前段时间，我给各位科普了“为何每年亏损十几亿的B站，其市值居然还能够超百亿美金”的商业知识（详细我主页里的《每年亏损十几亿的“哔哩哔哩”，为何还没破产？》文章）。

其实归根结底就是那么一句话：价值并非由短期的盈亏来衡量，只要投资者坚定不移的相信某家公司的未来发展，那即便连续亏20年，它也依旧可以获得万亿美金的体量（亚马逊就是如此）---

这不是一个难懂的道理，但事实上哪怕我用了好几千字去解释（列举了共享单车、电商、以及B站的财报等等），直至此时此刻我们依旧能够看到对“估值”二字存有疑惑的网友。

不信？我们不妨来看看一道关于上述问题的变种（这同时是网友的留言）：连B站都得每年亏十几亿，那快手为何还要买A站呢？

众所周知，A站虽曾被誉为国内弹幕视频的开创者，也曾是B站创始人徐逸沉迷的二次元乐园，但后来因为运营商的糟糕，最终也不得不将国内二次元头把交椅交给了昔日的后花园B站，且在前两年因为资金的空缺而面临到“破产”的厄运。

那如此说来，难道快手真的只是出于“慈善”而去收购A站吗？难道创始人宿华也曾是A站的忠实粉丝，因此就在危难之际伸出了援手？

“商场如战场”，“市场不相信眼泪”等道理我是一直坚信不疑的。

因此如果快手真有那份闲钱，它绝对不可能用作给“烂摊子”的投入，毕竟挽救A站于破产也只是第一步，后续还有着如同无底洞般的亏损搁在那里呢。

那该如何合理解释快手对A站的收购行为呢？我的答案就在5个字：战略性投资！

下面内容我将详细展开来解释---

01.战略就是“大局观”

正如前文说到的B站每年亏损十几亿其实也只是一种大局观的体现。

他们的管理层将公司发展聚焦到长远的未来而非短期内的盈亏，于是就将每一季度获得的丰厚营收再度投入到包括直播、电商、UP主补贴、对原创动画的扶持等等项目当中。

目的就在于让自身平台摆脱单一的二次元属性，也好让营收结构从前两年上市时的超80%来自单一款游戏，逐渐走向平均和稳定---

B站的大局观是值得让人称赞的，而这也同时是它之所以能够获得超百亿美金评估的关键原因。

不过大局观这东西并不是B站专属，在快手身上我们也同样能够看到。

只不过快手对于大局观的理解已经从B站的“短期和长期”的关系，转变成“局部和整体”的战略考虑了。

为什么快手要买A站？

以我之见，这不仅不是出于慈善，也更不可能是快手认为A站拥有着能够和B站对垒的强劲实力。

不可能的，只要你们明白何为“马太效应”，那就定然能够清楚在B站如此庞大的规模之下，同类且无差异化的产品根本就不具备发展壮大的可能，两者的差距也只会日益加剧---

依据B站2020年第一季度财报，如今的月活跃用户数已经达到了1.72亿，但对比来说，A站只有卑微的1000万左右。看似还不错，但你要知道B站和A站的定位是完全重合的（包括UP主的自制内容和平台购买的新番类型）。

这也代表着A站在UP主维度压根就没有壁垒可言（基本都是些名气不高的UP主，内容还是全网通发的），而在经费不足的基础上A站在番剧维度也不太可能和B站媲美（偶尔能被A站买到霸权番，但若想如B站般拥有《雾山五行》这样的能够引起全网轰动的作品，A站还是任重道远呢）---

“马太效应”的道理是极其粗暴简单的，它描述了在资源上拥有优异地位的群体便能够加剧对优异资源的吸引（更多的优秀UP主和番剧），从而严重遏制落后者的发展可能性。

因此在我看来，如果快手收购A站只是单纯的认为后者具备媲美B站的能力，那不叫大局观，那只是痴心妄想。

所以真正的理由也就只有一个：快手试图借A站来占据Z世代的生态位置！

也就是说，这是一个关于“错位补贴”的战略投资的故事（其实可以叫做干爹和干女儿的相处关系）---

02.生态位和错误补贴

同样是共享单车的例子，我们都知道包括OFO和摩拜等公司在1819年前后便纷纷陷入到资金链困境，从而不得不将公司出售给包括美团和TX在内的大公司（OFO是例外，因为创始人倔强的原因，至今也就只有等待破产的份儿）。

自此共享单车作为“单一项目”的经营前景已经被实锤为不可能（运维成本支付远远大于营收，且没有可期的商业变现模式）。

但需要注意，单一项目的“破产”可不代表这个项目就不值得继续存在了。

而这恰恰就是美团和TX投资摩拜，阿里扶持哈罗单车的关键所在---想要利用共享单车对支付系统的高频次调用，培养用户的支付习惯，并将用户圈在某宝和某信当中！

“永远都只能处于亏损状态的项目”不一定就不是好项目，只要它能够在一个更大的生态系统中占据到必要的位置，那它就有继续存在的可能性。

A站之于快手的价值也同样如此。

作为一家以“视频内容”起家且如今估值近300亿美金的快手，它不可能不知道要想维持A站的运营究竟要投入何其庞大的资金（每个季度的新番版权和UP主们的创作回报），也不可能不清楚“内容购买行为”一旦刹车，那用户便会立即纷纷离去的残酷事实。

但快手不得不买A站，也不得不持续的予以巨量资金补助，因为这家短视频巨头很清楚自己所空缺的宝贵东西---以Z世代为主要构成的年轻人！

互联网流传的那句话并非谎言：“得年轻人者得天下”。

最早将这句话的精粹诠释出来的公司当属企鹅，而紧接着B站也在给Z世代提供了近十年的白嫖机会后，一跃成为了能在纳斯达克上市的中国公司。

上述两家公司都坚定不移的相信着年轻人是会长大的，而长大后的年轻人也会非常热衷于付费享受的，结果就是他们能够在游戏和二次元领域双双开花咯。

但是Z世代之于快手的生态来说可不仅是年轻人的可期消费成长，还包括着“潮流印象”的打造。

自快手创建以来，这个短视频平台便充斥着“土味”，这是快手起家的根本，但同时也是阻遏快手进入一二线城市的关键原因（城市居民似乎天然觉得土味的东西俗不可耐）。

从而也就导致虽然产品属性近似，而且起步比自己还要晚上整整5年的某音（快手2011年上线，某音2016年上线）却已经在各个维度将自己给彻底超越了---

某音在美国的业务就已经值500亿美金，你们知道这是什么概念吗......

归根结底这都是因为快手的调性实在太土所导致的，而为了打破这种固有的偏见以及给自己的生态注入更多的年轻和潮流活力，因此快手也就踏上了收购和持续给A站供血的道路。

它从来没有想过A站有朝一日能够将B站给比下去，也没有寄希望过这个平台一定就得实现丰厚的营收利益。

这通通不需要，只要在快手可承受的供血基础上，能够持续的给快手生态带来稳健的Z世代用户和流行的内容就可以了---

03.尾声

说白了，快手并非做慈善，它收购A站的目的也只是为了让自己的生态能够更好的发展。

而鉴于快手和A站之间的错位补贴（快手补贴A站金钱，A站给快手带来年轻活力），在我看来，这简直像极了干爹和干女儿的相处场景（干爹出钱，干女儿负责貌美如花）。

所以，网友在快手宣布收购A站时所恶搞的这张照片，是很有先见之明的！