美国进入飓风季 原油产量变动需关注本季飓风破坏力

随着市场消化了OPEC+延长减产协议的利好消息，市场避险情绪回升，以及美国API原油库存剧增，给原油等高风险资产带来压力，美油一度跌至37美元，布油跌破40美元关口。但随着有消息称利比亚撒哈拉油田出口受阻、热带风暴克里斯托巴尔导致更多原油钻机关停，以及EIA能源展望报告预计第三季度原油需求将反弹，这给油市带来支撑，推动油价收复早盘失地。

高盛分析师在分析报告中指出，原油价格或下跌15-20％。其中一个原因是，油价涨幅过大，超出基本面。原油价格突破40美元，，将刺激原油供应回升，油价下行风险不断增加。原油库存过剩仍成为油价上涨的阻力。原油上涨势头已超越基本面，“油价波动滞后于再平衡”。

道明证券分析师称，原油价格短线或将走低。原油市场疲软可能是暂时的，原油减产监督委员会（JMMC）在12月之前将每月开会关注市场，可能会延期减产，并根据市场状况对目前的减产规模加以讨论。欧佩克国家、俄罗斯和其他主要原油生产国再次决定将创纪录的日减产960万桶规模延期至7月底，全球各大经济体重新开放，全球石油需求出现回升。WTI油价自创纪录的低位升至40美元/桶附近。但继沙特阿拉伯表示6月之后将不再维持进一步加大减产后，油价出现下跌。市场担心美国页岩油生产商和利比亚两大油田继停产五个月后可能会恢复产能，同样促成油价下跌。尽管手机跟踪数据表明汽油需求已经大幅回升，但取暖用原油需求恶化，未提振油价。风险不断出现，WTI油价或再度下跌，跌破35美元，布伦特原油或跌至38.50美元。

诺安基金表示，对油价仍保持乐观态度，短期需要关注6月OPEC+会议结果；长期则可观察主要产油国的财政平衡对应的油价水平，以及美国油企的产油成本，当前油价水平仍可积极参与。具体会关注两大重要因素：一是有消息称OPEC+会议可能提前召开。OPEC+会议原定于6月9日-10日间召开，但有消息称会议将提前至6月4日，会议主要讨论OPEC+成员国原油减产量配额调整，沙特与俄罗斯的态度至关重要。虽然沙特与俄罗斯意见未能完全达成一致，但起码可以增加市场对6、7月份原油需求进一步修复的信心。另外一点是，部分投资者可能担心美国当地的游行事件加大疫情防控难度，影响企业复工及原油需求恢复，但美国证券市场并未对该社会事件做出过度反应。

西南证券分析师倪正洋指出，布伦特原油价格已达到油服市场景气分水岭40美金。未来而言，由于达成协议与协议生效时间较短，较多国家已向买家承诺了供应数量，因此5月减产协议执行率受到一定影响，预计6月减产执行率更高。且沙特已表示将在6月追加减产100万桶/天。目前有消息称，俄罗斯和沙特已经与伊拉克、安哥拉、哈萨克斯坦、尼日利亚等国家就减产问题达成一致。预计第一阶段减产协议时间大概率会延长，这将进一步提振一度失衡的国际原油市场。

另据悉，美国热带飓风Cristobal已经导致墨西哥湾地区33％的海上钻井平台关闭，共计减少616.3千桶/日原油产量和853.3百万立方英尺/日的天然气产量。

目前，英国BP石油公司已关闭3处平台并疏散四分之三的员工；西方石油公司关闭平台并疏散所有墨西哥湾地区员工；壳牌公司和墨菲石油公司疏散部分非必需员工。飓风将继续向北移动至海上石油平台和路易斯安那州海岸。

通过统计过去几年美国飓风季对原油产量的影响情况，2017年-2019年期间，美国飓风季对美国原油产量的影响在70万桶/日-100万桶/日，2018年飓风影响较小，产量减少在30万桶/日左右，影响的时间普遍较短，通常产量会在1-2周内恢复。而2005年著名的“卡特里娜”飓风，导致美国产量减少达161.4万桶/日，持续影响产量超过一个季度。

根据EIA对本次飓风路径的预测，飓风进入陆地后前进路线将避开原油主要产区。受飓风向北移动至墨西哥湾上方影响，美国海上平台产量下降可能继续扩大，但对陆上原油产量影响较小，飓风影响时间较短，产量有望在1-2周内恢复。仍需注意，7月-9月是飓风频发季，原油产量变动需关注本季飓风的破坏力。

供给方面，根据5月数据，OPEC+产油国共计较4月减产1120.8万桶/日。根据EIA数据，截止5月29日，美国的原油产量为1120万桶/日，较4月3日当周下降120万桶/日，降幅为9.68％。5月，全球原油产量环比减少1240.8万桶/日。

库存方面，美国原油库存持续下降。根据EIA数据，尽管美国原油进口量大幅增加导致原油累积情况存在波动和不确定性，但美原油期货交割地库欣地区的库存已连续4周录得下降，表明4月份原油库存超常水平的压力已经得到有效的缓解。

需求方面，全球原油需求6月将持续回升。RystadEnergy预计，全球原油需求6月为8400万桶/日，较5月上升7％；美国原油需求6月份为1690万桶/日，较5月上升7.64％。

来源:金融界网站