β系数的应用(如何用贝塔系数指导投资)

证券的系统风险本质上是该证券与市场上所有证券的协方差加权和。

贝塔反应了某种证券的风险对整个市场风险的敏感度。

贝塔的理论算法，是个常数

然而，现实中的贝塔，股票和市场的关系不断变动，贝塔it。

项目要比本公司预期收益率高才投入，即用CAPM算出的预期收益率。

用预期收益率贴现表示不可行

该公司至少从芯片制造项目中赚到该股票预期收益水平才可行。

假设有一个银行愿意投资

根据净现值法可以投资，根据MM定理不应该投资

经济学没有考虑风险因素，NPV法认为未来现金流都是一定的，不可取

假设政府看好，真实收益12%，可以投。好项目可以吸引廉价资金，而廉价资金不能让项目变好。