2021年北大经院金融硕士真题

一、简答（每小题7分，共28分）

1、解释债权的久期与凸性，并说明债权价格变化与久期的关系。

2、如果考虑储存成本，解释期货价格与现货价格的关系，并说明理论上期货价格是否可能为负值。

3、有人认为如果市场是有效的，那么资金管理机构就不应该存在，人们都去购买市场指数资产就可以，这种说法对吗？

4、解释计量经济学中的内生性，内生性有哪些表现形式？

二、有两个资产A、B期望收益率分别为14%、15%，β分别为0.8、1.5，无风险利率5％，市场期望收益率12%，A、B的超额收益率的标准差分别为20%、28%。

（1）假设你将自己的所有资产都投资了市场指数基金，现另有一笔新增资金需要投资，你会将这笔资金投资于A还是B？

（2）若只投资A或B其中一种资产，你会选择哪一种投资组合？应该用特雷诺测试、夏普测试、詹森阿尔法中哪一个选择标准？计算这两种资产的这三项指标并解释原因。

三、（10分）某公司研发新产品，立即推向市场，成功与失败的概率均为50%。若成功，净现值为2700万元，若失败，净现值为-900万元。公司也可以延期一年再投资，并花费130万元做市场调查，做调查后成功的概率将上升到80%，该产品折现率11%，问公司是否应该做市场调查？

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