国家金融发展实验室关于上半年地方财政的报告

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直接看报告，里面内容才是正常人看的。

当然新闻和报告轮流看会引发精神分裂。

上半年经济整体恢复较慢，尤其第二季度经济各项指标走弱，稳增长、稳投 资、稳基建、稳民生的压力持续增大，财政收支开始收缩，经济发展面临着财政 收支矛盾加剧、房地产市场冷却、债务风险不断加大等挑战，尤其隐性债务风险 已经成为需要解决的首要问题。第一，一般公共财政收支矛盾加剧。收入方面， 经济内生动力不足，经济增长缓慢，市场信心较差，企业经营投资更加保守，减 税降费政策可能会延续、加码以改善企业营商环境，增强企业投资信心。因此， 税收增长空间较小。支出方面，基建投资率下滑，财政支出效率难以大幅提升。 从第二季度财政支出方向可以看出，财政支出已经更加倾向于“以人为本”的民 生领域以及农林水领域，因此，政府的刚性支出责任会不断加大。第二，土地财 政难以为继。受房地产市场影响，土地财政收入增速持续负增长。房地产需求基 于人口增长，而近几年我国生育率断崖式下跌，且未来人口增速难以大幅提升， 土地市场尤其住宅类土地需求量和溢价率都会不断下滑，国有土地出让收入已经 难以支撑地方经济发展。而传统基建投资下滑的同时，政府性基金支出项目也逐 渐收缩。第三，地方政府还本付息压力会进一步加重。随着债务进入集中偿付高 峰期，上半年部分地区隐性债务问题不断暴露，多数地区隐性债务依旧处于高风险阶段，新一轮扩大化解隐性债务范围以及防范部分高风险地区债务爆发已经成 为短期内亟需解决的重要问题，下半年可能利用现有债务限额空间来化解地方债 风险。

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http://www.nifd.cn/Uploads/SeriesReport/631696ed-de35-4675-98f4-1137330bb61d.pdf