上市不成，另寻出路！威马汽车接盘方浮出水面！
作为国内最早的造车新势力之一，威马汽车如今的境况，远不如另外几家来的风光。
北京时间2023年9月10日，威马汽车通过官方微博宣布，自愿终止与APOLLO出行在港交所的RTO（反向收购上市，即借壳上市）进程，威马汽车仍是APOLLO出行的股东，未来将继续支持其发展。在此之前的9月8日，上市公司APOLLO出行（0860.HK）发布公告，称已终止收购协议，后续威马汽车的收购与配售均不会进行。换句话说，威马汽车试图借壳上市的努力再次宣告失败。
威马汽车的上市之路可谓坎坷不断。先是在2021年初冲击科创板未果，再是2022年下半年未能通过港股聆讯，处处碰壁的威马始终未能如愿登陆资本市场。今年年初，港股上市的资讯科技服务公司APOLLO出行发布公告，以20.2亿美元的价格收购威马汽车子公司，并与威马方面达成战略并购合作，如果计划顺利，威马就能以借壳的方式登陆港股市场。但最终，这一计划再度搁浅，APOLLO出行方面给出的理由是“全球市况动荡、金融市场氛围持续不确定和短期经济复苏等”，间接表明了对于威马汽车未来的信心不足。
不过，处处碰壁的威马汽车也并没有就此躺平：就在宣布终止RTO的第二天，开心汽车（KXIN.O）就官宣与威马汽车签署了非约束性并购意向书，计划增发一定数量的新股并购其股东持有的100%的股权。作为一家2019年登陆美股市场的二手汽车经营公司，开心汽车始终在寻求进入上游造车领域的机会。今年8月，开心汽车官宣收购茂林斯达（主营业务为商用车改装和微型电动车生产），正式进军新能源汽车制造领域。如今与威马达成并购意向，开心汽车扩大生产领域影响力的决心不言而喻。
对于如今的威马而言，仅仅依赖开心汽车的收购还远远不够。作为曾经的新势力四小龙之一，威马已经被“蔚小理”三家远远甩在了身后，在一众更新的新势力面前也难有一战之力。尽管吸收了A至D轮多达12次、总额超过400亿元的融资，威马汽车仍不见起色，在2019-2021年间亏损高达174亿元，到2021年末公司已经实际上资不抵债，净资产为-205亿元。
而相比于威马巨量的亏损，潜在的收购方开心汽车显得是那样势单力薄——2022年，开心汽车营收为8284万美元（折合人民币约6.04亿元），净亏损8470.6万美元（折合人民币约6.17亿元）；截至9月12日收盘，开心汽车美股股价仅为0.258美元，总市值约为0.6亿美元。想要以如此的体量撬动动辄上百亿规模的威马，开心汽车可谓压力重重，而威马能否以此摆脱泥淖，也要打上一个大大的问号。
