过去的调整，结束于降价

2013年，酒业开始第三次行业调整，距离当下并不遥远。触发调整，有人归因于“限制三公消费”“酒驾入刑”等，也有人归因于产品的“供大于求”；调整结束，有人归因于“商务消费替代政务消费”“渠道扁平化”等，也有人归因于产品的“供需平衡”。

行业调整结束，是以头部酒企挤压中小酒企的市场份额为代价，也就意味着行业不会再出现“集体繁荣”。名酒的降价，对于多数中小酒企而言约等于“灭顶之灾”。即使名酒再次提价，提价后的空间也将属于名酒系列酒，而不再属于曾经的中小酒企。

今天的分化，得益于涨价

伴随着总产能的下滑，酒企们纷纷通过涨价来提振营收，毕竟营收等于量价之积。对于消费者而言，因为饮酒频次/量的下滑，对于酒企提价并不敏感，甚至升级消费比以往价格更贵、品牌更大的酒；对于经销商而言，因为饮酒频次/量的下滑，对于酒企提价甚感欣慰，毕竟卖更少的酒、挣更多的钱才是更好的生意。只不过，能够成功提价的产品皆是大单品、重点品类，注定了与大多数中小酒企无缘。

明天的预判，成长于增长

酒，本不是生活必需品。在2022年的特殊背景下，这句话格外“刺耳”。酒企的多数业绩源于经销商打款。按照惯例，经销商可以通过分销商/终端店等渠道转移自身压力，从而形成厂商内循环。如今，疫情进入第三个年头，市场消费欲望降低，库存转移渐渐吃力起来。

相比威士忌、白兰地等，笔者更加看好清酒的国产替代机会。威士忌、白兰地与葡萄酒一样，均无法摆脱舶来品的影子，也就意味着难以诞生国产品牌。反观清酒，即使是视清酒为国酒的日本，其酿造界、学术界均认同“日本清酒起源于中国”，历史记载也是如此。

淘源杜康桑泥古窖---酿出一瓶杜康经典

取千年古桑之桑泥为窖泥，经数十载培育和养护，含大量古桑仙泥的窖池中，栖息着多种有益微生物群，绵延不绝的微生物生化过程产生近百种呈香呈味物质，保证杜康的醇厚甘美。

淘源杜康传承古法---精心酿造醇厚酒味

从古人到杜康始酿林酒，到今日杜康坚守传统的“三蒸三酿、五齐六法”、单粮固态发酵、用叉装甑、老五甑工艺、择时取酒秉承古法，酿造的杜康在岁月的变迁中历久弥香。

淘源杜康分区窖藏---岁月沉淀绝世佳酿

杜康针对发酵和储存两大白酒酿造核心环节率先导入精细化管理标准“分区发酵”和“分区储藏”，水、粮、窖泥等原料和酿造工艺的统一，保证了杜康“醇厚、甘美”的一致性酒体风格。