诺基亚赢得的5G合同越来越大，值得关注

诺基亚赢得的5G合同越来越大，比如近期成为了英国电信最大的设备供应商。

诺基亚在5G方面的潜力几乎没有引起投资者的注意。

对于长期投资者来说，诺基亚（股票代码：NOK）此前可能令人感到失望。当我们重新审视诺基亚，发现市场正在慢慢认识到其5G业务的收入潜力。

世界各国政府正在准备通信基础设施。诺基亚除了被收购的可能性之外，投资者仍应增持诺基亚股票。原因如下。

1、5G合同

美国国防部授予了几家公司价值6亿美元的合同，正在与一些公司合作在其5个军事站点测试他们的5G通信技术。诺基亚是参与“5G战略”的众多公司之一。该计划将5G技术融入到美国作战人员中。

10月15日，也就是上周，据公开报道，诺基亚将使用高通（QCOM）的5GRAN平台，这将覆盖更多的家庭和企业。诺基亚的5G智能节点将配备高通的FSM100xx调制解调器，2021年第一季度就会就绪。

此前，威瑞森(VZ)曾授予三星5G合同，这损害了诺基亚的股价。威瑞森将与三星和康宁合作部署5G mmWave站点。不过，诺基亚提供了更好的价格和更好的5G传输。例如，可以“同时满足5G网络密度和室内覆盖需求”。

当联邦通信委员会在12月8日对其C波段频谱进行招标时，诺基亚可能会竞标3.7-3.98 GHz频率(5G)的280兆赫。

2、相对低估

以最近4.20美元的收盘价计算，诺基亚的市值为235亿美元。爱立信的市值为369.5亿美元。尽管支付的股息收益率为1.46%，但诺基亚上季度营运现金流仍然为正，比较强劲。这个季度它将再次派息。这表明，诺基亚将尽早恢复派息。

此外，诺基亚在价值和盈利能力上高于爱立信。此前我们认为，爱立信比诺基亚的股票要好，这种观点依然保持不变。但在目前的情况下，诺基亚有更好的定量因素评级，这表明投资者会意识到它的估值被低估。

3、赢得更多的5G合同

自从2020年8月三星赢得威瑞森的5G供应协议以来，诺基亚的市值已经缩水了20%。然而，市场没有注意到，自那以后，诺基亚继续赢得了大笔合同。它将为美国宇航局的登月任务提供通信解决方案。该合同价值1410万美元。这是月球上第一个蜂窝网络。这次得到美国宇航局的认可再度奠定了诺基亚在LTE/4G可靠性和高数据传输速率方面的卓越表现。另外，这种解决方案成本低廉，耗电也少。

9月29日，诺基亚签署了向英国电信(BT)提供5GRAN的协议。这样一来，诺基亚就成为了英国电信最大的设备供应商。诺基亚将为英国电信的无线电站点提供设备和服务。虽然由于合同规模的关系，它的硬件利润率可能会很低，但基于5G的服务和技术支持服务应该会使得此项合同包含利润提高。

风险

诺基亚并没有连续超过分析师预期的记录。在过去六个季度中，其有一半的时间都超出了预期，其中两次低于每股收益预期。

在接下来的两个月和2021年上半年，季节性因素也会不利于诺基亚的股价。

诺基亚在今年夏天呈现出大幅下跌，而不是（按季节规律来看）应有的上升势头。反向投资者可能会将这种模式视为买入该股的看涨机会。

总结

假设在2022财年，诺基亚的EBITDA峰值主要来自5G：

在短期内（在新的财报公布之前），诺基亚的股票可能继续从目前的4.28美元反弹。在新任CEO Pekka Lundmark的领导下，如果诺基亚公布的业绩超出预期，股价将获得上涨动力，并有望突破9美元。

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