跳出会计科目看生意

跳出会计科目看生意

我个人有没事看会计报表的恶习。报表看多了，有可能会形成错误的思维惯性～比如同样的经营现金流，报表上净资产大的，很容易就认定它是重资产，净资产小的，就认定它是轻资产，产生后者比前者好的错觉。

 举个例子，水电本质上是一种跟互联网平台类似的轻资产生意：都是前期多年烧钱，一旦成功，边际成本基本为零，也不再需要大的资本开支。但是，水电前期烧的钱资本化了，互联网平台前期烧的钱费用化了，所以在报表上看起来前者资产重，后者资产轻。

 因此，亚马逊烧钱二十年，烧出每年一两百亿美元的自由现金流，跟长江电力烧钱二十年，烧出每年五百多亿人民币的自由现金流，对股东的长远意义，是类似的。

 区别只是亚马逊到目前为止只烧钱，不分钱。而长江电力的老股东等于是A轮投资者，尽管后来有向溪的B轮，乌白的C轮。。。需要为烧钱形成这些新的现金流摊薄一点股权，但不需要A轮投资者出钱，同时一直是可以拿到分红的～如果有一个投资者在另一个互联网巨头阿里巴巴上市那一年，分别用100万投资了这两个公司，那么分红再投下来，目前在长电上的市值有500多万，今年估计能拿到分红18万左右。在阿里上的市值有100多万，今年估计分红为0～如果长电的股价一直没涨，那它的股东回报会更高，今年估计能拿到33万分红。。。

 长电的管理层，怎么看也不如贝佐斯，马云长得讨人喜欢。但投资世界本身不是按管理层的才华来给回报的，而是荒唐的。沙特阿美，Qatar Energy的管理层，长相也不见得讨人喜欢，但不代表这些生意不能为股东赚钱。

 特斯拉同样是多年不分钱只烧钱，烧出了目前某一年几十亿美元的自由现金流，但这个现金流对股东的长远意义很可能就不一样：汽车是真正的重资产行业～不是重在会计报表上的存量资产规模，是重在它会不断需要大的资本开支，还得不停地烧

琢磨钱多的人喜欢投什么其实没啥意义(有钱人普遍喜欢投ⅤC，但他们并不是因为投了VC才有钱)。很可能只是因为人性中有一些共通的东西～仔细观察会发现钱少的人喜欢投的同样是新奇，充满希望的行业。投不了ⅤC，就投ARk。。。

巨大的前景，快速的回报，羡慕的掌声。。。这些受人喜欢的因素都差不多。也总有人能中奖。但这并不说明ⅤC行业的投入回报比，总体就会变得更高。

更不说明，因为喜欢投资“充满希望行业”的人多，这些行业的生意就更容易赚钱～真实的生意赚钱能力依然主要是跟竞争有关。

【评】你的生意没有人老惦记，你才能稳定增长。

直接琢磨生意，而不要老是琢磨别人的想法，就能慢慢搞清楚。

有无数投资人年复一年的不断投Vc，而且很多投资人都是大资金，按理说这些人都经历了风浪，拥有多方面的资源，获得如此差的收益，似乎不应该哈