那些迷人又眯眼的自购基金，业绩真的会更好一些吗？

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今天跟朋友们聊聊2022年年初的又一轮“自购潮”。

 

严格来说，还不能说这次基金公司的自购行为算不算得上是“潮”，目前来看还是个别的基金经理、基金公司行为，并没有出现很多基金公司纷纷下场的现象级自购。

 

似乎“自购潮”这个提法已经被玩坏了，媒体看到三五家基金公司有行动便称之为“潮”，但全行业有140多家基金公司的体量；渠道拿“自购潮”借势营销，说“你看基金经理都拿自己钱买了，你还不跟着买”，这有点过分夸张了。

新年的基金自购算得上是潮吗？

最新一次有“自购潮”的说法就是在今年1月份，全行业基金公司开始布局新一年的产品线，也遇到热门赛道股开年暴跌，几位明星基金经理新发基金时附带了“自购行为”，声音被放大了很多倍，很多媒体高呼“自购潮”来了。

 

这其中包括上投摩根投资总监杜猛、中邮基金当家基金经理国晓雯、银华基金明星基金经理李晓星，分别自购自己掌舵的新基金500万元、300万元、200万元。除此之外，信达澳银冯明远、汇丰晋新陆彬新发基金，背后基金公司分别自购了500万元、720万元。

 

要让基金经理自掏腰包买新发的基金，基本也就是500万元打顶。大家应该意识到这个问题，哪怕是20位明星基金经理集中自购，不过也是1亿元的资金，这个数额不能构成“自购潮”的基本体量，但20位明星基金行动远要比20亿自购更有号召了。

 

那么问题来了，没多少基金经理自购，近年来动辄几十亿的自购资金是出自哪里？

 

绝大部分都是来自基金公司，基金公司有固有资金，闲置也是闲置，不如在新发基金产品时给新基金助一下力。所以大多数情况下，基金公司的自购都是日常、正常行为，跟聚集成潮没有直接关系，这有点被过分解读了。

 

基金公司一直参与自购，有这么多固定资金吗？这其中肯定是有秘密的，在新发基金时自购，时间成熟时赎回，投入到另一批新基金的自购中，要知道，基金公司自购是要大手笔宣传造势的，但在赎回时会低调行事，从不会肆意声张。

 

更值得关注的其实还是基金经理的集中自购行为，但就目前来看，今年几位基金经理的自购还不算集中，基本可以看成是基金公司为发新基金做的准备，有更好的宣传噱头。

 

真正的基金自购潮是什么样子？

 

真正能够称得上是“潮”的自购，是一批基金公司或基金经理密集自购，要具备其特殊的历史使命——在市场情绪不稳定时，保持与持有人站在一起，共担风险，风雨同行。

 

2020年年初的那次基金自购，才算得上是真正的自购潮，基金公司不是为了卖新基金做宣传，而是为了保护存量基金持有人的利益，身体力行，用自身行动告诉持有人正确的持有基金姿势是怎样，让持有人安心。

 

时值2020年春节期间新冠疫情爆发，节后第一个交易日A股市场暴跌，上证指数跌幅达到7.72%，沪深两市超过3000只股票一字跌停。面对后市的不确定性，恐慌情绪在投资者中迅速蔓延，如果没有正确的引导，极易发生资金踩踏砸盘。

 

当天下午收盘后，十余家基金公司纷纷发布公告，解读当天A股市场大跌的原因，并表示用基金公司自有资金认购旗下权益基金产品，希望投资者放眼长期、梳理正确的理财观。

 

到第二天，陆续公布自购计划的基金公司已多达27家，自购总金额超过20亿元。

 

期间基金公司自购的权益基金代表

这批大规模的自购行为，也很快得到市场厚报。2020年全年，A股市场成长行情愈演愈烈，权益基金在这一年斩获近50%的平均回报率，再加上基金公司自购的大多是旗下拳头产品，收益率会更加可观，这一年20亿的自购资金少说盈利10亿元。

 

更重要的是，这一次大规模的自购行为给持有人带来了更多信心，经过这一次剧烈的市场波动，投资者对基金公司和基金经理有了更多信任。

 

尝到甜头的投资者，也愈发相信长期投资的力量，投资观、理财观向正确的方向靠拢，给整个市场带来好的风气和导向。

 

被自购的基金业绩会更好吗？

 

基金公司任何时间的自购行为，出发点都是很好的，这一点市场都在点赞。但自购行为逐渐被新发基金当成宣传的噱头，这件事就开始逐渐变味儿了。

 

同一位基金经理管理的权益基金，被自购的基金会比其他基金业绩更好吗，回撤会比其他基金更低吗？

 

这个导向蛮有意思，基金经理自掏腰包购买新基金，意味着基金经理在管理基民钱的同时，也要同时管理自己的钱，从这个角度上讲，似乎基金经理在管理自己的钱时要更用心一些，毕竟，这个新基金里有自己的真金白银嘛。

 

但这也都是猜想，真正结果如何还需要用事实来验证。只不过是，这次对比就不合适用上面提到的几只权益基金了，因为上述参与自购的是基金公司的资金，而非基金经理自己的钱。

 

在明星基金经理自购的基金中，我们找到了这样几个例子：

 

同一位基金经理在任期间管理的两只基金，自购了其中一只基金（有底纹的），与其没有自购的其他基金相比，业绩还是有一定差别的，大家可以大概看看上图中的对比。

 

整体上看，基金经理对于自购的基金产品，业绩确实会更好一些。

也许，我们拿着这个数据去问基金经理和基金公司，他们会给出各种各样的解释，诸如投资标的不一样、投资风格有差异、规模不一样等等，但业绩有差别的事实就摆在这里，最直观。

 

（全文完）

风险提示：观点仅供参考，不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。