恒大汽车全面停产，2元甩卖

近日，恒大汽车和中国恒大宣布，恒大汽车将以2元的象征性价格，将其旗下47个养生空间项目（主要为住宅及物业发展项目）出售给中国恒大，同时转移约248亿元的负债。

这一举措意味着恒大汽车将彻底退出地产类业务，专注于新能源汽车的研发、生产和销售。

养生项目不符合去杠杆战略

据公告，恒大汽车出售的47个养生空间项目分布在南京、重庆、武汉、郑州等多个城市，包括21个恒大养生谷项目、5个恒大健康城项目、21个各类物业开发项目。这些项目原本属于恒大汽车的健康管理分部，是恒大汽车前身恒大健康的主要业务之一。

恒大汽车表示，出售养生空间项目的原因是，公司打算专注于新能源汽车业务发展，因为新能源汽车开支项目庞大，现有资源无法保证养生空间项目的进一步投入，还可能对新能源汽车业务造成阻碍，因此必须剥离。此外，出售养生空间项目也符合公司去杠杆化的整体战略。

新能源汽车面临停产风险

恒大汽车在2019年正式发布新能源汽车品牌恒驰，并宣布要用3至5年的时间建成全世界规模最大、实力最强的新能源车企，并在10年内达到产销500万辆的目标。为此，恒大汽车通过一系列收购完成对整车、电机、电池等生产板块的布局，在官宣造车前两年，恒大汽车就在新能源业务上“烧钱”约470亿元。

然而，恒驰新车量产日期几度推迟后，截至目前，恒大汽车产品矩阵共布局恒驰1、恒驰2、恒驰3、恒驰4、恒驰5、恒驰6、恒驰7、恒驰8和恒驰9共计9款车型，车型级别包括轿车、SUV、MPV，涵盖A到D所有级别，但到目前为止仅有一款车型实现量产，并且仅交付900辆新车就面临停产。但由于资金不足，天津工厂已暂缓生产恒驰5，并预计于今年5月复产。此前，恒大汽车就已暂停其他工厂的生产。

恒大汽车在公告中警告称，在无法获得新增流动性的情况下，公司有停产风险。但如果能在未来寻求超过290亿元的融资，公司计划推出多款旗舰车型，并有望实现量产。

内部重组寻求突破

为了解决资金危机和提高估值，恒大汽车和中国恒大进行了内部重组。中国恒大拟以2元收购恒大汽车旗下47个养生空间项目并揽下约248亿债务，以帮助恒大汽车走出困境。中国恒大表示，重组可优化恒大汽车集团的架构，让其可专注发展新能源汽车分部，并投放合适资源于新能源汽车分部的新能源汽车研发及生产工作。此外，重组还有助于吸引投资者加盟恒大汽车并筹得资金。

中国恒大还表示，作为其境外债务整体重组计划的一环，目前预期公司的金融债权人将能够获得可按若干条款交换恒大汽车股份的债券。因此，该等债权人亦将从恒大汽车集团的价值增长中受益。

公开资料显示，恒大汽车前身为恒大健康，最初主要负责运营中国恒大的大健康业务。2019年恒大宣布入局新能源车领域，随后一年的8月，恒大健康改名为恒大汽车，负责推进新能源汽车研发、生产与销售以及养老产业等。

恒大汽车年报数据显示，2018-2020年期间恒大汽车分别亏损14.29亿元、44.26亿元、73.94亿元，也就是说，恒大造车三年时间已累计132.49亿元。尽管目前恒大汽车首款车型恒驰5已量产上市，但远不能将深陷财务危机的恒大汽车拉出泥潭。最新财报显示，截至2021年12月31日，恒大汽车总资产为595.21亿元人民币，总负债为588.30亿元人民币，资产负债率达98.84%，几近资不抵债局面。

显然资金危机已是恒大汽车造车过程中无法回避的难题，从目前恒大汽车的现状来看，恒大汽车后续想要持续正常经营并量产更多新车，意味着恒大汽车依然需要大量“输血”，而眼下恒大面临多起被执行人信息，在激烈的市场竞争下，未来恒大汽车能掀起多高的风浪，谁也不知。至于此次内部重组后，恒大汽车危机能否迎来改善，答案很快会浮出水面。