恒银期货20230908 豆粕、生猪、焦煤、热卷、甲醇、纯碱

豆粕

利多因素

1.密西西比河因干旱水位偏低，可能对产地向港口发运造成阻碍

2.国内9-10的到港预期表现可能紧张

3.养殖端可能在9月中下开始重新压栏

利空因素

1.当前压榨利润持续保持高企，油厂压榨始终表现良好

2.饲料厂物理库存天数继续缓慢回升

3.美豆收割季节逐步来临，CBOT大豆或有承压

基本面方向：

美国干旱导致运费贴水或影响出口价格；国内阶段性补库完成，后续需求观察养殖端补栏情况。震荡观望。

生猪

利多因素

1.养殖户抗价行为仍然较强，屠企压价收购困难

2.7月能繁母猪继续小幅下跌

利空因素

1.开学备货目前来看对需求没有明显提升

2.生猪体重连续上行

基本面方向：

短期压烂、二育等措施影响下供给压力尚可控，但需求端依旧无明显起色；后续注意供给增量风险。震荡偏空。

焦煤

利多因素

1.宏观政策推动

2.煤矿安全检查影响焦煤产量

3.下游铁水产量偏高

利空因素

1.部分煤矿复产

基本面方向：

短期安全检查影响仍在，随时间逐渐减弱，产量逐步提升，短期或偏强震荡，长期有转弱预期。

热卷

利多因素

1.本周钢材产量下降

2.后期减产检修预计增多

3.政策利好推动楼市

利空因素

1.国内钢坯价格下降

2.钢材出口空间较差

基本面方向：

供应有偏紧预期，需求部分回升，后续密切关注房地产市场情况，钢材预计震荡。

甲醇

利多因素

1.部分装置意外停车

2.下游产品利润持续上升

利空因素

1.本周港口库存继续累库

2.进口维持高位

3.国内开工继续上升

基本面方向：

供需双强格局，但整体存在累库预期，后市或震荡运行。

纯碱

利多因素

1.下游玻璃日熔量高位持稳

2.纯碱库存进一步减少

利空因素

1.远兴能源二线投产

2.检修企业逐步复产

基本面方向：

纯碱现货偏紧局面依旧，但近期远兴二线投产利空明显，后市短期或偏震荡运行，长期偏空依旧。