【硅谷银行暴雷分析】

硅谷银行怎么暴雷

• 负债：借给银行的存款
• 对银行：负债端需要支付利息，满足日常提现要求

• 2022年存款总额下降160亿

硅谷银行3月10日三措施

• 出售其全部的可出售资产：210亿美元债券
• 将定期借款规模由2022年末150亿美元增加至300亿美元
• 再融资22.5亿美元：以应对亏损并提供流动性支持【包括17.5亿美元的普通股和5亿美元的优先股】

直接影响

• “硅谷教父”彼得蒂尔风险投资基金直接建议投资公司从硅谷银行撤资
• Union Square Ventures让投资公司只在硅谷银行现金账户保留最少的资金
• Y Combinator CEO Garry Tan警告其被投公司硅谷银行偿付能力风险是真实存在

硅谷银行是否能还上

• 2020年-22年进息差在总收入占比增加
• 抛售资产大部分为美国国债，其他美国政府背书债券

• 硅谷银行资本充足率：一级资本13.9%比最低监管要求高出5.4%，总资本充足率14.7%比最低监管要求高出4.2%

硅谷银行为什么着急卖出全部可出售资产

• 银行性质：偏向初创互联网、生物技术等科技公司
• 负债端：银行同时为风投公司和创业公司服务【便于监管资金流动，降低风险/可以附加条件将资金存为无息活期存款】

• 资产端：银行向企业要求以知识产权乃至未来一定比例的股权做抵押
• 美政府：2019年以来，美联储为应对疫情冲击，开启无限量化宽松政策
• 硅谷银行：存款规模2022年末达到1731亿美元【贷款实际只占全部资产的35%】

• 硅谷银行理财：一半到三分之二的存款购买美债【2021末增持120亿】和MBS美国政府信用担保的债券【2021末1000亿】

黑天鹅事件

• 美联储大幅加息

• 硅谷科技寒冬【两大互联网公司的疯狂裁员】

硅谷银行和雷曼兄弟区别

雷曼兄弟

• 资不抵债【次级贷款无法偿还】
• 暴雷点：房地产
• 涉及普通账户

新闻

• 3月12日美财政部长表示之后进行的改革意味着美国政府不会进行财政救助
• 同天，财政部、美联储和美联邦存款保险公司联合宣布将完全佩服硅谷银行客户的存款损失，储户可以提取所有资金
• 同天，签名银行宣布倒闭
• 美国第一共和银行也遭到大规模挤兑，阿莱恩斯西部银行、西太平洋合众银行，银行股暴跌

是否会引发一系列反应，甚至全球金融危机

• 美国机构把硅谷银行为代表的银行列为金融体系具有系统风险的银行
• 美联储推出银行定期融资计划【BTFB】，给所有符合一定条件的银行提供最长1年的贷款
• 未来若更多银行被挤兑，可能会宣布暂缓加息【银行资产端的资产价格就会上升】
• 信心挤兑事件：更多的取决于美国监管机构的关上时机和力度

硅谷银行历史

• 1984年建立开始一直降息扩张
• 2001年互联网泡沫破灭，美科技投资降2002年降到不足50亿美元，仍然没有影响硅谷银行
• 08年金融危机，硅谷银行的规模和盈利反而提升
• 09年—18年不良率长期控制在1%一下

根本原因

• 美联储加息无法解决，逐渐失效【美国通货膨胀严重】
• 新一轮科技革命才能化解矛盾

美解决通货膨胀方式

• 2020年美联储宣布将联邦基金利率区间降到0-0.25%
• 开启无限量化宽松
• 疫情原因导致的资金无法流动，高收益率、快速回转的东西受到欢迎

虚拟huo bi风暴

• Luna【发行者：Do Kwon，推出Anchor协议】以超高的约20%年利率吸引存款
• 截至2022年5月5日，Anchor里面有180美元
• 2022年5月8日，Luna垮了

为什么说新一轮科技革命才能化解矛盾

• 美联储通过售卖或回购美国国债实现回收货币
• 但手中有高科技资产可以对美元潮汐免疫，而过去几年硅谷银行的这种业务只占贷款的9%
• 但随着技术复杂性提升，投资金额变大，回报周期长，回报金额递减

• 现状：从2017年开始，硅谷初创企业数目开始停滞，同时硅谷人口也出现下降