股票章节-价值

行业生命周期(中观）: 幼稚 成长 成熟 衰退

价值

股票以及其他有价证券的理论价格是以一定的必要收益率计算出来的未来收入的现值pv(现值理论)。

价格

股票价格代表收益的价值。

内在价值=理论价值(未来收益的现值)

股票的内在价值决定股票的市场价格。

★☆★研究和发现股票的内在价值，并将其内在价值与市场价值做比较，进而决定投资策略。

账面价值(普通股的股数股本?)and 清算价值

• 账面价值又称股票净值或每股净资产。在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。

• 清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。从理论上说，股票的清算价值应与账面价值一致，但其实大多数公司的实际清算价值低于其账面价值。

货币的时间价值，贴现，复利单利益

只要有贴现就会涉及到时间价值，也就需要计算单利和复利:

单利就是(1+% x N),复利就是幂次方 （1+%)N次方

公司经营状况(微观)杜邦公式

ROE净资产收益率: ROE=销售利润 x 资产周转率 x 杠杆比率

ROE=净利润/净资产=(净利润/销售收入)x (销售收入/总资产)x(总资产/净资产)

未来收益

由于未来收益以及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的内在价值只是股票真实的内在价值的估计值。经济形势的变化宏观经济政策的调整供求关系的变化，都会影响上市公司未来的收益，引起内在价值的变化。