懂懂朋友圈 2022.02.11

从基民的整体角度讲，这必然是与股民一样的，疯狂的群体。经过我这么多年的观察，他们从整体上一定不可能理智起来。让大多数人在熊市买入，牛市慢慢退场，这是痴人说梦。

牛市中基民的收益率远低于市场任何一方参与者的想象。即使有翻番的爆款基金，整体看，基民的收益率依然很低。一只基金如果涨幅100%，那么在最高点，持仓以及交易过的基民收益率平均不会超过40%，甚至不会超过30%。其根源来自于持仓期过短、交易过于频繁、进入时间过晚等原因。

更关键的，由于初期买入都是试水性质，不敢多投入。结果发现赚钱如此容易后，反而会在牛市中后期大幅加仓，导致成本骤然升高。最终在震荡或者熊市来临后，迅速亏损。

这样的状态根本不可能扭转。当然，在一些第三方投教机构的努力下，会有越来越多的人认识到熊市买入才是赚钱的不二法门。但最终，大多数人依然是追涨杀跌的旅鼠和羊群，无可改变。

综上所述，其实在整个闭环中，没有任何人是错的。基金公司、基金经理、销售机构甚至基民，所有人都为了生存而共同促成了目前的市场状态。但这样的市场状态是否稳定，如果不稳定还能维持多久？