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03 细分市场分析

一、终端市场

VR终端价格下探，消费级市场迎来放量拐点

根据IDC数据统计，2021年全球VR终端出货量为1110万台，同比增长92%。预计2022年VR终端出货量为1450万台，2025年将达5000万台，2021年至2025年4年复合增长率将达46%。2021年国内VR终端出货量约143万台，同比增长近100%，预计2022年有望超过300万台，2025年将达1162万台。

按照工信部等五部门于2022年11月印发的《虚拟现实与行业应用融合发展行动计—2026年）》规划中2026年2500万台目标，我国2023-2026年四年间VR终端出货量将增长8倍，到2026年我国虚拟现实产业总体规模超过3500亿元。

VR市场集中度相对较高，全球第一大品牌Meta出货量独占80%。Meta自2020年9月发布Quest 2以来，坚持低价补贴销售政策，加上整体产品竞争力较高，市场份额持续提升，2021年Meta独占80%市场份额。国内品牌受制于整体成本较高，产品性价比能与Quest 2对比的屈指可数。Pico、DPVR、Sony、等分别占4%、4%、2%，爱奇艺、Valve等分别约占1%左右的份额。

进入2022年度，前三季度全球VR终端设备出货量为511万台，其中Meta出货量占比79.1%略有下降，主要因为Quest 2全系涨价100美元叠加欧美消费市场需求下行，导致的销量不及预期。Pico前三季度出货量为66万台，占比10.2%，相比2021年全年的4%份额提升幅度较大，这是由于2021年字节跳动收购Pico后，2022年通过线上电商平台的大规模推广和流量扶持，以及线下旗舰店和专柜的快速铺开，实现了销量的快速增长。其他厂商份额相较2021年均有不同程度下降。

2021年至2022年上半年一体机产品密集发布，销量TOP产品价格下探至3000元以内。

从VR产品形态来看，2021年至2022年上半年主流厂商发布23款一体机、13款分体机，以及1款眼镜盒子。一体机中销量较高的产品如Pico Neo 3、SonicNOLO、爱奇艺 奇遇Dream和大鹏P1 Pro在配置采用当前主流技术配件的前提下，价格均在3000元以内，如搭载了高通骄龙XR2专用芯片，高清度3664*1920，刷新率90HZ，光学采用菲涅尔透镜，支持98°视场角的Pico Neo 3，发布售价仅为2499元。价格在5000元以上的产品在刷新率、高清度上有不同程度溢价，其中Pimax Reality发布价格为2399美元，分辨率为12K、刷新率最高达到200HZ。

分体机主要定位高端游戏用户，产品集成前沿技术在视场角、PPI、眼动追踪等方面提供更高的配置，营造更加深入的沉浸感。VRgineers于2022年1月发布的XTAL 3 Mixed Reality与Virtual Reality售价分别达11500美元和8900美元，视场角可达170°~180°。亦有少量的分体机产品如华为 VRGlass，可与手机连接作为主机，降低重量提升长时间佩戴的舒适性。

AR终端以企业级产品为主，中国消费级产品开始起量

中国市场处于高速增长期，2024年AR市场规模有望超越VR。近年来，随着5G网络、硬件技术的逐步升级带动了AR眼镜在企业级应用领域拓展，推动了AR眼镜需求量快速上升。根据Wellsenn XR数据统计，2021年全球AR终端设备出货量为28万台，增速33%，预计2022年为37万台。2020年中国AR终端出货量为4.5万台，预计2022年为12.8万台，3年复合增速达68%，高于全球增速。

AR市场在未来5年内技术有望在消费级市场取得突破，2024年全球AR头显出货量将达400万台。

据中国互联网协会数据显示，包括硬件、软件、内容及服务在内的AR市场收入在2021年可达到213亿元人民币，不足VR市场一半，但到2024年，AR市场收入预计达1605亿元，将超过VR市场的1394亿元。

AR出货量整体以企业级市场为主，市场集中度相对分散。2020年AR企业级产品出货量占比73%，2021年进一步上升为79%。目前AR头显在企业级市场实现了明显的投资回报，使得企业愿意在该领域的硬件、软件和服务方面进行投资。消费级AR需要在独立系统、独立计算能力的性能和产品重量之间获得平衡，随着技术进步和产品打磨，有望迎来大规模起量。

从2022年Q2销量数据来看，市场集中度较为分散。全球AR第一大品牌微软出货量占比25.5%，Realwear、爱普生、Rokid、Nreal分别占比11.9%，9.1%、7.8%和6%。

海外市场企业级产品增速放缓，中国市场引领消费级产品起量。从2021年至2022年前三季度中国及海外AR终端出货量来看，增长的主要贡献来自于中国，尤其在2022年，中国前三季度出货量为8.8万台，同比增长120%，海外出货量为17.7万台，同比增长仅为9.3%，主要是由于海外缺乏新消费级AR品牌和新产品出现。

国内涌现出如Rokid Air、Nreal Air/Nreal X、雷鸟Air以及影目Air 等2000-3000元之间多款消费级AR眼镜，以大屏观影、信息提示为主要场景的面向消费端的产品撬开了消费市场的切口，取得了不错的市场销量。从2022年第三季度国内消费级AR眼镜主要线上平台销量来看，Nreal、雷鸟创新、Rokid、米家、INMO排名靠前，市场份额分别为34.5%、28.6%、24.4%、8.5%、4%。

终端产品的快速爆发需要经历“硬件销量增加-用户增加-开发者获益-更多开发者加入-优质内容增加-硬件销量增加”的正向循环过程，当前国内消费级AR眼镜的市场进展获将出发AR爆发的飞轮开关。

芯片和光学显示占VR/AR成本在70%~80%

VR终端设备关键硬件包括芯片、光学元器件、显示屏幕、传感模组等，其中分体式VR设备的芯片采用外接，终端集成芯片主要用于电源管理、存储等，因此芯片占比较低，以Quest Rift为例，屏幕占比近50%，结构件、PCB、扬声器等声学终端共占比近30%。VR一体机以主流产品Meta Quest2为例，芯片在终端设备中成本占比达50%，其次是光学和显示共占31%，是VR设备中最为重要的硬件。

AR眼镜终端设备主要包含光学模组、显示屏幕、处理器、存储、传感模组等，以微软AR眼镜Hololens企业级产品为例，其光学显示成本占比高达43%，主要为光机模组，其次AR眼镜需要高算力的处理器，CPU、GPU等处理器成本占比高达31%。Holoens成本1500美元，光学显示及存储器成本高达1000美元以上，是AR眼镜终端降价的关键。消费级AR产品则需要附加更强大的芯片处理及多样化的传感设备，光学模组成本占比下降至40%左右。

二、硬件部分

VR硬件端的底层技术包括近眼显示技术和感知交互技术，其技术水平对终端体验感起到决定性影响，而光学器件、显示屏幕是近眼显示环节的核心零部件。具体来看：

• 光学器件方面，Pancake方案逐步替代菲涅尔透镜方案，终端设备走向超薄化。

• 显示屏幕方面，因低刷新率、低分辨率、高延迟所导致的眩晕感基本消除，4K屏幕搭载90Hz刷新率成为当前主流配置方案。

• 感知交互方面，内向外追踪定位（Inside-Out）技术基本成熟并为主流终端所采用，眼动追踪逐渐成为VR终端新标配。

高通引领芯片定制化发展，国内涌现出一批创新企业

在过往漫长的发展历程中，VR头显、AR眼镜等都在共用手机、平板等产品的芯片，传统芯片供应商往往以改装通用芯片的方式来适应新的终端设备，但由于VR/AR需要更高的算力支撑来避免因延时、显示效果不佳带来的眩晕问题，因此需要专门的芯片解决领域海量数据的处理与传输。同时，使用手机平板芯片进行二次设计难以契合终端设备的特性，也就是说未来的芯片要提升算力的同时，根据终端设备做符合自己算力分配的架构。

从VR/AR产品特点来看，对芯片的需求不尽相同。VR对GPU的要求较高，VR画面是完全由计算机绘制的，同时需要让用户拥有与外界隔离的音频与视频沉浸式体验，对GPU的性能与显示的画质要求非常高。VR终端必须支持的三个关键参数指标——20ms毫秒延时、75Hz以上画面刷新率及1K以上陀螺仪刷新率。

AR对CPU的运算性能要求更高，AR需要理解场景，画面的实现涉及一系列计算，探测真实物体空间位置和方向、计算虚拟物体叠加的位置、渲染虚拟物体等。为避免眩晕实时显示，其对计算过程时间有较高要求（一般不超过 20ms）。所以AR对CPU的运算性能要求非常高。

拥有专用的元器件是一项产品走向成熟的标志，随着VR/AR设备出货量不断增加，定制化专用芯片越来越成为行业主流，现阶段国内外已有多家厂商布局XR芯片。高通于2015年进入XR芯片领域开始布局，2018年推出VR专用芯片骁龙XR1，2019年发布基于骁龙865衍生的XR2，集成了高通的5G、AI及XR技术，提升了处理器、显示、影像和AI性能，使得产品刷新率显著提高，分辨率有所改善，眩晕问题得到极大改善，当下市面上销售最火爆的Oculus Quest 2、Pico Neo 3等主流VR一体机使用的都是高通骁龙XR 2芯片，是目前XR芯片市场中的主流产品。

2022年10月发布高通骁龙XR2+ Gen 1芯片，相比骁龙XR2续航提升了50%，同时散热提升30%，支持更多感知模块并行，画面升级为PC级虚拟画面，可捕捉逼真、细致入微的面部表情。目前高通占据XR芯片80%以上市场份额。此外，海外市场布局XR芯片的企业还有英特尔、三星、英伟达以及联发科等。

高通VR/AR芯片生态的领先优势持续扩大，据IDC统计，截至2021年Q3，高通的骁龙XR系列芯片市场占有率达86.7%，其他几家瓜分剩余13.3%份额。

国内布局XR芯片的企业还有较大进步空间，主要有瑞芯微、全志科技、华为海思等。

其中，瑞芯微较早进入VR一体机市场，在2019年春季的香港电子展上，展示相应的VR一体机产品随后很快也有基于全志方案的VR一体机产品推出。由于先发优势，目前VR一体机市场用的最多的是瑞芯微和全志的芯片方案，此外炬芯的芯片方案也有多家采用。同时，近些年来也涌现出一批创新企业布局赛道，如万有引力GravityXR、安谋科技、元禾半导体、华夏芯、奇点临近等。

VR Pancake光学路径清晰，AR光学多种组合百花齐放

VR光学中Pancake以较小重量和体积逐渐成为主流产品标配。

VR设备的光学设计涉及到画面呈现的清晰度，沉浸式体验的感官，以及佩戴VR的舒适度，最终呈现效果的好坏起到举足轻重的作用。VR光学发展大致经过传统透镜—菲涅尔透镜—折叠光路（Pancake）三个阶段，向体积更小、画面质量更高的趋势发展。根据维深数据显示，目前产业链单片非球面透镜价格约为5-10元，单片菲涅尔透镜价格约为15~20元，单个Pancake光学模组的价格约为150~200元（不含屏幕）。

传统透镜在 VR 应用以非球面透镜为主，体积/重量较大，应用逐渐减少。非球面透镜缩短焦距需要增加透镜厚度加强光线折射能力、多组透镜叠加，但这两种缩短焦距的路径会大幅增加重量，短焦距与轻薄化的设计存在冲突，限制了非球面透镜在VR头显上的进一步应用深化。

菲涅尔透镜（Fresnel lenses）体积较小且工艺成熟被目前市场上多数 VR 头显采用。由于光传播的方向在介质中不会改变（非散射光），而是在介质的表面偏离。因此，透镜中心的大部分材料只会增加系统内的重量和吸收量。基于此原理，菲涅尔透镜在非球面透镜的基础上去掉直线传播的部分，而保留发生折射的曲面，从而达到省下大量材料同时又达到相同的聚光效果。

目前菲涅尔透镜多由聚烯烃材料注压而成，镜片一面刻录了由小到大的同心圆，侧面看似锯齿状，该设计巧妙利用了透镜的光学性质，大幅压缩了透镜的厚度，实现了镜片的轻量化。目前，菲涅尔透镜以低成本和可控的成像质量，成为当前主流的VR头显光学器件。但随着C端消费者对VR的重量体积、成像质量、佩戴体验提出了更高的要求，菲涅尔透镜无法压缩光学显示模组的整体厚度，其光学特性一定情况下会对成像质量、清晰度产生影响。

Pancake 方案进一步压缩了模组厚度，提升了用户的舒适度和沉浸感。Pancake方案利用半透半反偏振膜的透镜系统折叠光学路径，光线在镜片、相位延迟片以及反射式偏振片之间多次折返，最终从反射式偏振片射出进入人眼。其与菲涅尔透镜的直接光路显著区别在于，能够大幅减小透镜与屏幕之间的距离，可有效减轻头显的重量。

同时，Pancake光学方案可以在清晰度上带来质变。其光学解析能力相对于菲涅尔光学提升了50%，并克服了菲涅尔光学固有的视野边缘模糊与畸变现象，有效减少边缘眩光，带来了视野全域范围的清晰体验。其次，Pancake可调节屈光度，能够给近视眼用户带来更好的视觉体验，意味着近视眼用户不用同时戴眼镜和头显设备。

Pancake光学解决方案的VR硬件产品有望密集发布。已上市的VR头显中，采用Pancake超短焦光学方案的主要有：华为VR glass、HTC ViveFlow和arpara5K，这三款产品都是分体式VR眼镜，需要手机、电脑等外接设备来供提供供电单位和计算单位。后续将不断推出搭载这一方案的VR一体机。比如YVR2、Pico 4、Meta Quest pro、arparaAIO，还有备受期待的苹果MR头显等。

VR新品中配置Micro-OLED产品逐渐增多，未来看好Micro-LED路线

VR终端的显示屏幕的核心参数包括角分辨率（PPD）和视觉暂留（Persistence），直接影响用户使用的沉浸感与眩晕程度。主流方案包括Fast-LCD、OLED、Mini-LED、Micro-OLED和Micro-LED等。目前高性能Fast-LCD与OLED作为主流的显示技术，处于实质规模量产阶段，此前Fast-LCD为多数VR终端的常用选择，如MetaOculus Quest2即采用一块改良后的Fast-LCD替换了上代产品中的两块AMOLED，主要表现为以超高清、轻薄、成本为设计导向的三类技术规格。

未来Mini-LED、Micro-OLED技术有望进一步提升显示效果，同时降低响应时间和功耗，成为未来主流显示技术路径。Micro-OLED 已初步量产，未来将进一步向降低成本与完善生态体系发展。Micro-OLED相比普通OLED可获得更高PPI且体积更小，具有更显著的优势。Micro-OLED结合了集成电路CMOS工艺和OLED技术, 采用单晶硅晶圆为背板, 具有让显示器更轻薄短小、耗电量更少、自发光、响应速度快等优点。

已发布产品中，太若科技Nreal Light、影创 Action one、arpara 5K VR已搭载Micro OLED屏幕，预估明年发布的苹果 XR 头显和索尼PS VR2也将搭载Micro OLED屏幕。当前 Micro OLED 屏幕单片价格仍处于较高水平，未来行业发展重点在于通过探索生产方式来降低成本，以及完善光学设计和制造、人体工程、操作系统和应用程序等多方面的配合，提升整机设计水平。

Mini-LED具备低功耗、高亮度、高对比度、反应速度快、厚度薄的性能优势，显示效果可以与 OLED 接近却无寿命问题，但当前受限于巨量转移技术尚未突破，量产难度较。目前Varjo、小派科技和 Meta 等厂商产品已经开始采用该类技术，随着品牌的积极导入，未来Mini LED技术有望在XR头戴式装置领域市场得到进一步拓展。

MicroLED各方面参数优异，是中长期微型显示器的绝佳方案。MicroLED技术，即LED微缩化和矩阵化技术，指的是在芯片上集成高密度微小尺寸的LED阵列，将像素点距离从LED显示屏的毫米级降低至微米级。由于microLED采用无机材料，在使用寿命和稳定性等方面的表现均优于MicroOLED。

目前全球已有多家厂商推出搭载MicroLED的AR产品，但大部分仍以单目绿色的概念样品为主，尚未大规模起量。根据集邦咨询的预测，25年之后MicroLED芯片成本有机会降到2021年的1/4，价格竞争力得到显著提升。伴随其技术突破、良率提升以及成本下降，未来或可在更多近眼显示设备中看到MicroLED的应用。

AR光学模组中自由曲面、Birdbath相对成熟，新品光波导路线占比突出

AR眼镜设备的光学模组包括光学镜片和光机模组，这两项技术是区别不同同AR眼镜产品的关键。其中光学镜片技术经历了棱镜、自由曲面、birdbath、光波导等光学技术的发展，光机模组主流方案包括LCOS、DLP、硅基OLED、MicroLED等，由于不同的光学镜片和光机模组有不同的特性，因此目前市场上光学模组的技术路径百花齐放，有多种镜片和光机组合方式。

在光学镜片方面，棱镜因其较小的视场角且较大的重量，导致产品难以轻薄、便捷化，难以提升可视角度，在目前的绝大部分市场光学方案中逐渐被舍弃，其主要的应用产品为Google glass。自由曲面光学技术对光机的反射效率高，拥有目前光学方案中最大的视场角和亮度，但其拥有体积大的缺点，近年来通过方案改良，良率和易损率有大幅改善。

Birdbath技术较前两种技术进一步提高人眼可视角，拥有50°的视场角、较小的体积、高色域和高对比度，其产品镜片薄、重量轻，与普通眼镜形态相似，是被采用最广泛的光学方案，但其光线透过率较低，双折射光反导致效率只有10%，产品亮度通常较低，是室外的显示效果有待提升，目前主要运用在室内的工业领域。

光波导技术是未来的发展方向，包括阵列光波导，以及表面浮雕光波导、体全息光波导等衍射光波导三条路线，目前阵列光波导受限于良率、体全息光波导受限于材料问题，技术尚处于早期的探索过程中，表面浮雕光波导近些年有了一些重要突破，正在更快速的、蓬勃的发展。

AR光机特点各异，与光学镜片搭配形成多条模组方案

AR硬件光机方案分为直显面板式和投影式两大类，分别适配不同的光学技术路径，直显面板式包含LCD、OLED以及MicroLED，投影式主要为DLP和LCOS两大类。以LCOS和DLP为主的投影显示硬件产品可视角度较大，重量轻，但其功耗较高，OLED自发光亮度较低，可视角度低，但相比LCOS 在对比度、功耗与响应时间等方面有性能优势，但是目前AR终端经济与效果较好平衡的选择。MicroLED最大优势是自发光、色域广、亮度高，同时光机足够小巧，但当前成本较高，应用产品较少。

目前LCOS、DLP、和MicroLED的特性可以光波导方案产生较好的互补搭配，OLED则主要用于Bridbath、自由曲面方案中，从2019年以来的发布的消费级AR眼镜来看，光机硬件技术路径中，OLED当前应用比例最高达41%，LCOS/DLP投影显示以及MicroLED也有较高的应用比例，光波导光学技术路径应用比例过半，成为当前主流光学技术路径。

值得一提的是，相比其他AR光学方案，自由曲面在显示效果、性价比、可量产性、工艺、可靠性和隐私保护等评价维度上均已实现相对最优，具备大规模应用和推广的条件，因而得到巨头的认可与青睐。从这个角度看，自由曲面是最适合当下的消费级AR眼镜的光学方案。

在光波导模组中，包括了光波导镜片和光波导投影光机2个重要的组成部分，光波导显示系统中，波导片本身不具有成像功能，因此，光波导投影光机是波导显示系统中重要的组成部分，投影光机一方面影响整个模组的性能，同时投影光机的体积直接影响了模组和AR眼镜的形态和舒适度，且其成本甚至高于波导片本身。耐德佳团队创新性地将自由曲面技术引入投影光机，并采用照明/成像光路复用技术，将光学系统折叠为一个紧凑的结构，在不影响光效的前提下将投影光机的体积减小到近1cc，光机小型化研发成果可应用于耐德佳阵列、全息光波导产品线，从而使光波导显示系统具有更加接近于普通眼镜的形态。

摄像头交互技术蓄势待发，市场需求升级

XR终端在娱乐、教育、展览、工业等领域的应用涉及到大量的感知交互功能，如VR眼镜在辅助教学方面，在使用者带上眼镜后，在虚拟或叠加显示的施工车间内通过手势操作、语音识别、眼动追踪、面部捕捉等感知设备能够“身临其境地”追踪到使用者指令或信号，并做出相应反馈。这其中的感知与反馈就是感知交互的一部分。

在二维操作界面的电脑时代，我们与电脑交互的重要手段便是键盘与鼠标，它们满足了全部的交互需求。现在的XR设备交互方式多种多样，比如手柄、手套、比较前沿的包括肌电手环与脑机接口等等，尚未出现较为一致交互终端。短期来看，这是诸多产品之间的操作逻辑差异化，长期来看，这是由内容平台主导导向的。

通过感知交互的动作发起者不同，把感知交互分为3类。首先是机器发起的感知动作，很多时候不会牵扯使用者的过多精力；其次是人发起的交互动作，这类动作往往是指令性的信息，目的明确且存在反馈需求；最后是机器对环境的感知，这大多存在于AR设备当中。

VR和AR对感知交互的需求应用类型较多、重合度较大，不同之处在于AR设备增加了对于外部环境的感知，包括三维重建、情景感知和SLAM。其中，感知交互的方式主要分为摄像头光飞技术，以及激光空间定位技术。摄像头起到环境感知、动作捕捉、透视、眼球追踪等多重作用，随着三维视觉体验越来越受到重视，眼动追踪，nside-out 定位等交互技术在消费级 VR 产品中应用更加广泛，VR/AR 产品中摄像头的数量也会相应增加。

VR/AR终端设备还需要捕捉从肢体到脸部、唇部等细节部位的动作以满足社交应用需求。在这些趋势的影响下，Omdia预测未来消费级产品至少会配备6个不同种类的摄像头，其中包括2个定位摄像头、2个眼球踪摄像头、1个ToF摄像头和1个RGB摄像头，分别用来完成inside-outtracking设备自身的定位、眼球追踪、手势追踪，以及实现seethrough等功能。

三、软件与内容

操作系统定制化成为行业共识，但目前发展相对缓慢

VR/AR操作系统普遍基于手机系统进行定制化改动。

VR/AR终端相当于手机和光学模组的组合，目前操作系统普遍采用删减手机系统中的通讯等不必要模块，同时增强图像处理、开发新的交互模块等。此外VR的动态显示也要求画面需要保持低延时的实时渲染，这些都要求深度定制操作系统。由于当前80%以上VR终端采用高通芯片，基于手机芯片的VR一体机自然沿袭了移动手机市场开源的安卓系统，当前市场上的VR操作系统基本上都是在安卓系统的基础上优化和定制，包括一些品牌机型的深度定制，均是基于安卓底层。

2016年谷歌发布了适用于手机VR的Daydream系统平台，旨在优化手机盒子类移动VR的手机系统匹配问题，当用户把手机放到头戴设备中时，需要启动DaydreamHome，然后就可以从中打开Netflix，Hulu，IMAX等应用了，整个操作非常简单舒适，与OculusHome很像。

2020年Oculus Quest2的操作系统，基于Android但操作界面已经完全看不到手机Android的影子了，除了可以对文件/应用/硬件设置外，还可以通过Guardian选项来设定你在VR中的活动区域，如果活动的时候超出范围，VR会显示一个「出圈」虚拟墙，并且把墙外的真实世界呈现给用户。同时，在供应链上，基于Andorid系统，Oculus可以更好地适配硬件供应商和软件/内容开发者。

国内创业公司加强操作系统赛道布局，影创科技于2021年推出基于高通XR2芯片的TesseractOs，集成SeeThrough、交互和显示三大方面能力，适用于下一代具有SeeThrough功能的VR终端，通过显示组件将单眼分辨率从1920提升至2560，帧率将从72帧提升至120帧，APP渲染时间也将从8ms提升至14ms。分辨率的提升了渲染延时的缩短大幅降低了眩晕感，提升视觉体验。

睿悦信息于2014年发布第一代Nibiru OS，后经多次迭代形成了集合手势识别、语音识别、文字识别、人脸识别、6DOF等多种交互能力的操作系统，并提供丰富的SDK接口和远程渲染仿真工具等降低VR内容的开发难度，已向国内多家客户合作提供系统支持。

2016年专注操作系统研发的虹宇科技推出的IRIS OS兼容多种芯片和光学模组，并能提供外部设备接入能力和开发工具，已和国内多家厂商合作提供底层系统。

海外内容生态逐渐开启，国内轻量化内容获将快速扩张

VR内容生态呈现百花齐放态势，目前主要由游戏、视频、社交及直播四类应用组成，其中游戏和视频是主要部分。VR内容平台分为PC VR平台和一体机自带平台两类，前者是基于主机或PC的VR内容平台，典型的如Steam VR、PS VR等，主要供高端的分体机使用；后者是一体机所配备的内容平台，如Quest 2、PICO4等终端系统自带平台。

VR主流内容应用数量客观，AR应用尚未起量。截止2022年12月31日，VR主流内容平台应用数量为17791款，其中STeam VR的应用数量为7111款，SideQuest应用数量为4085款，Viviprot为3016款(PC端为2342款，移动端674款)，Oculus平台应用数量为1763款(Rift为1332款，Quest为431款)。AR的主流应用平台Hololens、Magic Leap、Rokid ARstore等应用数量较少，合计仅为490款。

海外内容聚焦中轻度游戏与影视，生态逐渐开启正循环。

根据VR陀螺数据，Quest平台中付费应用以游戏为主，免费应用主要是影视、工具、社交等产品，统计截止2020年11月20日平台数据，其共有235款VR内容，其中游戏占66%，由于部分影视作品在其他专门视频平台发布，因此影视内容量也不容小视。整体来看，内容扩张的主要品类聚焦在游戏和影视两方面，其次是社交、办公等独立应用。海外由于Quest2销量快速上升，带动活跃用户量快速增长，刺激内容需求扩张，进而使得内容开发的回报率上涨，逐渐开启“硬件-内容-硬件”飞轮正向循环。

国内应用数量相较海外尚有差距，短期或以休闲游戏、直播和视频等轻量化内容快速扩张。从海内外的应用运营情况来看，国内头部内容平台PICO store在国内的应用运营数量仅为300个，Nolo VR、奇遇 VR、YVR等分别为140个、109个和56个，并且由于老机型的迭代和老旧应用的下架，实际的内容数量呈下降趋势，相比海外应用数量差距明显。

相比海外，国内VR产业生态发展核心需解决一体机内容生态缺失问题，包括“自研符合国内生态的VR内容”“引入海外优质内容”两条路径。自研内容方面，由于国内硬件渗透率不高，内容从业者无法从消费者侧获取收益以形成正向循环，因此占比较高的游戏主要依靠引进海外作品，以销量最高的PICO VR为例，其评分前10的产品中，9项来自海外，仅一项《解压灵境》来自于国内厂商。

此外，国内内容厂商加速对影视直播、社交办公方面布局尝试。随着XR画面质量的提升，以及疫情影响，沉浸度较高的线下演出市场逐渐出圈。国内厂商Pico于2022年4月上线官方视频平台“PICO视频”，并在在2022年上线了多场音乐会和足球赛等VR直播。同时社交/办公的商业化空间较大，吸引厂商布局抢占流量入口。但由于由于用户体量较小，应用数量相对有限。总体而言，目前国内VR头显市场处于快速起量阶段，在引进海外作品的同时，通过硬件大厂的补贴扶持自研内容也尤其重要，如Meta补贴硬件价格扩大出货量的同时，发力自研、投资和收购VR内容工作室，逐渐形成内容生态。短期内国内VR内容路径可能与海外早先类似，以制作周期相对较短、可高频上线的中轻度游戏、视频、直播等内容为主。

四、应用场景

VR应用以C端为主，政策与市场双重驱动向行业应用过渡

VR当前以游戏应用场景为主，并逐步拓展至视频娱乐、直播等领域。2022年11月1日，工信部等五部门在联合发布的《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022—2026 年)》 中提到了包括文旅、体育、工业生产等10个B/G端应用场景，相比2018年新增5个。目前ToB和ToG端业务应用场景广泛，并且具备刚需属性，在政策引导以及政府数字化建设的持续推动下，将拉动VR技术在行业应用中的持续迭代。形成与C端“硬件销量-内容正循环”类似的“技术-场景正循环”，培训技术可被广泛的应用于医疗、工业生产、学车、教育等场景，也可以用于地产家装看房和设计、文化旅游等多类场景。同时B端与C端起量可崔进VR产业规模化生产，形成正向循环。

VR教育能够提供完美模拟演练，立即应用至场景中，我国教育行业近年来不断尝试VR对教育培训的应用场景，2019年的《教育部关于加强和改进中小学实验教学的意见》中提出在 2023 年前，将实验操作纳入初中学业水平考试，更进一步加强了学生的实践能力要求，VR可提供安全系数较高、便捷的实验模拟场景，未来市场潜力巨大。拒VR陀螺预测，到2023年我国VR教育培训市场规模有望达到61亿元。

VR在工业生产及医疗健康领域亦是实现高精度操作可视化、工人技能培训等。VR工业应用快速增长，协同优化生产效率。据Greenlight测算，2019年全球VR工业应用市场规模1亿美元，预计2023年有望提升到5.1亿美元，年复合增速达到50.3%。具体来看，VR+工业生产的应用场景主要包括设计、制造、运维、培训、数字孪生、生产管理与节能减排等方面。其中，在设计上可以实现在沉浸式空间中多人进行同步设计，实现远程工作协同;运维场景则是VR+工业生产相对成熟的场景，能够解决电网、管路等特殊场景下的巡检;操作培训则可以通过沉浸感提升培训效率，并且降低成本和操作风险。

VR医疗空间广阔，实操和培训场景痛点有望得到解决。根据Research and Markets市场研究报告显示，2017年的VR/AR医疗保健市场规模接近11.2亿美元，到2027年有望达到97.96亿美元，年复合增长率为24.2%。VR在医疗场景的落地包括医学教育、临床诊治、康复护理、成瘾戒断、心理辅导、关怀探视、手术导航等方面。相比工业场景，医疗的教育培训成本更高，难度更大，一方面需要亲自面对感染风险，另一方面在手术等场景下，只有通过长期的跟随、观察、尝试才能逐渐提升自己的熟练度，但基于VR设备，医疗培训能够大大缩短医生治疗水平的提升。

VR在地产家装、展览展示、远程办公、电子商务等可落地场景广泛，其中，近几年在营销场景VR的成熟度相对较高，相比2D图片，VR具有更强的信息承载能力，便于消费者了解商品更多情况，同时，VR具有更新的表现形式，对习惯了平面媒体的消费者而言具备更强的吸引力。海外市场过去几年一直在VR办公领域有所尝试，以Meta为例，其2021年也推出了多人办公应用Horizon Workrooms，随着疫情的影响延续以及中国公司出海进程加深，远程协同办公的需求越来越迫切，VR在办公领域的应用将随着技术成熟逐渐普及。

AR在B端应用更加广泛，C端辅助工具类应用具备发展潜力

AR是虚拟与现实的结合，其受众面比VR更广，用户在智能手机、平板等设备均可体验AR，而VR需要佩戴头显才能有效体验，因此AR更易脱离设备单独开发。AR呈现AR头显和智能终端两种载体形态，前者赋能企业级场景，后者降低消费级应用开发门槛，触达更多用户。

B端是当前AR主要应用场景，近两年出现一些消费级AR眼镜产品，C端产品逐渐开始起量。AR在B端具备信息辅助、远程协作、模拟培训等明确应用需求，企业能承担高昂AR头显价格。AR在真实物体上实时信息标注，这种虚实融合特性帮助企业工作效率提升，赋能实体经济。中国AR多应用于工业领域，且初具规模，在信息辅助和远程协作等应用场景打造解决方案；同时类似应用在工业的示范下，向医疗、教育等领域拓展。

B端应用除以头戴式设备为载体的应用场景，还包括独立的AR应用软件，以Adobe推出的AR创作工具ProjectAero、AR工具等为例，相较于头显级应用，其使用门槛更低，受众更广，是当前多数厂商更易尝试的方向。微软拳头AR头显HoloLens广泛运用于B端。2021年，微软与美国军方签订219亿美元合同，将为军方提供至少12万套AR设备。18年，微软已与其签订4.8亿美元合同，提供军用AR设备制造原型机，主要作为军方实战和训练使用。

C端应用多依赖手机等智能终端，AR社交、AR营销与辅助工具类应用具备发展潜力。AR游戏《Pokemon GO》一枝独秀，但玩法单一导致缺乏爆点。不同于VR，AR的C端应用集中于手机中的小工具而非高价值应用程序中。滤镜带来的社交属性，助力AR营销，目前可口可乐、宝洁等均推出交互性更强的AR广告。同时，AR带来更多信息量，使它在展示商品尺寸和效果、导航以及测量等辅助工具方面具备发展潜力。

04 未来展望

产业链上下游主体共同把“蛋糕”做大是行业发展主题。当前VR和AR市场虽增速较快，但较少的用户基础使得当前XR市场整体规模相对较小，同时还面临着内容生态不完善、基础硬件价格高、用户习惯等众多问题，未来整个产业链上下游加强合作，携手共同优化技术配置、打造内容生态，共同把“蛋糕”做大将成为行业发展的主题。

ToB端企业深耕垂类市场构建壁垒，ToC端市场创业公司出圈机会更多。目前在ToB端市场中，体量较大的企业级产品公司相对较少，这些企业需要在垂类行业深度耕耘，建立自己的技术壁垒，C端更多的事拼产品，真正满足消费者的需求，品牌和渠道可以快速形成规模化，一旦形成品牌效应，便可以进而实现规划化。

随着政策加持和技术水平提升，VR在B端和C端生态逐渐形成。VR应用场景广阔，随着终端出货量的攀升带来供应链成本降低和用户数增加，有望形成”硬件-内容“、”技术-场景“两大生态，同时，B端与C端也能够共享供应链成本降低与内容制作能力。

舒适性、设计美感和应用多元化是未来消费级AR的特性要素。首先，消费级眼镜作为一件日常用品，舒适性和设计美感是决定用户愿不愿意配戴的基础，其次，应用的多元化则是满足用户需求，解决产品必要性的、用户个性化需求的关键。

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