日媒：游戏机正面临商业模式崩溃的危机

作者：安田秀树 （东洋证券分析师）       发表日期：2022/09/01        出处：gamesindustry         翻译：云技术 

这个月将重点谈一谈第一季度的财务报告。

索尼集团的游戏业务在2022财年（截止至3月）第一季度的销售额和利润出现大幅下滑。最大的原因还是软件销量不佳，就连一直以来风头正劲的追加内容（Add-on）销量也一蹶不振。
索尼集团首席财务官十时先生表示：“随着生活重启，宅家经济已成为过去式，人们玩游戏的时间正在减少，目前整个家用游戏机行业都在萎缩。”话虽如此，至少从任天堂的财报上很难看出有任何萎缩的迹象。

具体可以参考上图。图1是索尼的游戏软件销售额和销量，图2是任天堂的销售额和销量。任天堂的销售额中包含了硬件，不太适合直接拿来对比，但为了体现趋势还是贴了出来。

PlayStation平台（PS4+PS5）的完整游戏销量在过去两年间几乎减少了一半。如此萧条的景象，不难理解索尼的十时CFO会得出“市场正在萎缩”的结论。 然而当你认真对比任天堂和索尼集团的数据时，会发现其中存在显著的差异。

特别是在2021财年（截止至3月）的第一季度，任天堂的《集合啦！动物森友会》在全球大卖1063万份。到了2022财年的第一季度，公司的百万销量榜中却没有收录该作品，因此可以推测其销量不足100万份。《集合啦！动物森友会》在两年内的销量减少了963万份以上，而任天堂的软件销量减少部分不足900万份（大约只减少了18%）。

这意味着《集合啦！动物森友会》至少占了任天堂销量减少的一大半。创纪录的销售额毫无疑问受到疫情居家红利的影响，不过这只发生在2022财年的第一季度，而不是本季度。

还有一点，就是上述销量数据是不包括《怪物猎人崛起：破晓》的下载销量的（在数字销售额中可以看出，该作的下载销量占比明显是过半的）。

考虑到这点，任天堂的游戏销量只比去年减少了不到200万份（卡普空的公告中显示售出250万份：注意是包含了实体版在内的，所以计算的是总量）。

所以说，这些影响根本不是宅家红利消失造成的。笔者过去曾对PS5发表过意见，认为无论从设计还是风格上它都不能算是一款真正的游戏机（外形假说），换言之就是毫无卖相。当时这一言论遭受了许多批评。时至今日，虽然PS5的本体销量供不应求，但软件销量却比 PS4时期下降了许多，笔者当初的预测似乎也不无道理。

除了“外形假说”外，“储存成本”也在其中发挥着作用。事实上，近日就有一位记者朋友发文指出了自家PS5容量不足的问题（原文登载在マグミクス上）。

关于储存成本这块，任天堂显然是有自己的理解的，索尼集团为什么就做不到呢？东洋证券认为，索尼的硬件开发与任天堂不同，是高度专业化且缺乏横向协调的。当然，这么做自然有它的优点，不能全盘否定。然而一旦涉及到PS5的设计层面，缺点就被无限放大了。

对一个不太玩游戏（也许硬件设计需要花费他们大量精力，所以没时间玩）的硬件设计师来说，删除一个游戏软件是很容易的。他们在搭载速度优先的SSD硬盘时，会先入为主的认为容量少一点也无所谓。然而从玩家的角度考虑，卸载一款玩得津津有味的游戏需要很大的勇气，即便是对那些轻度玩家来说，删除行为本身就让不爽，是一种心理上的障碍。正因为索尼不具备良好的横向合作，所以在硬件设计时完全没有从这个角度着手。

索尼集团有必要对此进行改进，以便在高度分工的体制下及时获得反馈。任天堂虽然有独到的理解，但却忽视了存储成本会通过兼容性影响次世代主机销售的问题。希望古川社长能及时注意到。

回到主题。

一方面，硬件似乎各家都卖的还行，但考虑到软件的销售趋势，游戏机的整体销售情况其实并不好。正如笔者前几天接受彭博社采访时说的那样，由于通货膨胀和日元贬值等因素，日本游戏机的价格出现明显下跌。二十年前有区域锁定，所以很难进行国际套利（套利交易：使用国内外价格差进行买卖）。目前的话，至少对本体的价格上几乎是没有任何限制的。此外，由于互联网和分销网络的建立，再加上低成本化的推进，价格调整已经变得毫无门槛。

东洋证券认为，游戏机的商业模式正面临红白机以来的最大危机，随时有崩盘的风险。

游戏机的商业模式是基于已故山内先生（译者：山内溥）的理念构建的，他认为游戏机的购买动机完全是软件驱使，通过用成本价将游戏机售出，再依靠软件和版权费来获取后续收益。这个商业模式成立的前提，是以构成游戏硬件的半导体、电子零部件、树脂零部件等零部件价格长期下降的通缩模型为基础的。

然而这个前提条件正在崩坏。在 2021年2月的连载中，笔者曾提到：

（1）索尼每售出一台PS5大约就要亏损200美元（由 Ace 经济研究所估算，包含了运输成本※），这么做完全是为了普及硬件。

（2）在拍卖市场和跳蚤市场的APP上，有人曾以超过1000美元（1月下旬时约为800 美元）的价格进行转售并获得了丰厚的利润。

（3） 用户被迫以超过1000美元的高价（同上）去购买建议零售价为499美元的商品。

※要考虑疫情下高腾的空运成本

索尼集团和任天堂都在努力为用户提供物美价廉的硬件，然而却变相鼓励了投机倒卖行为。这么说对这里的读者也许不太合适，但股东们的利益流失可是确实在发生的。

避免上述情形的唯一办法，就是提高日本地区的销售价格。东洋证券认为，仅在日本提价问题不大，只要厂商有这个勇气就行。预计明年 PS5 的供应将变得十分富余，如果在那时宣布涨价，大概率会平添一些“涨价导致销量下降”的报道。事实上，当前空前高涨的需求可能只是投机者炒作出来的而已（其实在写完这篇文章后索尼就已经宣布了价格上涨，比笔者预计的要早一些。下期会继续就这个话题进行讨论）。

另外，关于索尼集团游戏业务的 KPI也留在下个月讲。

接下来是任天堂的财报。任天堂在2022财年（截止至3月）第一季度的销售额和利润均出现下滑，相信很多人已经在新闻中看到了。和 PS5一样，Switch的生产状况同样不容乐观，现有的供应水平完全无法满足需求。

任天堂目前最缺的还不是最新型，而是老款的半导体，据说这次的缺货情况还十分严重。因为要为新年促销做准备，一般来说7-9月正是大规模量产的时期。如果一直这样下去，年末商战可能根本看不到Switch的踪影。

好在任天堂并没有束手待毙，他们已经开始尝试用空运来解决问题。空运的运输成本虽然提高了，但却能大幅缩短交货时间。任天堂去年就利用西伯利亚大铁路将货物运到了欧洲，今年受俄乌冲突影响恐怕难以为继。其实早在冲突初期，任天堂就预见到今年的空运订单将会十分吃紧，所以早早预留了舱位以确保9月后生产的货物能顺利送达。

另外据日经新闻报道，液晶型Switch也将重新包装，届时外盒会缩小至OLED型相同的尺寸。众所周知，空运价格是由货物的重量及体积（体积重量）决定的，这一举措无疑是为空运在做准备。

不过，东洋证券仍然认为达到2100万台的全财年计划略有困难，所以将Switch的全财年预测保守下调至1700万台。

软件销售整体下降了388万份，主要是美国方面在减少。任天堂给出的理由也很有意思：

（1）拜登政府去年发放现金的反弹 

（2）受4-5月美国市场Switch硬件售罄的影响。

简单来说，就是没有硬件，所以软件卖不出去。已故的山内先生和岩田先生秉持着“为了软件买硬件”的理念，任天堂的这一言论可谓是“哥白尼式的反转”了。

任天堂正在将游戏机业务的本质用语言阐述出来。不过有一点仍需注意，那就是古川社长还没有硬件方面成功的经历。作为一个组织的领导者，只有在成功之后才能获得全体同仁的信任。Switch的成功仍被看成是沿着已故岩田社长的轨道前行的成果。希望古川社长能带着全新的次世代主机打一场胜仗，让“视觉因素决定硬件销量”成为真正经得起考验的铁律。

（原标题：ゲーム機が直面するビジネスモデル瓦解の危機）