恒力期货：苯乙烯新装置投产不及预期，商品中宜做空配

针对上周市场（2022.12.26-2022.12.31）的分析，经恒力期货调研发现，苯乙烯市行震荡运行，上周五随着整体商品大幅往上。

截止到12月26日，苯乙烯现货现金流成本7985，现货现金流利润295元，一体化利润457元，EB02成本8048元，EB03成本8106元，非一体化利润较好，但下游GPPS和EPS开始亏损，GPPS亏损80元，EPS亏损30元。在上下游产业链中估值中性偏高。

隆众截至12月26日数据，华东港口库存10.28（+2.33）万吨，贸易库存7.6（+2）万吨；华南港库0.95（-0.94）万吨，后期到船一般，提货减少，苯乙烯库存开始小幅累库但累库并不及预期，后面随着中信国安、连云港石化等新装置集中投产，苯乙烯库存累库加快。

恒力期货认为随着疫情放开，疫情峰头已过，宏观预期向好整体商品向上、苯乙烯累库不及预期，苯乙烯非一体化利润较好开工率有望提升、GPPS和EPS开始亏损、纯苯库存高企成本支撑减弱。

投资策略方面，恒力期货建议苯乙烯在商品中宜做空配。

未来投资方面，恒力期货提示关注几点风险因素：新装置投产不及预期、宏观政策变化、疫情变化。