股票市场最大的魅力

就在我们以为2022年的金融市场已经足够“精彩”的时候，2023年的市场显然对这一说法并不同意。

过去一周，从硅谷银行的瞬间破产，到本周瑞士信贷的危机，市场仿佛有回到2008年的风采。朋友圈，社交媒体上，哪怕不关注财经新闻的人可能也看到类似的新闻了。恐慌，抛售，和各种投机行为显然到处充斥。

1987年黑色星期一之后，有人问巴菲特怎么看这个历史性的时刻，老巴只是淡淡的说了一句，哦，大跌可能是因为之前的股市涨的太多了。在被人看来是不得了的大新闻，在他看来只是非常平常可见的现象。因为他从来也不是一个选股的人，他选的只是好的生意。

查理芒格把公司分为三类，可以投资的，不可以投资的，和“我不能理解的”。对于我来说，银行就是属于第三类。在硅谷银行上周暴雷后，我下载了一份硅谷银行的年报来看。看了几页就发现，太难懂了。

而有意思的是，如果你单看这份年报上的内容，你会认为这还是一个蒸蒸日上的公司，各项财务指标都表现良好，但这家拥有四十年的公司在财报发布后不到一个月就宣告破产了。

但如果你是长期跟踪这家公司的投资者，那么你应该会发现它有一些奇怪的迹象出现。比如，它的CEO在2021年高点和银行倒闭几周前，出售了大量的硅谷银行股票。又比如，这家公司在2022年的很长一段时间内，没有首席风险官chief risk officer。 而它的风险委员会在2022年一年开了18次会议。

当然，这些都是事后诸葛亮，如果你是一个在事前发现这些问题并抛出这家公司股份的投资者，那么你就是真的厉害。

我们普通人在投资股票时会做各种分析，财务指标，看年报，分析行业等，很多人在做这些事情方面也可以做到很专业。但普通人很难做到的一点，但也是巴菲特非常在乎的一点，那就是企业管理层的人品和技能。

他说过，最好的生意，是不需要好的管理层也能做得非常好的生意，但这样的生意太难找了。其次，是生意好，也有好的管理层的生意。如果只是一个好的生意模式，但没有好的管理层，那么这样的公司他不会投资。

事实也一再证明，那些出现所谓暴雷，黑天鹅事件的公司，深究到底往往是管理层方面出现问题。雷曼兄弟如此，SVB如此，瑞士信贷恐怕也是如此。

但是，股票相对于其他资产，比如房产市场来说，最有魅力的地方之一，在于你永远不会看到好的房子以内在价值50%的价格出售，永远不会有，但股票市场上经常会出现这样的情况。这次的所谓银行危机，我相信也有一些无辜被连累的公司股价大打折，如果你是经常跟踪这些公司，理解它们的投资者，那么这是你的天赐良机，千万不要只顾着看新闻吃瓜，错过了自己的赚钱机会。