读书笔记总结（股票大作手回忆录）

1.     华尔街上根本没有什么新鲜事物。不可能会有什么新鲜事物，因为投机行为就如山峦一样古老。当今股票市场不管出现什么情况，或许以前就曾发生过，而且以后能还会再次发生。

2.     一个人需要花很长的时间才能从他的所有错误中吸取所有的教训。他们说任何事物都有两面性。但对股票市场来说却只有一面，不是多头或空头的一面，而是正确的一面。

3.在这个游戏中，一个人如果想以此为生，就一定要相信自己和自己的判断。这也这也是为什么我不相信小道消息的原因。

4.如果你进行的是大笔操作，你就必须时刻记住这一点。一个人全面地研究了基本形势，仔细计划如何操作，接着继续按计划行事。他操作大笔股票，而且账面上积累了一大笔利润。嗯，那个人不能做到想卖出就卖出。你不能指望市场吸收50000股某只股票，就像它消化100股那样容易。他必须等待，直到有市场来接盘。在他认为需要的买盘力量出现的时候，时机就到来了。当机会来临的时候他必须抓住。一般说来，他总是在等着这样的机会。他必须在他可以卖出的时候卖出，而不是在他希望卖出的时候卖出。

5.要知道什么时候市场可以承接你抛出的股票，这一点没有什么窍门。但在行情波动刚开始的时候，就把你的全部家当都押上是不明智的，除非你确信基本情况完全没有问题。记住，股价永远不会太高以致让你无法买进，或者太低以致让你无法卖出。但在最初的一笔交易以后，除非第一笔已经让你有了利润，否则就不要做第二笔的交易。等待并保持观望，那正是你发挥纸带解读技术作用的时候——让你能够决定什么时候是开始操作的适当时机。很多事情的成败都取决于是否在恰当的时机开始操作。

6.我想起了我以前曾经说过的，这详细说明了我称之为的下注方法。简单的数学运算就可以证明，明智的做法是，只有当你在赢利的时候才能下大赌注，而当你损亏的时候只是亏你试探性的一些小赌注，事情就应该是这样。如果一个人按照我描述的方法进行交易，他总会持有处于赢利状态的部位，而且在大赌注上总能获得兑现。

7.如同所有名副其实的厄运一样，这种厄运有它自身存在的理由。当一个人着手让股市为他的急需支付账单时，他会怎么做呢？嗯，他满脑子想的只是希望。他是在赌博。因此他承担了太大的风险，要是他明智地进行投机的话，依据对潜在情况冷静细致的研究，然后经过合理的推演得出的观点和信念，信念，他就不会冒这么大的风险。首先，他寻求快速的利润。他迫不及待。要是有行情，市场必须马上对他非常友好。他自以为并没有要求过高，而只是参与公平的赌博。因为他准备快进快出，也就是说，以两点止损，而他全部的希望就是赚到两点，他有极大的误解，以为他只不过是在抓住50对50的机会而已。原因何在，我知道有很多人在这种交易上损失了成千上万的钱，尤其是在多头市场的最高点买入，接着恰恰就是一次中级回档。这种情况下是无论如何不能进行交易的。

8.消息！人们多么渴望消息！人们不仅渴望得到消息，而且还传播消息。这里面涉及贪婪，以及虚荣。很多时候，可以看到非常聪明的人也会打探消息，这是很有趣的。透露消息者不必为消息的质量而顾虑，因为消息打探者并不真正在意寻求高质量的消息，而是只要是消息就行。要是消息发挥作用了，很好！要是没有发挥作用，下一次再碰运气。

9.对股票交易商的训练就像医学教育。医师必须花多年的时间来学习解剖学、生理学、药物学以及十几门相关学科。他学会了理论，接着开始将毕生精力奉献于实践。他仔细观察并将各种病理现象进行分类，学习进行诊断。要是他的诊断是正确的，而这依赖于他观察的准确性，他就能在病状的预断中做得非常好。需要一直记住的是，就是因为人性的不可靠性以及完全出乎意料之外的事会使他做不到百分之百正确。然后，随着经验的积累，他学会不仅要做得正确而且还要立刻做到，以致许多人会认为他是在凭直觉做事。这实际上不是下意识行为。这是他根据多年对此类病症的观察从而对病例做出的诊断，另外，在他做出诊断以后，他只能采用经验教给他的正确处理方法来采取相应的措施。你可以传播知识，那就是你特有的分类索引的案例集合库，但你的知识并不是你的经验。一个人可能知道该怎么做，但要是他做得不够快，也可能赔钱。观察、经验、记忆和数学，这些是成功的交易商必须依靠的因素。他不仅要观察准确，而且要时时记住他所观察到的东西。他不能押注在不合理或无法预料的事情上，无论他对人性的不合理性是多么确信，或者他对时常发生的预料之外的事感到多么肯定。他必须一直押注在可能发生的事上，也就是说，努力参与进去。多年的交易实践，不断地学习，总是牢记已发生的案例，使交易商在意料之外的事情发生时与预想变成现实的时候一样能够果断采取行动。

10.一个人可能具有极强的数学能力以及准确观察的非凡才能，而在投机中仍然可能失败，除非他还拥有相应的经验及记忆。此外，就像医师紧跟着科学的发展一样，明智的交易商从不停止对基本形势的研究，持续跟踪各地的发展，这些发展很可能会影响到各种市场的行情发展。经过多年的交易后，保持信息灵通已经成为一项习惯。他几乎是自动地做出判断并进行交易。他养成了非常宝贵的职业态度，这种职业态度使他可以不时地击败市场。职业交易商与业余投资者以及偶尔做一把的交易商之间的区别也不能过分强调。我发现，其中记忆能力和数学技巧对我非常重要。在华尔街赚钱，数学是基础。我的意思是，在华尔街是通过与事实和数据打交道而赚钱。

11.当我说到一个交易商必须分秒不差地保持信息的灵通，并且必须对所有的市场行情以及所有的发展坚持采取非常职业的态度，我只是想再强调一次预感和神秘的报价机直觉与成功没有多大关联。当然，一个经验丰富的交易商做出判断和进行交易是如此迅速，以致他没有时间找到充分的理由也是常有的事情。然而尽管如此，他们做得对而且有着充分的理由，因为他们是基于他经年累月积累起来的事例，是对这些事例经年累月的工作和思考，并且从专业的角度看待它们，对他来说，就如水到渠成一般自然。

12.投机本来应该是可取的，但事实上不是。投机也不会因为对其危险的警告而受到阻止。你不能阻止人们的判断出现失误，不管他们可能有多么能干或者多么富有经验。精心设计的计划可能会流产，因为出乎意料或者甚至是无法预料到的事情会发生。灾难可能来自于自然界发生的灾变或者来自于天气的变化，也可能来自于你自己的贪婪或者某些其他人的自负与虚荣，还可能来自于恐惧或者无法抑制的希望。但除了那些可被称为自然本能的敌人外，股市中的投机客还必须对付某些常规做法或滥用行为，这些常规做法或滥用行为在道德上和商业上都是站不住脚的。

13.公众总是希望有人告诉他们点儿什么，这也是透露消息者和打探消息者普遍忙着的事情。经纪商们应该给他们的客户提供交易的建议，不管是通过他们的市场通讯还是通过口头建议作为媒介，这都是合情合理的。但经纪商们不应该停留在过分强调实际的情况，因为市场行情的发展进程总是比实际情况要提前6～9个月。目前的收益不应该成为经纪商们建议他们的客户买进股票的理由，除非有把握保证从现在起到6～9个月以后的业务前景，仍然能够保证企业盈利可以获得相同比例的增长。要是一直看得那么远，你会非常清楚地看到，随着形势的发展也会改变目前多空力量的对比，今天股价便宜的争论就会消失。交易商必须看到遥远的将来，而同时经纪商只参与获得现在的佣金，这样一般的市场通讯就不可避免地存在错误的见解。经纪商们依靠从公众身上赚取佣金来谋生，可是他们依然通过他们的市场通讯或者口头建议试图诱导公众来买进同样的股票，在这些股票上他们已经从内幕人士或股票操纵者那儿接到卖出指令。

14.有许多所谓的声明被归因于“内幕消息”或者官方消息，实际上毫无根据。有些时候，甚至都没有要求内幕人士发表看法，无论是匿名的还是署名的。这些消息是由某些或者其他的在市场有巨大利益的人编造出来的。在一只股票的市场价格上涨到一定阶段的时候，大的内幕集团是不反对接受职业投机客在这只股票交易上的帮助的。不过尽管内幕人士可能会告诉大投机客买进的正确时机，你可以打赌，他永远不会告诉投机客什么时候应该卖出。这样，就把职业炒客置于与公众同等的位置了，只是他必须有一个足够大的市场行情让他自身可以解脱出来。这个时候也是你获得误导“消息”最多的时候。当然，还有某些内幕人士，无论在交易的什么时候都不能信任他们。按照通常的惯例，那些大公司的头头们可能会在市场上根据他们的内幕知识进行交易，但他们实际上不会传播骗人的消息。他们只不过是什么也不说，因为他们已经发现，大多数时候沉默是金。我已经说过多次了，而且也不能一直说，就是作为一个股市投机客，多年的经验已经使我确信，没有一个人可以始终如一以及连续不断地击败股票市场，尽管他可能在某只股票上，在某些情形下赚钱。无论一个交易商多么富有经验，他在交易中犯错亏损的可能性一直是存在的，因为投机不可能做到百分之百的安全。华尔街上的职业投机客知道，根据“内幕”消息进行交易，比饥荒、瘟疫、农业歉收、政治调整或者其他那些可能被称为普通的意外事故更快地使人走向破产。在华尔街或其他任何地方，都没有通向成功的沥青铺就的林荫大道。那么为什么还要阻塞交通呢？

15.公众应该始终记住股票交易的基本常识。要是一只股票在上涨，根本就不需要对其上涨的原因有任何详尽或细致的解释，是由于持续的买盘使一只股票不断上涨。只要这只股票保持这样的涨势，只是时不时出现小幅和自然的回档，那么在这只股票上进行跟进就是非常安全的主张。但是，如果一只股票在经历了很长且稳定的上涨以后，出现转向并且渐渐开始向下走，期间只是出现偶然的小幅反弹，那么很明显，最小阻力线的方向已经由向上转变为向下了。情况就是这样，还要求什么解释呢？可能可能有一些很好的理由可以解释为什么股票会跌下去，但这些理由只有少数人知道，而他们不是自己保守这些理由不给别人知道，就是实际上告诉公众这只股票依然还便宜。投机游戏的自然本质就是，它也是这么运转的，是公众需要自己来认识事情的真相，而不是由那些知道实情的少数人来告诉他们事情的真相。