，有超过1600万人接种。以2020年全年批签发量计，占中国狂犬病疫苗市场的3.2%，以2020年10月至2020年12月期间批签发量计，占中国狂犬病疫苗市场的8.1%。

同时，依生生物在中国或新加坡还有3个处于临床阶段的在研产品，包括皮卡狂犬病疫苗、皮卡YS-ON-001及皮卡YS-HBV-001；及4种针对COVID-19、乙型肝炎病毒（HBV）、流感及具有巨大医疗需求的癌症的临床前阶段在研产品。

据了解，皮卡狂犬病用于暴露后快速提供免疫保护，该产品被世界卫生组织列为新型疫苗，并被中国国家药品监督管理局列为治疗用生物制品，目前将进入国际多中心临床3期试验阶段。

研发投入大，获多家机构青睐

财务方面，依生生物当前处于亏损状态，截止2020年9月30日止6个月，公司其他收入及收益为346万元人民币（单位／下同），同比增长31%；研发开支为3306万元，同比增长38%；期内亏损为2.28亿元，上年同期录得亏损7839万元。

2021年2月24日，依生生物宣布完成由海松资本和奥博资本联合领头的B轮融资，逾1.3亿美元。此外，公司还有斯道资本、F-Prime 资本、3W Capital、高瓴资本、Adjuvant Capital、和玉资本、AIHC、益普资本、Superstring Capital、海通国际等。

全球千亿疫苗规模

中国作为世界第二大疫苗市场，于2019年占全球疫苗市场的20.8%，2015年293亿增至2019年533亿，年复合增长率为16.2%，预计以年复合17%的增速于2030年增至3012亿。

综合来看，商业化狂犬病疫苗价值将持续得到体现。