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专业投机原理标注

2023-01-08 18:46 作者:阿强憨憨  | 我要投稿

移动止损的设置

以1989年10月的情况为例,由于杠杆效应的缘故,我虽然以期权建立空头头寸,但也考虑卖空S&P 500期货。基于第2章说明的理由,10月12日星期四(请见图3-2),S&P 500跌破8月5日的高点359.85点时,我应该卖空,而我的目标价位至少是346.50点——前一波跌势的低点。如果行情回升至364.50点以上(10月10日的高价),市场便证明我的看法错误。所以,我的客观风险如何?它是4.65点,相当于每份合约2325美元。可能的回报又如何?它是13点,相当于每份合约6500美元——风险/回报比率为1:2.8。虽然不完全符合我的准则,但其他风险评估因素可以弥补少许的不足

一旦价格向下穿越可能的回报点时(②),我会调降出场点以确保获利。同时,我还会留意随后的次要支撑点(③、⑤与⑥),观察市场的反应,并向下调整我的止损。有一项交易法则这样说,“迅速认赔,但让你的获利头寸持续发展”。我对该法则的解释是,“任何既有的获利都不可再损失50%”。就这个例子来说,一旦价格向下突破346.85点(②),我就会将止损设定在347.10点,价格继续向下跌破⑥与⑦时,我会把止损再往下调整。这笔交易最可能的结果是在342.15点(⑦上方4档)止损出场,获利为17.7点,相当于每份合约8850美元。因为所有征兆都显示大盘将出现拉回的修正走势,我认为这是一笔低风险的交易,但我当时非常自信,所以我并没有进行这笔交易,而采用杠杆倍数更高的期权。

这解释了大阳线,大阴线如何止损的问题。


我从来没有参加过交易竞赛,也从不参与我输不起的赌局。我想我最大的长处就是我的一致性表现。就如同那些荣耀焦点以外的棒球选手一样,我引以为豪的是我可以一直留在场内比赛,并持续地提升自己的技巧,或随着外界环境的变化而调整自己

 

知识本身绝对不是成功的保证。除了知识,你还需要一套执行知识的管理计划以及严格遵守计划的心理素质,这样才可以免除情绪的干扰。

 

 

“赌博的奥秘是:如果你希望获胜,你就必须了解规则;另外,你还必须愿意坐上赌桌,这样你才有获胜的机会。

 

任何市场同时都存在三种价格趋势:短期趋势,它可能持续数天至数个星期;中期趋势,它可能持续数个星期至数个月;长期趋势,它可能持续数个月至数年。在市场中,也就存在三种基本类型的参与者:交易者、投机者与投资者

 

 

在交易时,我永远要求风险/回报的比率至少为1:3。在我所采用的各种策略中,若判断正确,我可以获得巨额的利润;若判断错误,损失却相当有限,这便是资金管理的要点所在。

 

在我生命中的那一时刻,我未能综合这两个方面,显然是一个非常严重的错误。生命应该是一种平衡而协调的过程。重点并不在于你赚了多少钱,而是你整体的快乐程度

 

在没有明显行情变化的情况下,短线进出便成为亏损的主要原因。另外,计算机程式交易也开始严重影响短期趋势的性质,使我多年来运用的交易法则完全不再适用。于是,我建议解散基金,我们在1986年正式解散基金……一个惨痛的教训。

 

我永远都会结合技术分析、统计方法以及经济基本面等因素,评估任何投机头寸的风险。唯有这三个因素相互配合时,我才会在市场中建立重要头寸。

 

那些在工作中不能控制自己情绪的交易员会付出惨重的个人代价

 

 

万一鳄鱼咬住你的脚,务必记住:你唯一的机会便是牺牲一只脚。若用市场的语言表达,这项原则便是:当你知道自己犯错时,立即了结出场!不可再找借口、期待、祷告或采取其他任何动作,赶紧离场……不可试图调整头寸、避险或其他无谓的措施,赶紧认赔出场!


 

 

我从来不执着于大捞一票的机会,首要任务是保障资本,其次追求一致性的回报,然后以一部分获利进行较有风险的交易。结果,大捞一票的机会还是会出现,但我并不需要承担过度的风险——这一切并不是巧合。

 

我的哲学基于三个原则,按重要性排列如下:保障资本、一致性的获利能力以及追求卓越的回报。

 

 

每一位态度严谨的投机者或投资者都应该深入研究道氏理论。

 

 

一般市场参与者如果不能正确地预期未来的经济活动,财富将会持续减少,也就无所谓的长期多头市场。然而,事实上,一般的股票交易者可以适当地预测未来的经济活动,并使股票价格的走势循环领先于经济循环的变动。两者在时间上的落差来自股票市场具有流动性,经济调整则不具备这种流动性,因为资金与存货的转换性较为有限。

 

大多数次级折返走势的折返幅度,约为前一个主要走势波段(primary swing,介于两个次级折返走势之间的主要走势)的1/3~2/3,持续的时间则在3个星期至3个月之间。对历史上所有的次级折返走势来说,其中61%的折返幅度约为前一个主要走势波段的30%~70%,其中65%的折返期限介于3个星期至3个月,而其中98%介于两个星期至8个月。价格的变动速度是另一个很明显的特色,相对于主要趋势而言,次级折返走势有暴涨暴跌的倾向

 

验证的重要性

在股票市场的交易中,存在一种最严重的错误,那便是仅根据一种指数的走势做出判断。我们经常可以发现,某一市场指数出现反转走势达数个星期或数个月之久,另一种指数却呈现相反方向的走势。这种现象被称为背离(divergence),它仅有负面性质的用途。犹如雷亚所说:

两种市场指数必须相互验证(both averages must confirm):铁路指数与工业指数的走势永远应该一起考虑。一种指数的走势必须得到另一种指数的确认,这样才可以做出有效的推论。仅根据一种指数的趋势判断,另一种指数并未确认,结论几乎是必然错误的

 

行情的四个阶段

我称为信号的两个关键指标分别是窄幅盘整与成交量关系。任何市场都必然处于四种技术阶段之一:①承接(accumulation,长期投资者的买进);②出货(distribution,长期投资者的卖出);③向上或向下的趋势;④整理(consolidation,在经过确认的趋势中,发生获利了结之后的调整)。以另一种方式说明,如果市场并无趋势,便是处于窄幅盘整(line)的走势**

 

**在趋势明显的行情中,价量关系非常重要。犹如雷亚的评论:

成交量与价格走势的关系(the relation of volume to price move-ment):在超买行情中,会出现价涨量缩而价跌量增的现象;相反,在行情处于超卖行情时,会出现价跌量缩而价涨量增的现象。在多头市场结束期间会出现活跃的交易,在开始期间则交易相对冷清。**

 

 

心理角度来说,人们通常会以一致性的方式来对一组类似情况做出反应。然而,人类心理非常复杂,而且没有任何两组市场情况会完全相同。所以,利用技术分析预测未来的市场行为,在态度上必须非常谨慎。

 

我并不是一位纯粹的技术分析者,但许多获利都是来自技术性的考虑,所以我无法像某些“基本面分析者”一样,对技术分析嗤之以鼻。一方面,它是拟定市场决策的重要辅助工具,使你可以掌握所有胜算,但许多市场玩家不能体会到这一点。另一方面,投资或投机行为若单独以它作为主要的评估方法,则技术分析不仅无效,而且还可能会产生误导的作用。

 

 

市场一旦出现计算机程式交易的短线波动,如果你站在错误的一方,可能会造成致命的结果。当然,如果你站在正确的一方,获利也相当可观。问题是:这类走势由一个人发动,除了少数人之外,没有人知道整个交易计划,所以目前短线交易非常困难,而且经常演变为掷色子的赌博

 

在计算机程式交易的威胁下,以“市价”大笔买卖股票或期货,是相当愚蠢的行为

 

就中期与长期的角度来说,计算机程式交易基本上无法操纵价格,但可以改变价格趋势的性质,加速中期价格走势的发展。就上升趋势而言,它们可以引发大量的投机性买盘。就下降趋势而言,可以对主要跌势造成可怕的影响,就如同1987年10月崩盘的情况。

 

 

金融市场中最迅速而安全的赚钱方法,就是尽早察觉趋势的改变,建立头寸(多头或空头),顺着趋势前进,并在趋势反转之前或之后不久,了结你的头寸。任何市场的专业玩家都会告诉你,在低点买进而在高点卖出(或是在高点卖空而在低点回补),这仅能仰赖运气的眷顾。但经过适当的练习之后,你非常可能掌握中期或长期走势的60%~80%。

 

 

1.交易仅选择流动性高,且历史上很少出现突然而大幅度反转走势的市场。从图形中观察,流动性欠佳的市场经常出现成交量不大而价格剧烈波动的走势。

 

1-2-3准则是一种简单而有效的交易方法,如果谨慎运用,成功的机会则远多于失败的机会。然而,它有一个缺点,当三种情况完全满足时,你通常已经错失一段相当大的行情

 

2B准则,在上升趋势中,如果价格已经创新高而未能持续上升,稍后又跌破先前的高点,则趋势很可能会发生反转。下降趋势也是如此。

 

中期趋势中,价格创新高或新低之后,如果2B准则得以成立,它通常会发生在3~5天之内。在市场的主要(长期)转折点上,价格创新高或新低之后,如果2B准则得以成立,通常会发生在7~10天之内。在股票市场中,价格创新高之后,随后走势的成交量通常会低于正常水平,但反转的确认(即当价格跌破先前的高点时)却会爆发大额成交量。


 

 

依据2B准则交易,如果市场上出现不利的走势,你必须当机立断,即刻承认错误。例如,在当日冲销的交易中,如果你根据2B准则卖空,当价格再度回升穿越新的高价时,你必须立即平仓出场。

 

 

在从事交易时,你没有必要知道每一种可以被知道的知识。事实上,你不可能知道所有相关知识。如果你根据特定市场的知识交易,则你很可能会因一件你不知道或未曾考虑的事件而失败。换言之,失败可能来自分析报告未提供的资料

 

在哲学上,我非常不认同实用主义,但就交易准则而言,我的态度却相当务实。当它不再有效时,你便应该抛弃它。否则,就如同人与人之间的关系一样,它会让你大失所望。我目睹了许多这类情况,这些人都曾经是华尔街最顶尖的交易员。所以,不论你发现何种技术性方法或指标,万万不可以让自己的感情涉入其中。

 

相对强度是一只股票与一群股票或大盘指数之间的比率关系,这种关系也可以存在于一群股票与另一群范围更广的股票或大盘指数之间

 

你绝对不可仅因为某只股票的价格较低而买进它,股价偏低往往都有一定的理由。你买进股票是希望它有所表现,换言之,它的上涨速度快于一般的股票。相对强度便是衡量这类表现的。在所有条件都相同的情况下,如果你希望买进一只股票,你应该根据相对强度指标来买进一只最强劲的股票

 

在市场的顶部附近,你准备卖空的时候,我建议你不可选择相对强度较高的股票,因为万一你判断错误,损失将十分惨重。我也不建议你卖空最弱势的股票,因为它们的下档空间非常有限。我建议你卖空相对强度适中的股票,因为万一你判断错误,损失的程度不会太过惨重,如果判断正确,你还会获得相当不错的利润。

 

 

大多数成功的投机者都属于折中学派:他们结合上述两种学派的精华,同时采用技术分析与基本面分析的工具。我个人采用折中而偏向技术分析的方法。我结合这两章所讨论的技术性方法与基本面的统计资料,前者非常可能反映市场参与者的未来判断,后者则与价格走势之间保持长期而稳定的相关性

 

 

我认为,市盈率与账面价值都是非常有用的工具,但我的运用方式却截然不同。如果你观察整体市场的市盈率与账面价值,并以此比较过去的市盈率与账面价值,你可以发现一种理想的次要指标,其显示整体市场的超买与超卖情况。然后,你可以比较个股与大盘指数在市盈率与账面价值上的关系,并将这种关系视为次要的(或许应该称为更次要的)指标,以评估个股和大盘指数在超买与超卖上的相对表现


 

 

如果你以这种方法交易,我希望能给你一些忠告:许多人根据企业盈余交易,在这种情况下,预估的每季度盈余报告可能会让你一败涂地,尤其是高市盈率的股票——它们经常出现暴跌的走势。务必要知道实际的盈余报告何时公布,如果股价已经接近高点,则在报告公布前应该出场。如果实际的数据不如预期的那样理想,则股价可能向下跳空,你累积的获利也将在一夜之间消失

 

 

我最大的交易胜利来自我能预测政府政策的结果(当然还需要配合其他方法)。然而,我最大的失败发生于我假定政府会采取合乎理性的行为

 

 

赌博是盲目承担风险。投机则是只有在掌握有利胜算时才承担风险,这便是赌博与投机之间的根本差异。

 

 

资金管理是配置金融资产与判断进出场时机的一种艺术。任何有效的资金管理系统都应该包括三个重要部分:①评估风险/回报的方法;②判定一笔交易成功概率的方法(不论是短期的交易、中期的交易还是长期的交易);③资产配置的系统。因为你处理的是资金,所以这三个部分基本上必须简化为客观且可以衡量的准则。

 

我为什么要了结一部分获利呢?因为价格到达中期趋势的目标价位以后,继续持有头寸的风险/回报比率大幅增加。至于我为何继续留在场内,这是因为我相信长期趋势仍然向上。我必须强调,我已经回收本金与一部分获利,而持有的头寸仅是总利润的一部分。你猜结果如何?我的判断错误,这部分头寸发生亏损。虽然我未察觉到黄金无法维持涨势,但我的资金管理方法让我全身而退,并保有一部分获利。

其次,当价格到达目标价位时,我了结相当比例的头寸锁定获利,这符合一致性获利能力的目标。最后,我以一部分获利继续持有多头头寸而追求卓越的业绩。我对长期趋势的判断虽然错误,但整体头寸却仍有获利。根据相关的风险配置资本,设定初步的目标价位以锁定利润,再运用一部分获利去追求更高的业绩,这样,即使连续发生数次损失,你还有能力继续留在市场内交易

 


 

 

交易准则的宗旨是在人性的允许范围内,尽量以客观而一致的态度交易。如果没有交易准则,你的愿望可能会主导交易决策,在市场交易中,你的愿望十之八九无法实现。

 

 

准则1:根据计划进行交易,并严格遵守计划。

在任何交易之前你务必要知道自己的目标,以及打算如何达到目标。这表明你不仅必须了解风险/回报的关系,而且还必须界定市场可能发生的所有状况,并拟定相关对策。换言之,在任何交易之前,你必须知道每一种可能发生的结果。在交易的过程中,思绪混淆是你最大的敌人,它会使你的愤怒与情绪激动。根据定义,思绪混淆来自无知,不了解当时的情况究竟是怎么回事,不知道该如何反应。

 

在拟定交易计划时,首先必须确定你的时间结构。换言之,必须决定你的头寸是属于当日冲销的交易(头寸的建立与结束都在同一天之内)、短期交易(持有数天至数个星期)、中期投机(持有数个星期至数个月),还是属于长期投资(持有数个月至数年)。


 

 

准则2:顺势交易,“趋势是你的朋友”。

这可能是大家最耳熟能详的交易法则。这看起来虽然很简单,但你却很容易违背。记住,趋势总共有三种——短期、中期与长期。每一种趋势都在不断地变动,任何一种趋势的方向都可能会与另外两种相反。短期趋势最经常发生变动,程度也最剧烈,其次是中期趋势。

请务必知道你是根据什么趋势交易的,并了解它与另外两种趋势的相关性。运用1-2-3趋势变动的准则,判断趋势反转的价位。当价格触及反转价位时——立即出场!另外,你也应该留意2B模式与其他技术指标,尽量预先掌握趋势可能反转的信号

 

准则4:一旦心存怀疑,立即出场!

以另一种方式来说,在评估自己的头寸时,你持有的每一个多头头寸,今天都应该是个买进机会;你持有的每一个空头头寸,今天都应该是个卖出机会。换言之,如果你没有信心,绝对不应该建立头寸。在投入自己的资金时,有些许的恐惧或忧虑,这是很自然的现象。这并不代表每当你有些微怀疑时,便应该结束头寸。然而,情况开始发生变化而胜算不断减少,怀疑与不确定感始终环绕在你的心头,则应该结束头寸。这个交易法则还有另外一层意义。恐惧与有根据的怀疑两者之间存在明显的界限。这听起来或许有些令人迷惑,但如果每当建立交易头寸时,你便心存不确定感与怀疑,那么你应该离开市场!如果你对交易没有信心(至少在大多数时候),那么你根本不适合从事交易。习惯性的恐惧与怀疑将严重伤害你的生理、情绪和财务状况。这没有什么可羞耻的,这只是一种不适合交易的个性。

 

准则5:务必要有耐心,不可过度扩张交易

每一种市场指数、个股与商品都有其独特的步调、韵律和性质。唯有你熟悉市场情况时,才可以考虑交易,而且你必须等待适当的机会:如果你判断正确,获利潜能则很高;如果你判断错误,则损失有限。耐心地留意观察,当你掌握有利的胜算时,断然采取行动

 

准则6:迅速认赔,让获利头寸持续发展。

 

准则9:在多头市场的初期阶段,应该扮演投资者的角色。在多头市场的后期与空头市场中,应该扮演投机者的角色。

在空头市场中,投机是唯一的明智之举。根据定义,我们无法以做空来投资。在空头市场中,长期做空是通过预先卖出投资而获利的,这种行为本身并不是投资。撇开这一点不谈,空头行情最佳的运作方式是不断地进出市场,在主要走势中做空,在次级修正走势中做多。一般来说,空头市场历经的时间短于多头市场;空头市场的主要走势在幅度上与多头市场相当类似,但期限则较短。

 

准则10:不可摊平亏损——亏损头寸不可加码。

 

准则11:不可仅因价格偏低而买进,不可仅因价格偏高而卖出。

不可以存在这种心理:“这已经是历史低价,它不可能再跌了。”或“这已经不可能再涨了,我必须卖出!”除非你见到趋势发生变动的征兆,否则趋势持续发展的机会较高。当市场处于历史高价或低价,但没有任何征兆显示趋势即将反转时,我建议你不要去挑逗它,继续等待趋势变动的信号。顺势交易,耐心等待。

 

准则14:不可根据特殊情报交易。换言之,“顺势交易,而不是顺着朋友的意见”。

这条交易准则希望传达的观念是:没有任何东西可以替代个人的判断。如果你没有信心根据自己的判断交易,那就不要交易。顺势交易,而不是顺着朋友的意见

 

准则15:永远要分析自己的错误。

亏损的交易未必代表错误,错误也未必导致亏损。一笔绝佳的交易可能也会发生亏损;相反,即使犯错,你仍然有可能获利。如果你遵循交易准则而发生亏损,那就放弃它,不需要再做分析。你可以对自己说道:“好吧!”然后再继续下一笔交易。可是,如果过早了结一个头寸,随后眼见原本属于你的获利滚滚而去,你便应该想想自己到底犯了什么错误。

为何需要分析自己的错误呢?因为错误与失败是最好的导师,它们让你更加明白,你必须永远遵循交易准则。如果你可以坦诚地反省已发生错误的原因,重蹈覆辙的可能性就会很低。

一般来说,错误并不是源于无知,而是恐惧:恐惧犯错、恐惧遭到羞辱以及其他等。你若希望提升自己的交易境界,则必须克服恐惧;你若希望克服恐惧,首先必须承认你有恐惧感。在本书第二篇中,我将会详细讨论这方面的问题。

 

 

名与利并不代表成功。对每一个领域内的每一个人来说,成功都不是来自某个具体的成就——它是一种生活的境界

根据我个人的经验与观察,我认为这是一种致命的想法。虽然财富可以提升人们的生活,实际上却经常造成伤害,理由是缺乏自我了解

 

不论交易、瘦身还是追求任何其他目标,最困难的并不是知道如何做,而是下定行动的决心,并坚持下去。我们在拟定决策时,通常至少有两种以上的选择。后续的执行之所以困难,是因为我们对选择仍然处于三心二意的冲突之中。

 

 

在生活或任何专业领域内,成就与进步的程序有4个要素。

1.目标:你必须知道希望追求的最后结果,并决心实现这些结果。

2.行动:你必须根据目标拟订计划,并以果断的行动执行计划。

3.认知:你必须观察行动的结果,评估成功或失败的程度,这不仅是就物质的角度而言的,也包括个人的情绪层面在内。

4.改变:如果你遭到挫折,那么必须重新检查目标与行动,判断问题的所在,并愿意修正。

 

 

心智中存在一种快乐/痛苦的矛盾,潜意识无法有效地处理这种困境:迈向目标将造成痛苦,维持现状又不满意。在可以选择的情况下,潜意识通常会让避免痛苦的需求压抑追求快乐的欲望。所以,他在追求目标时将遭受失败。

 

 

 

 

成为一位成功的交易者,必须保持一种心态:遵循交易准则代表快乐,违背交易准则代表痛苦

 

运动是一种投资,它代表现在与未来的感觉,而且它还有助于你的事业经营,因为它可以提供更多的精力、更专注的精神,并提升你的自信心。这段话让你我共勉。

 

追寻个人的自由意味着能够全然地施舍给你自己、工作与他人。这也意味着能够建立真正的动机,控制自己的机能,例如,避免痛苦的需求与追求快乐的欲望,并指向相同的目标。然而,最重要的是,这意味着学习享受生命过程中的愉悦

 

基本面分析并不考虑精确的时间性。基本面分析可以告诉你未来可能会发生什么,却不能告诉你何时将发生。

 

 

许多投资者在评估潜在交易时,仅采用基本面分析或技术分析,这是相当严重的错误。若将基本面分析与技术分析纳入整体性的投机分析方法中,不仅可以判断未来可能发生的事件,也可以把握可能发生的时间。所以,你可以掌握有利的胜算。另外,你可以不断强化自己的知识,并提升决策在时效上的精确性,进出于中期趋势(数周至数月)而增加获利的程度

 

 

在投资领域内,哲学是由三个基本原则构成的。按其重要性的先后顺序排列如下:

1.资本的保障。

2.一致性的获利能力。

3.追求卓越的报酬

 

 

对大多数交易者来说,所谓“以较积极的态度处理风险”,它的内涵可能是指改变基本的风险/回报准则。实际上恰好相反,不论在什么情况下,都绝对不可以忽略或低估潜在的风险。一旦取得获利之后,便应该被视为资本而加以保障。可是,当你获得相当限度的利润以后,可以考虑以部分利润增加头寸的规模。如果你能够成功,则可以大幅提升业绩。万一失败,你的总业绩仍然处于获利状态,并继续追求一致性的获利能力,等待交易账户再度达到这个可以承担高风险的水平

 

 

经济历史是由一幕幕的插曲构成的,它们都建立于谬误与谎言,而不是真理。这也代表着赚大钱的途径,我们仅需要辨识前提为错误的趋势,顺势操作,并在它被拆穿以前及时脱身

索罗斯的这段话还蕴含另一层意思,如果你希望赚大钱,你需要了解经济学的基本真理,环顾四周,寻求那些否认这些真理的趋势,顺着趋势操作,并在绝大多数市场参与者即将发现他们被欺骗以前迅速脱身

 

我在前面曾经提到,市场分析与预测有两大基本原则,索罗斯的这段话便相当于这两个原则:

1.市场走势是基本经济力量运作的结果,后者则受到政治制度当时状况的影响,这又受到政客活动的影响。

2.多数市场参与者的心理状态,将决定价格走势的方向以及发生变动的时间。

 

第一,当分析家认为某只股票的“价值合理”时,务必记住,价值究竟如何,只有市场说了才算数。价值是一种主观的东西,它不断变化。重点仅在于市场是否认同分析家的评估,就是如此而已。第二,如果你相信某只股票或某类股票的“价格高估”,你必须确定你的分析已经把市场中绝大多数人的看法考虑在内。

 

在沉闷的行情中,不可频繁交易

 

 

我希望在此强调一点:我绝不建议仅根据技术分析来交易。同时,我也不主张交易者可以完全不了解技术分析。金融交易应该综合技术分析、基本面分析以及市场心理等知识,以界定交易的整体胜算。

 

 

交易者是“理性”人类之间所有关系的象征,也是人类尊严的道德象征。不论在物质上还是精神上,我们都是交易者,因为我们的生存仰赖的是价值而不是掠夺。一位交易者将以自己的力量赚取他的收入,他不会要求或给予非分之物。交易者不会对自己的失败要求偿付,也不会要求人们赞许他的错误。

 

在遭遇困难时,神经质的人不希望面对问题,他们会逃避。逃避的方式可能是酗酒、吸食毒品、暴饮暴食——任何可以让他们暂时麻醉的方法。在金融交易圈内,最经常出现的形式是赌博性的刺激。神经质的交易者,他们的交易目的是获取“快感”。他们需要永远保持在深渊的边缘。他们在白天交易,晚上则赌棒球、篮球、足球、拳击……周末则赌马,甚至休假也是以赌博为中心。对他们来说,快感来自赌博本身而不是结果。他们的心智永远放在下一场赌局、下一笔交易,或任何有关输赢的事物。除此之外,他们没有任何目标。我们在后面将发现,这便是冲动性行为的基本心理,这与成功交易者的健全心理截然相反。

 

冲动的人对自己缺乏信心,他们仅是期待与希冀某些结果。他们没有长期的目标,仅有立即的冲动。他们的行为相当突兀而直接,没有计划,想法与行动之间所隔的时间非常短暂。这并不是说反应迅速在交易中是一种负面的特质。恰好相反,这是优秀交易者的必备条件,但差异在于采取行动当时的决心以及预先的基本规划。缺乏计划的行为,其后果是:当失败发生时,整体程序将失去功能,而且无法从失败中有效汲取教训。在没有计划的情况下,冲动的人缺乏一致性的标准判断哪种方法有效,而哪种方法无效。他们不了解自己为何失败,他们不能像成功的交易者那样把失败的计划视为一种有益的机会,因为这可以在未来避免犯相同的错误。

 

 


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