亚洲将在2022年成为SPAC和私有化的中心
去年，全球私募股权的交易活动和估值大幅上升。特殊目的并购公司（SPAC）的数量和价值均出现了激增态势。然而，由于市场在尽力消化美国证券交易委员会（SEC）的新声明和新要求，且某些SPAC的表现不尽如人意，SPAC上市和SPAC并购交易出现了冰火两重天的局面。
Intralinks长期服务于全球并购交易撮合、另类投资和资本市场领域。作为业内首屈一指的金融科技提供商，Intralinks特别邀请到美富律师事务所（Morrison and Foerster）私募股权业务的全球首席Marcia Ellis，为中国企业与投资者第一时间解读2022年SPAC交易及私有化的新趋势。
在美上市的SPACs与亚洲科技公司的合并呈上升趋势
特殊目的收购公司（SPAC）和目标公司之间的合并，也就是并购交易，在过去两年间有了很大增长。2020年以来，有24起涉及亚洲公司的合并，其中15家是技术公司。2020年有3起，2021年则达到了20起。其中最令世人瞩目的例子就是新加坡的东南亚网约车和送餐平台公司（Grab）和Altimeter Growth Corp的合并。Grab的估值接近400亿美元，使其成为世界上有史以来通过合并完成上市的最大公司。
Intralinks指出，这给予了目前仍在观望亚洲市场的超过500家美国上市的SPAC强劲信心。随着美国和欧洲对SPAC的监管逐渐升温，他们将目光投向了亚洲市场。考虑到这些特殊目的收购公司的规模，它们的目标很可能会是独角兽公司，而亚洲的独角兽企业数量仅次于美国。因此特殊目的收购公司与亚洲公司的并购交易将会显著增加。
亚太市场的监管阻力
Intralinks指出，如果没有过多的监管阻力抑制，2021年参与亚洲公司的并购交易的人员会更多。随着新监管政策的推行，顾问们正在寻找方法以应对与亚洲公司进行并购交易时产生的税务风险和其他监管风险。例如，并购交易时在特定的司法管辖区可能会出现税收问题，但是在美国的特殊目的收购公司和另外一家美国公司之间进行并购交易就不会出现这种问题。所以，为了作出决定必须投入大量的脑力，一旦顾问们确定了合适的结构，它将适用于相当多的公司。
新的香港SPAC推动对科技公司并购目标的竞争
香港证券交易所（SEHK）已经于今年的1月1日推行了全新的SPAC机制，截至日前已有4家SPAC提交了申请，将在中国寻找科技和生物技术/医疗保健领域的目标。
Intralinks预计2022年，在涉及特定目标的拍卖中可能看到香港和美国的SPAC竞标同一个目标公司。因为地区监管机制的差异，香港SPAC可能对目标公司更具吸引力。为扭转这种局势，或许将会迫使美国上市的SPAC向目标公司提供更好的经济条件以增加自身竞争力。
在美上市的中国科技公司呈私有化趋势
Intralinks预测在 2022 年会有更多公司的私有化发生。美国的《外国公司问责法》所涉及的基本上都是如何对公司进行审计，并规定连续三年无法满足这些要求的公司将被美国交易所强制摘牌。而受到中国法律的限制，中国公司目前无法满足此法案的要求。因此很少有中国公司愿意冒着被摘牌的风险去美国上市。随着中美关系的持续恶化，一些已在美上市的中国公司也开始考虑其他选择，例如控股股东与私募股权基金组建联合企业。即在私募股权的支持下，将总部位于美国的中国公司私有化。
但与此同时，中国最近新出台的一些监管政策使得情况变得更加复杂。例如：中国政府颁布了关于辅导机构的新规定，将外国投资辅导行业的行为视为非法。这终止了一个涉及辅导机构Tirana International的私有化项目。预计2022年会有更多这样的情况发生。
中国公司的私有化进程往往伴随着战略投资人和财务投资人同时参与。因此，运营良好、管理层优质、产业不存在监管风险的公司会受到投资人的青睐。而在交易过程中实现资料的透明化往往离不开优秀的工具。作为业内首屈一指的金融科技提供商，Intralinks始终致力于完善交易平台，协助企业开展安全、透明的并购交易活动。为企业的并购交易活动及私有化进程保驾护航。
