知乎登陆港交所：市值约80亿港元，周源称「陆止于此，海始于斯」

即使被SEC摘牌仍可在港股进行交易。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，知乎于2022年4月22日正式以“2390”为股票代码登陆港交所。

这意味着，知乎成为继百济神州、小鹏汽车、理想汽车等后，又一家在港双重主要上市的公司，同时也是第一家在港双重主要上市的中概互联网公司。

知乎本次发行2600万股股份。其中，香港公开发售部分获约1.00倍认购，国际发售部分则获约4.37倍超额认购。以每股32.06港元的发行价计算、且不计超额配售权的情况下，本次全球发售所得款项净额约为7.92亿港元。

这里需要指出的一点是，知乎将不收到本次全球发售所得款项净额，售股股东将收取本次全球发售所得款项净额。假设超额配售权悉数行使，超额分配股东将收取额外净额约1.2亿元港元。

截至10:05，知乎报于每股24.45港元，在港股的市值约为79.72亿港元。

另外不妨补充一点，本次知乎采取的双重主要上市（dual primary listing)，与二次上市（secondary listing）存在一定的差别——一方面，前者须遵守的上市规则与IPO公司要求完全一致，故其须遵守更严格的监管要求，而后者的监管要求相对宽松；另一方面，前者指两个资本市场均为第一上市地，股票在两地不能自由转换，而后者则指在两地上市相同类型的股票，可实现股份跨市场流通。

当然，正是由于更加严苛的监管要求，因此在采用双重主要上市的情况下，企业的股票即使被美国证券交易委员会（SEC）摘牌，其仍可在港股进行交易。

事实上，多家中概股均已启动回港双重主要上市流程，包括3月15日公告寻求在港双重上市的金山云、3月16日公告争取自愿将二次上市转换为双重主要上市的哔哩哔哩、3月31日正式向港交所交表的名创优品等。

某种程度上而言，知乎等中概股的回港双重主要上市，在增强抗风险能力、保障投资者利益、扩大股东基础的同时，亦在表明其对公司长期发展的底气。毕竟，以问答社区起步的知乎，现已成为中国最大问答式在线社区、同时也是中国前五大综合在线内容社区之一。

今年3月14日，知乎发布了其登陆纽交所以来的首份年报。

2021年，知乎的总营收为29.59亿元，同比增长118.9%；毛利率为52.5%，毛利润为15.54亿元，同比增长105.1%。

从收入结构来看，2021年知乎线上广告业务收入为11.61亿元，同比增长37.7%；商业内容解决方案业务收入为9.74亿元，同比增长617%；付费会员业务收入为6.69亿元，同比增长108.6%；以职业培训和专业课程的在线教育服务，以及电商业务为主的其他业务收入为1.56亿元，较2020年增长196%。

值得注意的是，以内容为核心的非广告业务收入占比在2021年已增至61%——在2021年中，知乎明确提出以“获得感”为内容的第一标准，“‘获得感’对社区生态建设产生了正向影响，并推动知乎的商业化进程。在极具挑战的宏观及行业环境中，再次证明知乎以内容为核心的商业模式的长期价值。”知乎创始人、董事长兼CEO周源如是表示。

用户数据方面。截至2021年12月31日，知乎平台累计内容条数4.91亿条，同比增长约39%；其中问答4.22亿，同比增长约34%，这样的内容储备为知乎后续更有力的商业变现奠定了基石。

2021年第四季度，知乎平均月活跃用户数为1.03亿，同比增长36.4%，平均月付费会员数为610万，同比增长102%，付费率则提升至5.9%。

截至2021年12月31日，知乎持有现金及现金等价物、定期存款、受限资金和短期投资总额为74亿元。

值得一提的是，知乎背后现已聚集了腾讯、阿里巴巴、百度、京东、快手、搜狗、莉莉丝等一众知名互联网公司以及创新工场、启明创投、赛富投资基金、今日资本、华兴新经济基金等多家头部投资机构。

在本次发行中，周源和最大外部股东腾讯均未售出任何股份。

周源在敲钟仪式现场表示：“今天带着一份回家的喜悦，我们回到香港上市，对知乎来说是又一个重要的里程碑，为未来发展搭建了更稳健的平台。站在崭新的起跑线上，我们将更有底气深耕内容赛道，获得更多朋友的认可。”

在敲钟的同时，周源亦在知乎上发表了《归港上市，和大家聊聊》的文章。

周源坦言，从登陆纽交所到今天在港挂牌上市，符合预期的知乎确实交付了超预期的全年财报；不符合预期且没预料到的这一年里环境会发生如此大的变化。“陆止于此，海始于斯。好的公司，需要在穿越周期过程中找到自己的解答。”周源说道。